Hva du bør vite om Tontines

Hva er en Tontine?

Tontine er navnet på et tidlig system for å skaffe kapital der enkeltpersoner betaler til en felles pengepulje; de mottar utbytte basert på deres andel av returnerer fra investeringer gjort med de samlede pengene. Ettersom medlemmer av gruppen døde, ble de ikke erstattet med nye investorer, så inntektene ble delt mellom færre og færre medlemmer. De overlevende investorene tjente bokstavelig talt på dødsfallene til mennesker de kjente - en funksjon som mange betraktet som makabre. Selv i storhetstiden ble tontiner sett på som noe ufarget.

Forstå en Tontine

Selv om de virker fremmede i dag, har tontines en stamtavle som stikker minst et halvt årtusen tilbake. Navnet kommer fra en italiensk finansmann fra 1600-tallet, Lorenzo de Tonti. Det er ikke klart om han faktisk oppfant tontinen, men Tonti la berømt en tontineordning til den franske regjeringen på 1600 -tallet som en måte for kong Louis XIV å skaffe penger.

Av denne grunn antyder historikere at Tontis idé stammer fra de finansielle folkemåtene i hjemlandet Italia. Ideen fattet ikke først, og Tonti landet til slutt i Bastillen.

Noen tiår senere, i slutten av middelalderen, ble tontiner utbredt i Europa som et finansieringsverktøy for de kongelige domstolene. Fordi det var uaktuelt å ta på skatter, lånte europeiske monarker, hovedsakelig via tontines, for å finansiere sine kriger.

På høyden av deres popularitet på 1900-tallet representerte tontines nesten to tredjedeler av forsikringsmarkedet i USA og sto for mer enn 7,5% av landets formue. I 1905 var det anslagsvis ni millioner aktive tontinpolitikker i USA, i et land med bare 18 millioner husstander.

Til tross for deres popularitet, hadde tontines skaffet seg en dårlig rap i USA på grunn av flere godt omtalte forsikringsskandaler; så for noen forblir de synonymt med grådighet og korrupsjon. I Europa er tontiner regulert i henhold til direktiv 2002/83/EF fra Europaparlamentet, og tontiner er fremdeles vanlige i Frankrike.

Tontine -prosess

Som investor i en tontine betalte du et engangsbeløp på forhånd - tilsvarende begrepet rektor bortsett fra at det aldri ble betalt tilbake - og du mottok årlige "utbytte" -betalinger til du døde. Da en investor døde, ble aksjene hans delt mellom de overlevende medlemmene av tontinen.

På denne måten ligner en tontines egenskaper en gruppe livrente og et lotteri. I en tontine, jo lenger du lever - og jo færre medinvestorer som lever - jo større blir din årlige betaling. Den siste investoren i live ville samle hele utbyttet. Da alle investorene døde, tok tontinen slutt, og regjeringen absorberte vanligvis den gjenværende kapitalen.

Tontines i USA

I Amerika fra 1800-tallet var tontiner et populært kjøretøy for å øke Livsforsikring salg. Faktisk krediterer historikere generelt tontiner med å på egen hånd tegne forsikringsindustriens oppstigning i Amerika. Populærkulturen tjente til å forsterke både fasjonabiliteten og den mørke siden av tontines - som Agatha Christie, Robert Louis Stevenson og P.G. Wodehouse skrev alle historier om tontine -deltakere som konspirerte for å drepe hverandre for å hevde det store Lønne seg.

I begynnelsen av Den amerikanske republikk, USAs finansminister Alexander Hamilton foreslått å bruke tontines som en måte å redusere statsgjelden på.Hamiltons tontine hadde en uvanlig utbetalingsstruktur som frøs investorbetalinger til de siste mottakerne da overlevelsesbassenget ble redusert til 20% av den opprinnelige gruppen. Disse mottakerne ville fortsatt motta utbytte, men det ville ikke lenger øke etter hvert som deres mottakere døde. Hamiltons tontinforslag ble imidlertid ignorert av kongressen.

Så raskt som deres popularitet økte i Amerika, var tontines undergang like stor. Kort tid etter 1900 fjernet flere spektakulære undersøkelsesskandaler i forsikringsindustrien alt annet enn tontinen fra den amerikanske bevisstheten.

Et nytt blikk på Tontines?

I dag vokser et økende antall finansielle rådgivere, akademikere og Fintech bedrifter tror at det kan være på tide å ta en ny titt på disse økonomiske ordningene. En slik akademiker er Moshe Milevsky, førsteamanuensis i finans ved York University's Schulich School of Business i Toronto, som gjerne vil se tontines komme tilbake. Milevsky synes at tontiner er attraktive fordi de gir den vanlige inntekten til en livrente- enda mer inntekt for levende medlemmer - og på grunn av tontines struktur og relativt lave kostnader gir de høyere avkastning enn livrenter.

Tontines kan også tilby en løsning på lang levetid - faren for at du overlever pengene dine. Videre sier advokater det med automatisering og utviklinger som blockchain dagens teknologi, kan dagens tontiner skryte av noe som manglet i tidligere versjoner: åpenhet og dermed mindre risiko for svindel. Markedet for tontines er like stort som for livsforsikring, spesielt med baby boomers som leter etter et alternativ til deres forsvunnne pensjoner.

Så, i stedet for noe som hører gjemt på sidene i et drapsmysterium, kan en moderne versjon av tontinen være en levedyktig måte for folk å finansiere sine siste år. Tontines kan til og med gi en tryggere og rimeligere måte for amerikanske selskaper å gjenopplive pensjonen. Interessant nok tror noen at den amerikanske tontinens fall på begynnelsen av 1900 -tallet hadde mye å gjøre med økningen av firmapensjonen. Som Milevsky fortalte Washington Post i 2015, "Dette [tontines] kan være iPhone for pensjonsprodukter."

I dag er de fleste ikke avhengige av pensjon for å finansiere pensjonisttilværelsen, og de investerer heller ikke mye i tradisjonelle pensjonskontoer, for eksempel livrenter, for å supplere pensjonsinntekt. Ofte er pensjonister avhengige av utilstrekkelig livssparing og nominelle trygdeytelser. Disse faktorene har mange som lurer på hvilke alternativer som finnes for å hjelpe.

Livrentenes popularitet har sunket gjennom årene ettersom folk frykter at de ikke vil oppnå avkastning på investeringen før døden. Tontiner flytter fokuset på ens egen sykelighet til sykdommen til gruppemedlemmene - et lettere scenario å fordøye. I tillegg har tontine's færre gebyrer, noe som resulterer i høyere utbetalinger til deltakerne. Selv om betalinger ikke er faste som livrenter, vil de ikke reduseres.

Reduserte kostnader og potensialet for høyere utbetalinger gjennom pensjonisttilværelsen er attraktive funksjoner som har en ny vurdering av om tontines skal gjenopplives. Noen talsmenn argumenterer i hvert fall for at folk bør ha muligheten til å delta i en.

Eksempler fra virkeligheten

Tontines tok ofte form av abonnementer, hvor inntektene ble brukt til å finansiere private eller offentlige arbeider, som noen ganger inneholdt tontinen i deres navn.

The First Freemasons 'Hall, London, 1775

I 1775 brukte engelske frimurere en tontine for å finansiere den første frimurernes hall (frimurernes tontine) i Great Queen Street, London. I dag huser denne bygningen - kalt United Grand Lodge of England (UGLE) - mer enn 200 000 frimurer for medlemmer og er et sted for alle å samles i fellesskap som likeverdige. Publikum er velkommen, og UGLE tilbyr historiske forelesninger, turer og andre programmer. UGLE tilbyr også denne plassen til leie; og det er et favorittsted for filmopptak, konferanser og handel og moteshow.

Investorer i denne tontinen kom hovedsakelig fra eiendomsbesitterende, kommersielle og profesjonelle klasser; de var stort sett mannlige, men med et betydelig antall enker og spinner. Ved oppstarten i 1775 samlet denne tontinen inn £ 5000 ($ 6 344) på ​​en nominell verdi rente på 5% per år, for et årlig utbytte på £ 250 ($ 317).

Frimurernes Tontine var en godt organisert virksomhet og publiserte et trykt prospekt som inneholdt vilkårene for tontinen. Det førte også et register som inkluderte gruppens skrevne historie, og en liste over de 100 originale abonnentene sammen med detaljerte demografiske data. Frimurernes Tontine er uvanlig ved at disse postene har overlevd i 87 år (1775–1862).

The Tontine Hotel i Ironbridge, Shropshire, Storbritannia, 1780

Shrewsbury -arkitekten, John Hiram Haycock, bygde Tontine Hotel (The Tontine) i Ironbridge i 1780 ved hjelp av en tontine for å finansiere konstruksjonen. Hotellet ligger i nærheten av den berømte jernbroen som strekker seg over elven Severn, og som gir byen navnet.

Iron Bridge, åpnet i 1781, var den første store broen i verden som ble laget av det da nye materialet, støpejern. Et under av industrialderen, i 1934 ble jernbroen utpekt som et planlagt gammelt monument og stengt for biltrafikk; og i 1986 ble broen erklært som et verdensarvsted.

Tontine Hotels eneste opprinnelige formål var å imøtekomme de mange turister som kom for å se jernbroen. Tontine ble også ofte brukt som et møtested for lokale industrimenn og forretningsmenn.

I dag er Tontine Hotel fortsatt et viktig møtested for reisende, turister og forretningsmenn. I tillegg til en bar og restaurant, tilbyr The Tontine seng og frokost av høy kvalitet i Shropshire, omtrent en 30-minutters kjøretur fra både Shrewsbury og Wolverhampton. Sentrum av Ironbridge ligger mindre enn fem minutters gange fra hotellet. Det ser ut til at Tontine ikke har arvet noen ghoulish assosiasjoner til gamle tontine -operasjoner, ettersom det er et favorittsted for par og familier.

The Tontine Coffee House, New York City, 1793

New York Stock Exchange har røtter som går tilbake til en vårdag i 1792 da en gruppe på 24 menn møttes utenfor 68 Wall Street (ved Water Street) i skyggen av en enorm sycamore, eller "buttonwood tree." De fastsatte reglene de ville handle etter og kalte det Buttonwood Avtale.

Senere samme år flyttet finansmennene sin handelsvirksomhet inn i et rom i andre etasje i en bygning som ble Tontine Coffee House. Tidlig i 1793 finansierte en tontine selvfølgelig byggingen av Tontine Coffee House ved å selge 203 aksjer til 200 dollar hver. I 1817 hadde veksten av denne tontinens investeringer i realiteten endret seg til Stort styre, og den flyttet til et større rom.

Tontine Coffee House var et av New York bys travleste knutepunkter for kjøp og salg av aksjer, transaksjoner med forretninger og avholdende opphetede politiske debatter og andre fora. I tillegg til å tjene som et hjem for Merchants Exchange, Tontine Coffee House var et sosialt samlingssted og et landemerke, som ofte dukket opp i memoarene til berømte finansfolk og i avishistorier som stedet for viktige offentlige møter.

Den opprinnelige bygningen finansiert av tontinen overlevde storbrannen i 1835, men ble revet og erstattet på midten av 1850 -tallet. Medlemsdøden som utløste oppløsningen av Tontine Coffee House skjedde i november 1870, men regnskapsmessige tvister forsinket saksbehandlingen og eiendommen ble til slutt solgt på en rettsordnet auksjon i Januar 1881. Salget ga byen bare 138.550 dollar, noe som var mye mindre enn forventet.