Permanent Open Market Operations (POMO) definisjon

Hva er POMO (Permanent Open Market Operations)?

Permanent open market operations (POMO) refererer til det amerikanske Federal Reserve -programmet for pågående, ubegrensede kjøp og salg av kortsiktige amerikanske statspapirer i det åpne markedet for statsobligasjoner som et verktøy for å oppnå sin normale pengepolitikk mål. Åpen markedsoperasjon (OMO) er direkte kjøp eller salg av verdipapirer for systemets åpne markedskonto (SOMA), som er Federal Reserves portefølje. Permanent virksomhet kan stå i kontrast til midlertidige operasjoner der bestemte mengder statskasser er autorisert til å bli kjøpt og beholdt i en periode for å håndtere en finanskrise eller annen økonomisk nødssituasjon. Når en hvilken som helst sentralbank konsekvent bruker det åpne markedet til å kjøpe og selge verdipapirer for å justere pengemengden, kan den på samme måte sies å ha en permanent åpen markedsoperasjon. Dette har vært et av verktøyene Federal Reserve brukte for å aktivt påvirke amerikansk økonomi i flere tiår.

Forstå Permanent Open Market Operations

Ifølge Federal Reserve, åpne markedsoperasjoner (OMO) er kjøp og salg av verdipapirer på markedet av en sentralbank. En sentralbank kan gi eller ta likviditet til andre banker eller grupper av banker ved å kjøpe eller selge statsobligasjoner. Sentralbanken kan også bruke et sikkert utlånssystem med en forretningsbank. Det normale målet for OMOer de siste årene er å manipulere tilgangen på basispenger i en økonomi for å oppnå noen målsiktige kortsiktige renter og tilførsel av grunnpenger i en økonomi.

Når Federal Reserve kjøper eller selger verdipapirer direkte, kan den permanent legge til eller tappe reservene som er tilgjengelige for det amerikanske banksystemet. Permanent åpent markedsoperasjon (POMO) er det motsatte av midlertidige åpne markedsoperasjoner, som er vant til legge til eller tømme reserver som er tilgjengelige for banksystemet midlertidig, og dermed påvirke de føderale midlene vurdere.

Hvordan det åpne markedet fungerer.

OMO er et av de tre verktøyene Federal Reserve bruker for implementering pengepolitikk. De to andre Fed -verktøyene er diskonteringsrente og reservekrav. Åpne markedsoperasjoner utføres av Federal Open Market Committee (FOMO), mens diskonteringsrenten og reservekravene er fastsatt av Federal Reserve's Board of Governors.

OMOer påvirker kredittmengden i banksystemet betydelig. Når Federal Reserve kjøper verdipapirer fra banker, gir det likviditet til banksystemet ved å kjøpe verdipapirene i en nyopprettet bank reserver. Inntektene fra salg av disse verdipapirene kan brukes av banker til utlånsformål, og den ekstra likviditeten gjør at banker lettere kan låne ut til hverandre. Dette presser kortsiktige renter lavere, med det mål å stimulere økonomisk aktivitet ved å gjøre det billigere for bedrifter og forbrukere å låne og bruke penger.

Motsatt, når Federal Reserve selger verdipapirer til banker, tapper det likviditet fra banksystemet og presser rentene høyere. Bankene har færre midler å låne ut, noe som kan fungere som en brems for økonomisk aktivitet.

Opprinnelsen til Permanent Open Market Operations

Opprinnelig unngikk Fed å håndtere statspapirer, og foretrakk i stedet å handle med virkelige sedler som kommersielle papir på et midlertidig, etter behov for å håndtere mangel på likviditet og finansiering blant medlemsbanker og industri bekymringer. Gjennom de første tiårene av driften gikk Fed episodisk inn på statskassen for å hjelpe støtte markedet for statsgjeld under første verdenskrig og de relativt milde lavkonjunkturene i 1920 -tallet.

Det primære pengepolitiske verktøyet var imidlertid praksisen med rabattlån til nødlidende låntakere på en måte man håpet ville halvautomatisk stabilisere økonomien. Store, pågående kjøp av verdipapirer, og spesielt statspapirer, ble opprinnelig sett på som mistenkelig og potensielt farlig for økonomien.

Med den store depresjonen, og senere finansieringsbehovet for krigsøkonomien under andre verdenskrig, ble åpne markedsoperasjoner større og hyppigere. Federal Open Market Committee ble dannet ved lov i 1933, og gjentatte og til slutt pågående, kontinuerlige kjøp av statspapirer gikk over fra en ikke-standard pengepolitikk til å være den normale, daglige praksis for pengepolitikk i årene som kommer. Overgangen til permanent åpen markedsoperasjon markerte et skifte fra Feds opprinnelige formål som en siste utvei og et passivt sikkerhetsnett for finanssektoren mot en aktivistisk Fed som kontinuerlig manipulerer markedslikviditet og renter løpende i et forsøk på å styre eller til og med finjustere økonomi.

Midlertidig åpent markedsoperasjon

Federal Open Market Committee (FOMC) kan av og til ha et annet driftsmål for sine åpne markedsoperasjoner. For eksempel kunngjorde det i 2009 et lengre datert kjøpsprogram for Treasury som en del av virksomheten i det åpne markedet. Dette programmet hadde som mål å bidra til å forbedre forholdene i private kredittmarkeder etter at en enestående kredittkrise grep globale finansmarkeder i 2008 og 2009. Det gjorde det ved å legge ned press på lengre renter.