Hva er en anropspris?

Hva er en anropspris?

Anropsprisen (også kjent som "innløsningspris") er prisen som utsteder av et verdipapir som kan omsettes har rett til å kjøpe tilbake verdipapiret fra en investor eller kreditor. Samtalepriser finnes ofte i ringbare obligasjoner eller kallbar foretrukket lager. Anropsprisen er angitt på det tidspunktet sikkerheten utstedes og er kjent ved å lese emisjonens prospekt.

Forstå samtaleprisen

Verdipapirer som kan omsettes finnes ofte i rentemarkedene og lar utstederen beskytte seg mot å betale for mye gjeld ved å la den kjøpe tilbake emisjonen til en forhåndsbestemt pris hvis renter eller markedspriser endring. Denne forhåndsbestemte prisen er anropsprisen. For eksempel, hvis et selskap utsteder en obligasjon som betaler en fast kupong på 5% når rentene også er 5%, kan de gjøre det bruk et kjøpsalternativ for å løse inn obligasjonen hvis renten faller til for eksempel 3% for å kunne refinansiere gjeld.

Fordi kjøpsopsjonen fordeler utstederen og ikke investorer, handler disse verdipapirene til høyere priser for å kompensere for konverterbare verdipapirinnehavere for risiko for reinvestering de blir utsatt for og for å frata dem fremtidige renteinntekter. Utstedere vil derfor betale a samtalepremie. Anropspremien er et beløp over verdipapirets pålydende og betales i tilfelle verdipapiret innløses før den planlagte forfallsdatoen. Sagt på en annen måte, er anropspremien forskjellen mellom anropsprisen på obligasjonen og den angitte pålydende. For ikke -oppkallbare verdipapirer eller for en obligasjon som er innløst tidlig i løpet av samtaleperioden, er anropspremien en straff som utsteder betaler til obligasjonseierne.

Kallbare obligasjoner

Etablering av en anropspris og tidsrammen når den kan utløses, er vanligvis beskrevet i en obligasjonsforpliktelsesavtale. Dette gjør det mulig for utstederen av obligasjonen å kreve at innehaveren selger tilbake obligasjonen, vanligvis for pålydende verdi, sammen med en eventuell avtalt prosentandel. Denne premien kan settes til rente i ett år. Avhengig av hvordan vilkårene er strukturert, kan premien krympe når obligasjonen forfaller på grunn av amortisering av premien.

Vanligvis vil en samtale finne sted før en obligasjon når sin løpetid, spesielt i tilfeller der utsteder har en mulighet til å refinansiere gjelden obligasjonen dekker til en lavere rente. Vilkårene for anropsprisen kan fastsette en tidsramme når utstederen kan utøve den, sammen med perioder når sikkerheten ikke kan ringes opp, og obligasjonseier kan ikke tvinges til å selge den tilbake.

Noen obligasjoner kan ikke ringes opp i en første periode, og deretter blir de oppringbare. Når et selskap kaller en obligasjonsemisjon, er det nesten alltid slik at selskapet gjør betydelige økonomiske besparelser når det gjelder fremtidige rentebetalinger, på bekostning av obligasjonsinvestoren som vil bli tvunget til å reinvestere pengene sine til en lavere rente vurdere. Når en obligasjon er oppkalt, har utstederen ingen juridisk forpliktelse til å foreta rentebetalinger etter anropsdatoen.

Oppringbare preferanser

Et selskap kan også utøve sin rett til å kalle foretrukne aksjer hvis det ønsker å avslutte utbetaling av utbyttet knyttet til aksjene. Det kan velge å gjøre dette for å øke inntjeningen for vanlige aksjonærer.

Eksempel

La oss for eksempel si at TSJ Sports Conglomerate utsteder 100 000 foretrukne aksjer med en pålydende verdi på $ 100 med en samtalebestemmelse bygget inn til $ 110. Dette betyr at hvis TSJ skulle utøve sin rett til å ringe aksjen, ville anropsprisen være $ 110.