10 banken met stijgende dividenduitkeringen

Nog maar tien jaar geleden verkeerde de banksector in een crisis. Vandaag, zittend op bergen overtollig kapitaal, grote kap banken hebben groen licht gekregen van regelgevers om dividenden te verhogen en aandelen terugkopen. Op grond van de CCAR 2017 (Capital Analysis and Review) "stresstest" Door de Federale Reserve, kregen banken "de sterkste toename in kapitaalinzet sinds de financiële crisis”, aldus Marty Mosby, directeur bank- en aandelenstrategie bij institutioneelbeursvennootschap Vining Sparks IBG LLC, zoals gerapporteerd door Barron's.

Belastinghervorming, die de inkomsten zal verhogen en geldstroom, is een andere stimulans voor grotere dividenduitkeringen. Analisten bij JPMorgan Chase & Co. (JPM) verwachten een gemiddelde stijging van het bankdividend van 38% in 2018 en 26% in 2019, voor een gemiddelde stijging van 74% over twee jaar. Mosby is conservatiever, met respectievelijke projecties van 25%, 20% en 50%. Een extra bonus: bankaandelen hielden beter stand dan de marktgemiddelden in de recente uitverkoop.

10 banken om in de gaten te houden

Volgens onderzoek van JPMorgan Chase & Co., zoals gerapporteerd in Barron's, zien 10 grote banken er bijzonder aantrekkelijk uit voor dividendgerichte beleggers. Hier zijn ze, met hun prijswijzigingen tot en met 14 februari, huidige dividendrendementen vanaf 14 februari en verwachte cumulatieve dividendgroei tot 2019, volgens JPMorgan Chase:

• Bank of America Corp. (BAC): +8,4% YTD; 1,5% opbrengst; 126% dividendgroei tot 2019
• BB&T Corp. (BBT): +10,1% YTD; 2,4% opbrengst; 38% dividendgroei tot 2019
• Citigroup Inc. (C): +3,1% YTD; 1,7% opbrengst; 158% dividendgroei tot 2019
• Citizens Financial Group Inc. (CFG): +9,2% YTD; 1,9% opbrengst; 94% dividendgroei tot 2019
• Vijfde Derde Bancorp (FITB): +9,6% YTD; 1,9% opbrengst; 87% dividendgroei tot 2019
• PNC Financial Services Group Inc. (PNC): +9,7% YTD; 1,9% opbrengst; 73% dividendgroei tot 2019
• Regio's Financial Corp. (RF): +12,1 YTD; 1,9% opbrengst; 110% dividendgroei tot 2019
• SunTrust Banks Inc. (SOA): +8,5% YTD; 2,3% opbrengst; 71% dividendgroei tot 2019
• Amerikaanse Bancorp (USB): +3,2% YTD; 2,2% opbrengst; 41% dividendgroei tot 2019
• Wells Fargo & Co. (WFC): -1,9% YTD; 2,6% opbrengst; 22% dividendgroei tot 2019

Ter vergelijking: de S&P 500-index (SPX) is tot nu toe met 0,9% gestegen en heeft een dividendrendement van ongeveer 2,0%, volgens Barron's.

Versoepelde verordening

Tot voor kort dwongen toezichthouders banken om hun dividend uitbetalingsratio's op 30% of lager, vertelt Mosby aan Barron's. Nu de sector weer gezond wordt en regelgevers massale kapitaalteruggaven aan aandeelhouders goedkeuren, stijgen deze ratio's. In 2019 zal de mediane uitbetalingsratio voor de 10 hierboven genoemde banken ongeveer 40% bedragen, volgens de prognoses van JPMorgan Chase.

Naast dividendverhogingen hebben banken hun eigen aandelen agressiever teruggekocht. Het resultaat, zegt Mosby, is dat large-cap banken nu ongeveer 5% minder hebben uitstaande aandelen dan twee jaar geleden, en deze trend versnelt, met goedkeuring van de regelgevende instanties.

Geselecteerde verhalen

Bank of America was een van de meest verontruste instellingen tijdens de financiële crisis, maar nu groeien de winsten flink. JPMorgan voorspelt dat EPS zal stijgen met 54% in 2018 en met nog eens 13% in 2019, wat neerkomt op een cumulatieve stijging van 74%. Dat zou voldoende dekking moeten bieden voor dividendverhogingen. In het bijzonder zou BofA moeten profiteren van kostenbesparingen en een grotere gevoeligheid voor rentetarieven dan veel rivalen, zegt JPMorgan, volgens Barron's.

Citizens Financial heeft een aantal belangrijke statistieken verbeterd. Rendement op eigen vermogen is gestegen van 5,1% in 2016 naar 6,5% in 2017 en naar een verwachte 8,1% in 2018, per JPMorgan en Barron's. De banken efficiëntieverhouding:, die vergelijkt niet-rentedragende kosten van de totale omzet, daalde van 63,1% in 2016 naar 60,2% in 2017, per beide bronnen.

Aan de andere kant van het spectrum wordt Wells Fargo nog steeds geplaagd door schandalen uit het verleden en een trage omzetgroei. Deze schandalen omvatten het openen van valse klantaccounts, ten onrechte gedwongen plaatsen autoverzekering voor klanten, en militaire veteranen te veel in rekening brengen VA-leningen. De rekening voor boetes en restitutie op deze schandalen is gestegen tot ten minste $ 373 miljoen, per HousingWire.

'Veiliger dan de markt'

Dat is de kop van een ander verhaal van Barron over bankaandelen. Tijdens de 10,2% correctie in de S&P 500 van 26 januari tot 8 februari daalden de bankaandelen met slechts 8,9%, volgens Chris Verrone, een partner bij institutionele beursvennootschap Strategas Investment Partners. In feite is de SPDR S&P Bank ETF (KBE) presteerde zelfs nog beter, een daling van slechts 7,1%, per Verrone. Dit was de eerste keer sinds de Dotcom-crash van 2000-02 dat banken beter presteerden bij een uitverkoop van 10% of meer, toen de S&P 500 met 49,1% daalde en banken met 24,2%, zoals hij tegen Barron's zei.

De Investopedia Angst Index (IAI) blijft grote zorgen over de markten optekenen bij onze 27 miljoen lezers wereldwijd. Vanaf de opening op 15 februari is de KBW Nasdaq De Bank Index (BKX) steeg met 6,6% voor het jaar tot nu toe, tegenover 1,5% voor de S&P 500, volgens Yahoo Finance.