Overlegg: En måte å holde separate kontoer på samme side

Hva er overlegg?

Overlegg refererer til en styringsstil som harmoniserer en investors hver for seg administrerte kontoer. Overleggshåndtering bruker programvare for å spore en investors kombinerte posisjon fra separate kontoer. Overleggssystemet analyserer eventuelle porteføljejusteringer for å sikre helheten portefølje forblir i balanse og for å forhindre at ineffektive transaksjoner oppstår. Overleggsporteføljestyring sørger for at investorens strategier blir implementert og koordinert vellykket.

Overlay-porteføljeforvaltning brukes ofte med porteføljene til institusjonelle investorer og enkeltpersoner med høy verdi. Pengeforvaltere og finansielle rådgivere bruker den til å overvåke og spore de forskjellige investorkontiene som de har omsorg for.

Slik fungerer overlegg

Når en investor har administrert porteføljer separat, eiendeler blir satt under kontroll av forskjellige ledere. Dette oppsettet kan forårsake ineffektivitet hvis lederne begynner å gjøre transaksjoner som enten øker risikoen for den samlede porteføljen, ha negative skatteeffekter, ubalanse investorens posisjoner eller arbeid på tvers. For eksempel, hvis en av de separat administrerte kontohandlerne kjøper en eiendel, og en annen handelsmann selger den, sitter investoren igjen med en nøytral posisjon og to transaksjonsgebyrer.

Overleggshåndtering søker å forbedre kommunikasjonen mellom de separate lederne, noe som gir mulighet for økt transaksjonseffektivitet. I tradisjonelle separat administrerte kontostrukturer blir kundens kapital delegert til flere eksterne ledere for å investere, men i en
overleggssystem, eiendelene - og det endelige ansvaret - forblir sammen
i en enhetlig administrert konto. Overleggsporteføljer bør ha et uttalt formål og spesifikke retningslinjer for å unngå at det oppstår problemer. For eksempel kan overleggsforvalteren bestemme maksimalallokeringer på tvers av en hel portefølje eller kreve at investeringer foretas i en bestemt aktivaklasse.

Som en hefte fra Ostrum (tidligere Natixis) Asset Management sjarmerende uttrykker det;

På noen måter er rollen som overleggssjefen analog med rollen som en orkesterleder. Overleggssjefen (dirigenten) koordinerer aktivitetene til de underliggende lederne (musikerne) for å sikre et harmonisk utfall.

Fordeler med overleggsporteføljestyring

• Rebalansering: En overleggsforvalter sikrer at en investors totale beholdning blir balansert når det er nødvendig. For eksempel kan en investor ønske en porteføljeallokering på 30% aksjer, 30% fast inntekt og 20% ​​kontanter. Hvis disse aktivaklassene holdes i tre forskjellige kontoer, gjør overleggssjefen justeringer for å opprettholde disse tildelingene.
• Risikostyring: Risiko kan styres mer effektivt ved hjelp av en overleggsbehandling. Porteføljer som har forskjellige aktivaklasser, investeringstyper og sikringsstrategier kan overvåkes for å sikre at porteføljen forblir innenfor investorens risikoparametere. For eksempel hvis en investor bruker en lang/kort investeringsstrategi Gjennom forskjellige handelskontoer kan en overleggssjef overvåke den totale nettoeksponeringen.
• Skatteforvaltning: Overleggsforvaltere kan overvåke gevinster og tap på tvers av en investors separate kontoer for å hjelpe til med å håndtere sine skatteforpliktelser. For eksempel kan en overleggsforvalter bestemme seg for å selge en tapende investering på en konto for delvis å oppveie en stor gevinst på en annen konto.
• Enkelhet: Overlay-porteføljestyring gjør en kompleks multi-investeringsstrategi enkel å implementere. Kontoer kan konsolideres til en enkelt hovedportefølje, med en enkelt uttalelse, for å minimere papirarbeid og avtaler om overholdelse av klienter. Hvis investoren har en forespørsel om en portefølje, har de et enkelt kontaktpunkt.

Begrensninger for overleggsporteføljestyring

Hvis de forskjellige porteføljene har komplekse investeringsstrategier, kan et overleggssystem være tidkrevende å sette opp. Innhente dokumentasjon fra ulike fondsforvaltere og forstå deres tilnærming til porteføljebygging og risikostyring kan kreve mange møter for å sikre effektiv koordinering - ikke bare først, men pågående.

Dessuten må en overleggsportefølje vanligvis godkjennes av ulike overholdelsesavdelinger før den kan etableres.

Eksempel i virkeligheten på overlegg

Mange formuer/kapitalforvaltningsfirmaer og tillitselskaper tilbyr overleggstjenester til sine kunder. Piper Jaffray er en slik. Kunder som velger en Unified Managed Account, får tildelt en overleggsporteføljeforvalter, som har ansvaret for den daglige forvaltningen av eiendelene, basert på klientens uttalte mål, behov, preferanser, risikotoleranse, etc. Denne forvalteren mottar på sin side investeringsråd fra andre investeringsforvaltere i form av en modellportefølje - en anbefaling av spesifikke verdipapirer og transaksjoner. Overleggsporteføljeforvalteren bestemmer om disse anbefalingene skal utføres eller ikke, og hva grad, i tråd med klientens skattesituasjon, tildeling av omløpsmidler og grad av aggressivitet.