Hva måler standardavvik i en portefølje?

Når investeringsanalytikere ønsker å forstå risikoen forbundet med et aksjefond eller et hedgefond, ser de først og fremst på dets standardavvik.

Denne målingen av gjennomsnittlig varians har en fremtredende plass på mange felt relatert til statistikk, økonomi, regnskap og finans. For et gitt datasett måler standardavviket hvor spredt tallene er fra en gjennomsnittlig verdi.

Ved å måle standardavviket til en porteføljes årlige avkastning, kan analytikere se hvor konsekvent avkastningen er over tid.

Et aksjefond med lang erfaring med konsekvent avkastning vil vise et lavt standardavvik. Et vekstorientert eller fremvoksende markedsfond vil trolig ha større volatilitet og vil ha et høyere standardavvik. Derfor er det iboende mer risikabelt.

Standardavvik beregnes ved å ta kvadratroten av variansen, som i seg selv er gjennomsnittet av kvadratforskjellene til mener.

Forstå standardavvik

En av årsakene til den utbredte populariteten til standardavviksmåling er dens konsistens.

Standardavvik fra gjennomsnittet representerer det samme om du ser på bruttonasjonalprodukt (BNP), avlingsutbytte eller høyden på forskjellige hunderaser. Videre beregnes det alltid i de samme enhetene som datasettet. Du trenger ikke å tolke en ekstra måleenhet som følger av formelen.

Eksempel på standardavviksmåling

Anta for eksempel at et aksjefond oppnår følgende årlige avkastning i løpet av fem år: 4%, 6%, 8,5%, 2%og 4%. Gjennomsnittsverdien, eller gjennomsnittet, er 4,9%. Standardavviket er 2,46%. Det betyr at hver enkelt årsverdi i gjennomsnitt er 2,46% fra gjennomsnittet.

Hver verdi uttrykkes som en prosentandel, noe som gjør det lettere å sammenligne den relative volatilitet av flere aksjefond.

På grunn av de konsekvente matematiske egenskapene ligger 68% av verdiene i ethvert datasett innenfor ett standardavvik for gjennomsnittet, og 95% ligger innenfor to standardavvik fra gjennomsnittet. Alternativt kan du estimere det med 95% sikkerhet årlig avkastning ikke overskride området som er opprettet innenfor to standardavvik fra gjennomsnittet.

Bollinger -band

Ved investering demonstreres det vanligvis standardavvik med bruk av Bollinger band. Bollinger -bandene ble utviklet av teknisk handelsmann John Bollinger på 1980 -tallet, og er en serie linjer som kan hjelpe til med å identifisere trender i en gitt sikkerhet.

I sentrum er det eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA), som gjenspeiler gjennomsnittsprisen på sikkerheten over en etablert tidsramme. På hver side av denne linjen er bånd satt ett til tre standardavvik fra gjennomsnittet. Disse ytre båndene svinger med det glidende gjennomsnittet i henhold til prisendringer.

I tillegg til de mange andre nyttige applikasjonene, brukes Bollinger Bands som en indikator på volatilitet i markedet. Når en sikkerhet har opplevd en periode med stor volatilitet, er bandene vidt fra hverandre. Etter hvert som volatiliteten minker, smalner bandene seg og klemmer EMA.

Selv de mest avgrensede diagrammer opplever korte spor av volatilitet fra tid til annen, ofte etter inntektsrapporter eller produktmeddelelser. I disse diagrammene bobler normalt smale Bollinger -band plutselig ut for å imøtekomme økningen i aktivitet. Når ting ordner seg igjen, smalner båndene.

Fordi mange investeringsteknikker er avhengige av endrede trender, kan det være spesielt nyttig å raskt identifisere svært flyktige aksjer.

Andre data å vurdere

Selv om det er viktig, bør standardavvik ikke tas som en endelig måling av verdien av en individuell investering eller en portefølje. For eksempel har et aksjefond som returnerer mellom 5% og 7% hvert eneste år et lavere standardavvik enn et konkurrerende fond som returnerer mellom 6% og 16% hvert år, men det gjør det ikke til et bedre valg.

Det er viktig å merke seg at standardavvik bare kan vise spredning av årlig avkastning for et aksjefond, noe som ikke nødvendigvis innebærer fremtidig konsistens med denne målingen. Økonomiske faktorer som renteendringer kan alltid påvirke resultatene til et aksjefond.

Ulemper ved standardavviksmåling

Selv som en vurdering av risikoen forbundet med et aksjefond, er standardavvik ikke et frittstående svar. For eksempel viser standardavvik bare konsistensen (eller inkonsekvensen) til fondets avkastning. Det viser ikke hvor godt fondet klarer seg mot referanseindeksen, som måles som beta.

En annen potensiell ulempe ved å stole på standardavvik er at det forutsetter a klokkeformet fordeling av dataverdier. Dette betyr at ligningen indikerer at den samme sannsynligheten eksisterer for å oppnå verdier over gjennomsnittet eller under gjennomsnittet. Mange porteføljer viser ikke denne tendensen, og hedgefond har en tendens til å være skjev i en eller annen retning.

Jo flere verdipapirer som er inneholdt i en portefølje, og jo større variasjon i de forskjellige verdipapirtypene, desto mer sannsynlig er standardavvik ikke aktuelt.

Som med enhver statistisk modell er også store datasett mer pålitelige enn små datasett. 4,9% gjennomsnitt og 2,46% standardavvik i eksemplet ovenfor er ikke like pålitelig som de samme verdiene produsert fra 50 beregninger i stedet for fem.