Hva er en salgsgruppe?
Hva er en salgsgruppe?
En salgsgruppe omfatter alle finansinstitusjoner som er involvert i salg eller markedsføring, men ikke nødvendigvis tegning, en ny eller sekundær utstedelse av gjeld eller egenkapital.
Viktige takeaways
- En salgsgruppe inkluderer meglere, forhandlere og andre finansielle firmaer som samlet er involvert i salg eller markedsføring av nye eller andre utstedte verdipapirer.
- Gruppen inkluderer vanligvis medlemmer av det originale garantisyndikatet og medlemmer som ikke er garantert.
- Undertegneren eller syndikatforvalteren kjøper verdipapirene direkte fra utstederen og selger dem til medlemmer av selgergruppen.
- Undertegneren belaster medlemmene en påslag på verdipapirene fra det de betalte til utstederen, men fortsatt lavere enn markedsprisen.
- Medlemmene, for det meste meglere og forhandlere, selger verdipapirene til investorer og tjener penger på forskjellen mellom prisen de betalte til syndikatforvalteren, og prisen de belastet investorer.
- I motsetning til medlemmene, tjener forsikringstakerne på å motta syndikatoverskudd, men på nedsiden er de også ansvarlige for usolgte verdipapirer.
Forstå en salgsgruppe
En salgsgruppe inkluderer en rekke finansinstitusjoner, inkludert meglere og forhandlere, hvis eneste fokus er å selge en tildeling av nye eller andre emisjoner til publikum. Denne gruppen inkluderer ofte medlemmer av det originale garantisyndikatet. Underwriters, som har kjøpt verdipapirer direkte fra utstederen, selger dem til en påslag til andre medlemmer av selgergruppen, som kjøper dem for mindre enn forventet markedspris.
Medlemmer av selgergruppen tjener penger på transaksjonen i spredt mellom kjøpesummen og markedsprisen. Selgende gruppemedlemmer som ikke var tegningsgivere mottar ikke gjenværende syndikatfortjeneste og er ikke ansvarlige for usolgte verdipapirer.
Alternativt kan selgergruppen ganske enkelt være tegningsgruppen alene: de som er ansvarlige for å tegne en del av det nye nummeret. I dette scenariet er forsikringsgivere uvillige til å ønske deltakelse i salgsprosessen velkommen fra konkurrenter som ikke bærer noen risiko.
Spesielle hensyn
En salgsgruppe kan variere i størrelse proporsjonalt med størrelsen på emisjonen. Som et resultat kan noen ganger en gruppe bestå av flere hundre meglere og forhandlere. Det vil ofte være en hovedforhandler eller megler, sammen med deltakende meglerforhandlere så vel som andre distributører. Den øverste lederen for tegningssyndikatet oppnevner selgergruppen. En salgsgruppeavtale eller valgt forhandleravtale styrer gruppen og etablerer vilkår som om kontoen vil bli delt eller udelt, ellers kjent som vestlig eller østlig kontoer.
Avtalen dekker også salgskonsesjon, eller provisjon for salg, og oppsigelsesdatoen, som vanligvis er innen en periode på 30 dager.
Hypotetisk eksempel på en salgsgruppe
La oss si at Goldman Sachs, Merrill Lynch og Wells Fargo Advisors er syndikatmedlemmer eller tegningsfirmaer, og JP Morgan Chase, det opprinnelige firmaet, fungerer som syndikatets øverste leder. Som forsikringsgivere er alle disse selskapene ansvarlige for usolgte verdipapirer, men får også brorparten av overskuddet.
JP Morgan Chase, som fungerer som syndikatforvalter, inviterer et bredere spekter av meglere og forhandlere som inkluderer mindre verdipapirforetak over hele verden, til å utgjøre den selgende gruppen. Denne tilnærmingen styrker fordelingen av aksjene og øker sjansene for at de vil selge raskt. På sin side tjener medlemmer av selgergruppen hver en konsesjon. De er ikke ansvarlige for risikoen for usolgte verdipapirer.
Overskuddet som syndikatmedlemmer oppnår på selgergruppens aksjer eller obligasjoner kalles den ekstra fjerningen, som legges til konsesjonen for det totale beløpet ta ned.