Aksjhandlere protesterer da Fed -tjenestemenn ikke finner nok

Store bevegelser

Verdien av den amerikanske dollar har falt hele måneden etter hvert som handelsmenn har forberedt seg på Federal Open Market Committee (FOMC) for å senke renten et par ganger i løpet av andre halvdel av 2019, men nedgangen har akselerert den siste uken.

De Amerikanske dollarindeks - som sammenligner verdien av amerikanske dollar (USD) med en kurv med valutaer, inkludert euro (EUR), Britiske pund (GBP), japanske yen (JPY) og sveitsiske franc (CHF) - hadde konsolidert seg i en oppadgående kile for et år. Det hele tok slutt denne uken da indeksen brøt sammen gjennom en trend Brukerstøtte.

Vanligvis når et lands sentralbank begynner å bevege seg mot en mer imøtekommende pengepolitikk, vil verdien av landets valuta begynne å svekkes i forhold til andre valutaer. Det ser ut til å være det som skjer her.

Mens verdien av USD fortsatt er sterk sammenlignet med der den var før den blærende økningen i slutten av 2014 og tidlig i 2015 kan denne tilbaketrekningen være bra for noen store multinasjonale selskaper som genererer mye inntekt utenlands. Når verdien av USD er sterkere, får selskaper mindre igjen for pengene fra fortjeneste som genereres utenlands fordi konverteringsfrekvensen virker mot dem når de sender pengene tilbake til USA Stater. Omvendt, når verdien av USD er svakere, får selskaper mer ut av sin utenlandsk genererte fortjeneste fordi konverteringsfrekvensen fungerer i deres favør.

For eksempel, hvis et selskap genererer € 1 million i overskudd i Europa når EUR/USD valutakursen er 1,25 (som den var i begynnelsen av 2018), kan selskapet kreve 1,25 millioner dollar i fortjeneste når det repatrierer pengene fordi € 1 er lik $1.25. Imidlertid, hvis et selskap genererer € 1 million i fortjeneste i Europa når EUR/USD -kursen er 1,10 (som den var i Mai), kan selskapet bare kreve 1,10 millioner dollar i fortjeneste når det repatrierer pengene fordi € 1 bare er lik $1.10.

Se etter selskaper som genererer mye inntekt i utlandet - som eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD), og Mondelez International, Inc. (MDLZ) - til fordel hvis USD fortsetter å falle.

S&P 500 vs. Russell 2000

S&P 500 akselererte tilbaketrekningen fra den siste tiden høyest da to medlemmer av FOMC skuffet handelsmenn med sine kommentarer til pengepolitikken i dag.

Skuffelsen startet da James Bullard, president i Federal Reserve Bank of St. Louis, overrasket Wall Street ved å bagatellisere potensialet som FOMC vil redusere renten på føderale midler med 50 basispunkter (0,50%) på møtet i juli - en idé som hadde fått opp damp. Tradere hadde priset en 42,6% sjanse for en 50-punkts kutt i juli fra og med i går, ifølge CME FedWatch Tool. Per i dag har handelsmenn trukket oddsene tilbake til 35,4%.

For ikke å glemme, kastet Fed-leder Jerome Powell sitt eget våte teppe over rentespekulasjonene med å si: "Vi er klar over at pengepolitikken ikke skal overreagere til noen individuelt datapunkt eller kortsiktig svingning i følelser. "Selv om denne uttalelsen absolutt ikke utelukker potensialet for fremtidige rentenedsettelser, var det nok til å utløse en rekke profitt tar i dag.

Traders var allerede bekymret for eskalerende spenninger mellom USA og Iran og at president Trumps møte med president Xi Jinping på G-20-toppmøte vil ikke løse handelskrigen mellom de to landene. Ta nå bort det sprudlende håpet om at FOMC kom til å sykle inn og redde dagen med aggressive rentenedsettelser, og du har potensial for Wall Street å fortsette å selge.

Les mer:

Sterk dollar: fordeler og ulemper

Hvordan amerikanske aksjekurser korrelerer med verdien av amerikanske dollar

Hvordan fordeler amerikanske selskaper seg når dollaren faller

Risikoindikatorer - TNX

Etter en kortvarig sprett sist fredag, 10-åringen Treasury yield (TNX) har igjen tatt en sving til baksiden. For første gang siden nov. 8, 2016, har TNX stengt under 2%. Dette er ytterligere bekreftelse på at tradere ikke bare forutser en lengre periode med lave renter, men også potensialet for en økonomisk avmatning og en nedgang i aksjemarkedet.

Traders har en tendens til å kjøpe Treasuries - noe som presser Treasury -prisene høyere og Treasury gir lavere - når de forutse at FOMC kommer til å kutte renter og når de regner med at aksjekursene kan komme under press. Det er praktisk talt en gitt konklusjon på dette tidspunktet at FOMC kommer til å kutte renten i løpet av de neste seks månedene. Det eneste spørsmålet er hvor mye.

Det vi ikke vet er hva som kommer til å skje med amerikansk økonomi og S&P 500 i samme tidsramme. Det er vanskelig å klage på at indeksen treffer nye all-time highs, men handelsmenn er fortsatt nervøse for en potensiell tilbaketrekking. Se etter at TNX forblir lav i overskuelig fremtid.

Les mer:

Forstå de forskjellige typene obligasjonsrente

Hvordan kan obligasjonsrenter påvirke aksjemarkedet?

Forstå obligasjonspriser og avkastninger

Bottom Line - Profit Taking

Ettersom usikkerheten fortsatt virvler rundt på Wall Street, ville jeg ikke bli overrasket over å se mer fortjeneste når vi nærmer oss uavhengighetsdagen. Imidlertid er det viktig å huske at fortjeneste ikke trenger å bety en ny bearish tilbaketrekning. Jeg forventer mer konsolidering.

Les mer:

Hvorfor Safe Haven Gold ETFs skyhøye når Trump-Xi Trade Talks Loom

Microsofts strategi for å bli 'Netflix for spill'

Lær det grunnleggende om investering

Liker du denne artikkelen? Få mer etter registrere seg for Chart Advisor -nyhetsbrevet.