Suverene formuefond: En introduksjon

Suverene formuefond har tiltrukket seg betydelig oppmerksomhet ettersom flere land åpner midler og investerer i store selskaper og eiendeler-noen mer transparent enn andre. Dette har gitt plass til utbredt bekymring for hvilken innflytelse disse midlene har på verden økonomi. Som sådan er det viktig å forstå nøyaktig hva suverene formuefond er og hvordan de først ble til.

Sovereign Wealth Fund

Et suverent formuefond er et statlig pengepulje som investeres i forskjellige finansielle eiendeler. Pengene kommer vanligvis fra en nasjons budsjett

overskudd. Når en nasjon har overskytende penger, bruker den et suverent formuefond som en måte å kaste det inn i investeringer i stedet for bare å beholde det i sentralbank eller kanalisere det tilbake til økonomien.

Motivene for å opprette en suveren formuefond varierer fra land til land. For eksempel genererer De forente arabiske emirater en stor del av inntektene fra eksport av olje og trenger en måte å beskytte overskuddsreservene mot oljebasert risiko; dermed plasserer den en del av pengene i et suverent formuefond.

Historie

De første midlene oppsto på 1950 -tallet. Suverene formuefond kom til som en løsning for et land med et budsjettmessig overskudd. Det første suverene formuefondet var Kuwait investeringsmyndighet, etablert i 1953 for å investere overflødige oljeinntekter.Bare to år senere opprettet Kiribati et fond for å beholde sine inntektsreserver.Lite ny aktivitet skjedde til tre store fond ble opprettet:

• Abu Dhabis investeringsmyndighet (1976)
• Singapores Government Investment Corporation (1981)
• Norges regjering Pensjonsfond (1990)

I løpet av de siste tiårene har størrelsen og antallet suverene formuefond økt dramatisk. I følge SWF -instituttet er det mer enn 91 suverene formuefond med kumulerte eiendeler til nesten 8,2 billioner dollar i 2020.

Commodity Versus Non-Commodity Sovereign Wealth Funds

Suverene formuefond kan falle i to kategorier, varer eller ikke-varer. Forskjellen mellom de to kategoriene er hvordan fondet finansieres.

Varesuverene formuefond finansieres ved eksport varer. Når prisen på en vare stiger, vil nasjoner som eksporterer den varen se større overskudd. Motsatt, når en eksportdrevet økonomi opplever et fall i prisen på den varen, vil a underskudd er opprettet som kan skade økonomien. Et suveren formuefond fungerer som en stabilisator for å diversifisere landets penger ved å investere i andre områder.

Ikke-varefond finansieres vanligvis av et overskudd av utenlandske valutareserver fra løpende konto overskudd.

Hva investerer suverene formuefond i?

Suverene formuefond er tradisjonelt passiv, langsiktige investorer. Få suverene formuefond avslører sitt fulle porteføljer, men suverene formuefond investerer i et bredt spekter av aktivaklasser, inkludert:

• Statsobligasjoner
• Aksjer
• Utenlandske direkteinvesteringer

Et økende antall midler vender seg imidlertid til alternative investeringer, for eksempel hedgefond eller private equity, som ikke er tilgjengelig for de fleste detaljhandelsinvestorer. De Det internasjonale pengefondet rapporterer at suverene formuefond har en høyere grad av risiko enn tradisjonelle investeringsporteføljer, og har store eierandeler i de ofte volatile vekstmarkedene.

Suverene formuefond bruker en rekke investeringsstrategier:

• Noen fond investerer utelukkende i offentlig noterte finansielle eiendeler.
• Andre investerer i alle de store aktivaklasser.

Midler varierer også i kontrollnivået de påtar seg når de investerer i selskaper:

• Det er suverene formuefond som setter en grense for antall aksjer kjøpt i et selskap og vil håndheve restriksjoner enten for å diversifisere porteføljene sine eller for å følge sine egne etiske regler standarder.
• Andre suverene formuefond har en mer aktiv tilnærming ved å kjøpe større eierandeler i selskaper.

Internasjonal debatt

Suverene formuefond representerer en stor og voksende del av den globale økonomien. Størrelsen og potensiell innvirkning som disse midlene kan ha på Internasjonal handel har ført til betydelig motstand, og kritikken har blitt større etter kontroversielle investeringer i USA og Europa. Følger boliglån krisen 2006-2008, hjalp suverene formuefond med å redde sliter med vestlige banker CitiGroup, Merrill Lynch, UBSog Morgan Stanley.Dette fikk kritikere til å bekymre seg for at fremmede nasjoner fikk for mye kontroll over det innenlandske finansinstitusjoner og at disse nasjonene kunne bruke denne kontrollen av politiske årsaker. Denne frykten kan også føre til investeringer proteksjonisme, som potensielt kan skade den globale økonomien ved å begrense verdifulle investeringsdollar.

I USA og Europa har mange økonomiske og politiske ledere understreket viktigheten av å overvåke og muligens regulere suverene formuefond. Mange politiske ledere hevder at suverene formuefond utgjør en trussel mot nasjonal sikkerhet og mangel på åpenhet har drevet fram denne kontroversen. USA tok opp denne bekymringen ved å passere Utenlandsk investering og National Security Act fra 2007, som etablerte større granskning når en utenlandsk regjering eller statlig eid enhet prøver å kjøpe en amerikansk eiendel.

Vestmaktene har blitt voktet om å tillate suverene formuefond å investere og har bedt om forbedret åpenhet. Siden det imidlertid ikke er noen materiell bevis for at midler opererer under politiske eller strategiske motiver, har de fleste land myket opp sin posisjon og til og med ønsket investorene velkommen.