Forbereder seg på en etterpandemisk verden

Fra Franklin Templeton's Navigating Uncertain Waters: Preparing for a Post-Pandemic World

Vi er nå i de tidlige stadiene av en nedgang som vil være mer dyp, når det gjelder økonomisk og sosial størrelse, enn den globale finanskrisen (GFC). Den globale veksten forventes å oppleve en sammentrekning fem ganger det som føltes i 2008. I mellomtiden vil veksten i USA sannsynligvis doble kontraksjonen i 2008 til den negative siden. Endringer i offentlige velvære -strategier vil sannsynligvis for alltid endre måten virksomheten gjøres og samfunnet fungerer på.

Den politiske responsen så langt har vært betydelig både fra finanspolitisk og monetær side. Imidlertid vil allerede strekkede underskudd og sentralbankbalanser over hele den utviklede verden trolig utgjøre en begrensning på stimulansinnsatsen.

Fremover vil være utfordrende fra et epidemiologisk og økonomisk synspunkt. Med tanke på de potensielle veiene fremover, ser vi en gradvis gjenåpning og gjenoppretting som det mest sannsynlige scenariet. I henhold til denne oppfatningen ser vi at USAs arbeidsledighet stiger i midten til høye tenårene i år og forblir forhøyet på mellomlang sikt på grunn av delikat forretningsdynamikk som vil bli alvorlig testet under lockdown periode.

Når vi kommer ut fra den andre enden av denne vanskelige tunnelen når det gjelder offentlig velvære, vil flere kritiske makroøkonomiske utfordringer vedvare. I tillegg til forhøyede offentlige gjeldsnivåer og sterkt utvidede sentralbankbalanser, vil den globale økonomien sliter med å få tak med treg etterspørsel fra utviklede markeder (DM) og et mer sementert trekk fra globalisering. Fra dette forventer vi en langsommere vekst i global handel, så vel som divergerende veier mellom fremvoksende markeder, der de med færre eksterne sårbarheter og mer innenlandsk motstandskraft vil lede pakken.

Vi vil dessuten sannsynligvis komme ut av denne pandemien mer polarisert økonomisk og politisk, ettersom rikdommen deler seg og populistiske tendenser fortsetter å vokse. Legg til dette det begynnende inflasjonstrykket bakt inn i hvirvlende løfter om endeløs pengeskapelse, og vi ender opp med bildet av en fremtid med svært usikre økonomiske utfall. Vi må kanskje vente i årevis, om ikke evig tid, for å komme tilbake til normaliteten.

I et slikt miljø, med lav og negativ avkastning gjeld hauger vokser rundt om i verden og skiftende korrelasjoner mellom aktivaklasser, mener vi at tradisjonelle investeringsposisjoneringsstrategier bør være revurdert. Vi former vår investeringstilnærming til denne krisen i to forskjellige faser. I denne første fasen, der økonomier sliter fra virkningene av lockdowns, ser vi verdi i tradisjonelle opplevde safe-haven-eiendeler, for eksempel den japanske yenen og den sveitsiske francen. Dette vil være en periode med store vanskeligheter for fremvoksende markeder. Imidlertid vil ikke alle økonomiene misligholde alle, og ettersom de mer spenstige markedene starter veien til bedring i den andre fasen, tror vi at nye investeringsmuligheter vil dukke opp. Vi forbereder oss for tiden på risikoene og mulighetene som vil oppstå i den post-pandemiske verden.

VIKTIG JURIDISK INFORMASJON.

Dette materialet er kun ment av generell interesse og skal ikke tolkes som individuell investering råd eller anbefaling eller oppfordring til å kjøpe, selge eller inneha noe verdipapir eller å vedta investeringer strategi. Det utgjør ikke juridisk eller skatterådgivning.

Synspunktene som er uttrykt er investeringsforvalterens kommentarer, kommentarer, meninger og analyser er gjengitt på publiseringsdatoen og kan endres uten varsel. Informasjonen i dette materialet er ikke ment som en fullstendig analyse av alle vesentlige fakta angående et land, en region eller et marked.

Alle investeringer innebærer risiko, inkludert mulig tap av hovedstol.

Data fra tredjepartskilder kan ha blitt brukt i utarbeidelsen av dette materialet, og Franklin Templeton Investments (“FTI”) har ikke uavhengig verifisert, validert eller revidert slike data. FTI påtar seg intet ansvar for tap som oppstår ved bruk av denne informasjonen og avhengighet av kommentarene meninger og analyser i materialet er etter brukerens eget skjønn.

Produkter, tjenester og informasjon er kanskje ikke tilgjengelig i alle jurisdiksjoner og tilbys utenfor USA av andre FTI -tilknyttede selskaper og/eller deres distributører etter lokale lover og forskrifter. Ta kontakt med din egen profesjonelle rådgiver eller Franklin Templeton institusjonelle kontakt for ytterligere informasjon om tilgjengeligheten av produkter og tjenester i din jurisdiksjon.

Utstedt i USA av Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, California 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com-Franklin Templeton Distributors, Inc. er hoveddistributør av Franklin Templeton Investments ’amerikanske registrerte produkter, som ikke er FDIC -forsikret; kan miste verdi; og er ikke bankgaranti og er bare tilgjengelig i jurisdiksjoner der et tilbud eller oppfordring til slike produkter er tillatt i henhold til gjeldende lover og forskrifter.

© 2020 Franklin Templeton Investments. Alle rettigheter forbeholdt.