FOMC Hint på Rate Cuts... Overraskende ingen

Store bevegelser

De Federal Open Market Committee (FOMC) avsluttet sitt siste pengepolitiske møte i ettermiddag med en gave til Wall Street. Det antydet så aggressivt som mulig, uten å si det eksplisitt, at det er åpent for å kutte priser i 2019. Selvfølgelig vil FOMC ikke låse seg fast i noe ennå, så det prøver å være litt krøllete mens det flørter med en mer imøtekommende pengepolitikk.

Her er hva som skjedde. FOMC startet med et klassisk økonomisk oppsett på en-men-på-den-andre-siden i sin pengepolitiske uttalelse. På den positive siden sa komiteen: "Jobbøkningen har vært solid i gjennomsnitt de siste månedene og arbeidsledigheten raten har holdt seg lav. "På den negative siden, sa komiteen,"... indikatorer på forretningsmessige faste investeringer har vært myk."

Etter å ha dekket både sine bullish og bearish økonomiske grunnlag, forlot FOMC målområdet for føderale rentesatser uendret på 2,25% til 2,50% for nå. Gruppen begynte deretter å legge grunnlaget for potensielle rentenedsettelser i fremtiden ved å gi tre viktige tips.

Hint #1 kom i pengepolitikken. I uttalelsen sto det: "I lys av disse usikkerhetene og dempet inflasjonspress vil komiteen følge nøye med på konsekvensene av innkommende informasjon for de økonomiske utsiktene og vil fungere som hensiktsmessig for å opprettholde ekspansjonen... "Dette er et stort hint fordi FOMC vanligvis opprettholder økonomisk ekspansjon ved å kutte priser.

Hint #2 kom i stemmene. For første gang i år stemte et medlem av FOMC - James Bullard - for å senke målområdet med 0,25%.

Hint #3 kom i de økonomiske anslagene. Komiteen kuttet forventningene til føderale renter for 2020 fra 2,6% til 2,1% og kuttet inflasjonsprognosene for 2019 fra 1,8% til 1,5% (se tabellen nedenfor).

Når du legger alt sammen, gjorde FOMC alt for å forberede Wall Street på en potensiell pris kutt på pengepolitisk møte i juli - eller hvis ikke på juli -møtet, i hvert fall før slutten av år.

Som jeg sa i tittelen på dagens innlegg, var dette ingen overraskelse for noen, men det var en nødvendig bekreftelse. Aksjene har steget de siste ukene med forventning om at renten kommer til å falle og handelsforbindelsene mellom USA og Kina kommer til å bli bedre.

Å se minst en av disse forventningene bekreftet burde gi mer bullish drivstoff for den oppadgående brannen i aksjer.

S&P 500

S&P 500 fortsatte å bevege seg høyere etter at FOMC offentliggjorde sin pengepolitiske uttalelse, og brakte indeksen nærmere høydepunktet noensinne på 2 954,13. Selv om FOMC gjorde alt Wall Street håpet det ville gjøre, tok S&P 500 imidlertid ikke fart i en bullish lyn.

Det er fordi dagens kunngjøring var et klassisk "kjøp ryktet, selg nyheter" -scenariet. Traders har presset aksjekursene høyere i flere uker på ryktet om at FOMC kom til å bli mer døv og begynne å se på å kutte renten. Nå som nyheten har kommet ut og ryktet er bekreftet, tar noen av de tidlige kjøperne fortjenesten fra bordet.

Nå venter vi på å se om økonomiske og bedriftsnyheter kan forbli sterke og fortsette å presse aksjekursene høyere.

Les mer:

Feir sommeren sammen med oss! - 50% RABATT PÅ ALLE HANDELSKURSER

6 Farlige trekk for førstegangsinvestorer

Hvordan unngå emosjonelle investeringer

Risikoindikatorer - TNX

10-åringen Treasury yield (TNX) falt til 2,03% i dag, det laveste nivået siden november. 9, 2016. Dette er et betydelig trekk for TNX, ettersom den har tatt ut september 2017 støttenivå.

Når du ser på bevegelsen til TNX sammenlignet med S&P 500, lurer du kanskje på hvorfor statsobligasjonsrentene bryter gjennom støtte mens aksjekursene ikke har slått gjennom de siste motstandsnivåer. Den primære forskjellen ser ut til å være drevet av det faktum at vi vet at avkastningen kommer til å falle hvis FOMC reduserer rentene. Imidlertid er det ingen garanti for at aksjene vil stige hvis FOMC reduserer prisene. Traders håper aksjene vil stige hvis rentekutt gjør det billigere å låne og utvide driften og aksjekjøp programmer, men det er ikke en selvfølge.

Se terskelen på 2% på TNX. Hvis vi får et sprett over det nivået, er sjansen stor for at aksjemarkedet får et løft ettersom tradere flytter penger ut av statskasser og tilbake i aksjer. Omvendt, hvis TNX faller under 2%, vil det sannsynligvis være et sterkt signal om at obligasjonshandlere forbereder seg på en lavkonjunktur i de kommende 12 månedene.

Les mer:

Hvorfor den 10-årige amerikanske finansavkastningen spiller en rolle

Hvilke økonomiske faktorer påvirker statskassen?

Er fallende statskasser gode eller dårlige?

Bunnlinjen - FOMC levert

FOMC gjorde akkurat det de fleste handelsmenn på Wall Street forventet at det skulle gjøre, noe som er bra. Traders elsker det når det ikke er store overraskelser. Bordet er dekket for mer bullishness på Wall Street hvis vi ikke blir skremt av noe annet.

Les mer:

Perfect Storm truer oksemarkedet etter stevner om Fed, handelssamtaler

Er Micro E-mini Futures 'The Next Big Thing'?

Lær det grunnleggende om investering

Liker du denne artikkelen? Få mer etter registrere seg for Chart Advisor -nyhetsbrevet.