High-Water Mark vs. Hurdle Rate: Hva er forskjellen?

High-Water Mark vs. Hurdle Rate: En oversikt

Hurdle rate og høyvannsmerke er to typer benchmarks som hedgefond kan stille krav til å kreve insentiv- eller resultatgebyrer fra investorer. EN høyvannsmerke er den høyeste verdien som en investeringsfond eller kontoen noen gang har nådd. En hinderrente er minimumsresultatet eller avkastningen et hedgefond må tjene før det kan kreve et insentivgebyr.

Høyvannsmerke

Å sette et høyvannsmerke er en måte å sikre at en hedgefondforvalter ikke får betalt så mye som for et høytytende fond hvis fondets resultater er dårlige. Hvis fondet taper penger, må forvalteren få det over høyvannsmerket før han mottar en ytelsesbonus.

Hurdle Rate

En hinderrate har en lignende funksjon. Hvis et hedgefond for eksempel setter en 5% hinderrente, vil det bare kreve insentivgebyrer i perioder når avkastningen er høyere enn dette beløpet. Hvis det samme fondet også har et høyvannsmerke, kan det ikke kreve et insentivgebyr med mindre fondets verdi er over høyvannsmerket, og avkastningen er over hinderhastigheten.

Spesielle hensyn

Et hedgefond er et forretningspartnerskap eller en annen struktur som samler og aktivt forvalter investeringer. I henhold til en formel kjent som 2/20 tar hedgefond ofte betalt administrasjonsgebyrer på 1% til 2% av et fond netto eiendelsverdi (NAV) og insentivgebyrer på 20% av fondets overskudd.

Forvaltningsavgiften betales alltid av investor, uavhengig av fortjeneste. Imidlertid kan en rekke strukturer brukes til å beregne fortjeneste med det formål å kreve insentivgebyrer. Under en type struktur, profitt kan ganske enkelt defineres som økningen i netto eiendelsverdi. Alternativt kan overskuddet være økningen i NAV med en justering for administrasjonsgebyrer.

High-Water Mark vs. Hurdle Rate Eksempel

Når det brukes i kapitalbudsjettering, en hindringsrate har en litt annen betydning - det er minimum som selskapet eller leder forventer å tjene når de investerer i et prosjekt. Hurdle rate kan også referere til den laveste avkastning på en investering som vil gjøre det til en akseptabel risiko for investoren.

Generelt anses en investering som forsvarlig hvis en forventet avkastning er over hinderhastigheten. Det betyr også at en investor kanskje ikke vil gå videre hvis avkastningen faller under hinderhastigheten.