Hva betyr konstant lav obligasjonsrente for aksjemarkedet?

Obligasjonsrenter har generelt vært lavere siden 2009, noe som har bidratt til aksjemarkedet. Obligasjonsrenter i USA falt sammen med rentene etter 1970 -tallet. Sammenlignet med obligasjonsrentene på slutten av 1900 -tallet var rentene mellom 2009 og 2020 konstant lave.

Den generelle trenden mot lavere renter og obligasjonsrenter krediteres ofte for å støtte høyere priser i aksjemarkedet.

Inflasjon og miljø med konstant lav avkastning

Obligasjonsrenter er basert på forventninger til inflasjon, økonomisk vekst, misligholdssannsynligheter og varighet. En obligasjon gir et fast beløp som betales uavhengig av andre forhold, så en nedgang i inflasjonen øker realrenten på obligasjonen. Det gjør obligasjoner mer attraktive for investorer, så obligasjonsprisene stiger. Høyere obligasjonspriser betyr lavere

nominelle avkastninger.

Inflasjonen og inflasjonsforventningene falt nesten konstant mellom 1980 og 2008. Den økonomiske veksten gikk også ned etter finanskrisen i 2008.

Lavere forventninger til vekst og inflasjon gjorde at obligasjonsrentene siden 2009 har vært konstant lave. Vær oppmerksom på at høyere vekst førte til litt høyere renter og obligasjonsrenter mellom 2013 og 2018.

Hvordan vekst og aksjemarkedet påvirker obligasjoner

I perioder med økonomisk ekspansjon beveger obligasjonskursene og aksjemarkedet seg i motsatte retninger fordi de konkurrerer om hovedstad. Salg i aksjemarkedet fører til høyere obligasjonspriser og lavere avkastning når penger beveger seg inn i obligasjonsmarkedet.

Børsmøter har en tendens til å heve avkastningen etter hvert som penger beveger seg fra obligasjonsmarkedets relative sikkerhet til risikofylte aksjer. Når optimismen om økonomien øker, overfører investorer midler til aksjemarkedet fordi det tjener mer på økonomisk vekst.

Lavere obligasjonsrente betyr høyere aksjekurser

Renter er den viktigste faktoren for å bestemme obligasjonsrenter, og de spiller en innflytelsesrik rolle i aksjemarkedet. Obligasjoner og aksjer har en tendens til å flytte sammen rett etter en lavkonjunktur, når inflasjonstrykket og renten er lav.

Sentralbanker forplikter seg til lave renter for å stimulere økonomien under lavkonjunkturer. Dette varer til økonomien begynner å vokse uten hjelp fra pengepolitikk eller kapasitetsutnyttelsen når maksimale nivåer der inflasjonen blir en trussel. Obligasjonskurser og aksjekurser går begge opp som respons på kombinasjonen av mild økonomisk vekst og lave renter.

Standardrollen i obligasjonsavkastninger

Sannsynligheten for mislighold spiller også en betydelig rolle i obligasjonsrenter. Når en regjering eller et selskap ikke har råd til å betale obligasjoner, misligholder det obligasjonene. Investorer krever naturligvis høyere avkastning fra organisasjoner som er mer sannsynlig å misligholde.

Føderale statsobligasjoner anses generelt å være fri for misligholdsrisiko i et fiat -pengesystem. Når standardrisikoen for bedriftsobligasjoner øker, flytter mange investorer ut av bedriftsobligasjonene og går inn i sikkerheten til statsobligasjoner. Det betyr at selskapets obligasjonspriser faller, så avkastningen på foretaksobligasjoner stiger.

Høyrente- eller søppelobligasjoner har den høyeste misligholdsrisikoen, og standardforventninger har større innflytelse på prisene. Under finanskrisen 2008 økte standardforventningene for mange selskaper betydelig. Som et resultat tilbød bedriftsobligasjoner midlertidig høyere avkastning.