Forventet retur vs. Standardavvik: Hva er forskjellen?
Forventet retur vs. Standardavvik: En oversikt
Forventet avkastning og standardavvik er to statistiske mål som kan brukes til å analysere en portefølje. Den forventede avkastningen på a portefølje er den forventede avkastningen som en portefølje kan generere, mens standardavviket til en portefølje måler beløpet avkastningen avviker fra gjennomsnittet.
Viktige takeaways
- Forventet avkastning beregner gjennomsnittet av en forventet avkastning basert på vekting av eiendeler i en portefølje og forventet avkastning.
- Standardavvik tar hensyn til forventet gjennomsnittlig avkastning, og beregner avviket fra det.
- En investor bruker forventet avkastning til prognoser og standardavvik for å oppdage hva som fungerer godt og ikke.
Forventet tilbakekomst
Forventet tilbakekomst måler gjennomsnittet eller forventet verdi av sannsynlighetsfordelingen for investeringsavkastning. Forventet avkastning på en portefølje er regnet ut ved å multiplisere vekten av hver eiendel med forventet avkastning og legge til verdiene for hver investering.
For eksempel har en portefølje tre investeringer med en vekt på 35% i eiendel A, 25% i eiendel B og 40% i eiendel C. Forventet avkastning på eiendel A er 6%, forventet avkastning på eiendel B er 7%, og forventet avkastning på eiendel C er 10%.
| ressurs | Vekt | Forventet tilbakekomst |
| EN | 35% | 6% |
| B | 25% | 7% |
| C | 40% | 10% |
Derfor er porteføljens forventede avkastning.
[(35% * 6%) + (25% * 7%) + (40% * 10%)] = 7.85%
Dette er ofte sett med hedgefond og aksjefond forvaltere, hvis ytelse på en bestemt aksje ikke er like viktig som deres generelle avkastning for porteføljen.
Standardavvik
Motsatt er standardavvik av en portefølje måler hvor mye investeringsavkastningen avviker fra gjennomsnittet av sannsynlighetsfordelingen av investeringer.
Standardavviket til en portefølje med to eiendeler beregnes som:
σP = √(wEN2 * σEN2 + wB2 * σB2 + 2 * vEN * wB * σEN * σB *ρAB)
Hvor:
- σP = porteføljestandardavvik
- wEN = vekt av eiendel A i porteføljen
- wB = vekt av eiendel B i porteføljen
- σEN = standardavvik for eiendel A
- σB = standardavvik for eiendel B; og
- ρAB = korrelasjon mellom eiendel A og eiendel B
Forventet avkastning er ikke absolutt, ettersom det er en projeksjon og ikke en realisert avkastning.
Tenk for eksempel på en portefølje med to eiendeler med like vekt, standardavvik på henholdsvis 20% og 30% og en sammenheng på 0,40. Derfor er porteføljens standardavvik:
[√(0.5² * 0.22 + 0.5² * 0.32 + 2 * 0.5 * 0.5 * 0.2 * 0.3 * 0.4)] = 21.1%
Standardavvik beregnes for å bedømme den realiserte ytelsen til en porteføljeforvalter. I et stort fond med flere forvaltere med forskjellige investeringsformer, kan en administrerende direktør eller porteføljeforvalter beregne risikoen for å fortsette å ansette en porteføljeforvalter som avviker for langt fra gjennomsnittet negativt retning. Dette kan også gå den andre veien, og en porteføljeforvalter som overgår sine kolleger og markedet, kan ofte forvente en heftig bonus for prestasjonene.