De største risikoene ved å investere i Starbucks (SBUX)

Starbucks Corporation (NASDAQ: SBUX) har det mest gjenkjennelige kaffemerket i verden. Det som startet som en liten kaffebar i Pike Place Market, er et internasjonalt konglomerat med mer enn 28 218 lokasjoner fra og med 2018. De første investorene var pessimistiske om selskapets langsiktige utsikter, og det vanlige argumentet var "folk er ikke kommer til å fortsette å betale $ x.xx for bare en kopp kaffe, "men Starbucks har bevist at den har utholdenhet og imponerende vekst.

Selv om Starbucks ' børsnotering (IPO) fant sted tilbake i 1992, perioden etter 2010 så prisene skyte i været. Ikke overraskende fikk aksjen mye positiv press for prestasjonene. Imidlertid er det noen reelle risikoer som Starbucks -merket står overfor i fremtiden, inkludert global konkurranse, råvarepriser og endret dynamikk i personmarkedet.

Det er ikke nødvendigvis sant at "det som går opp må ned", men det er heller ingen grunn til å tro at Starbucks vil fortsette å vokse uavhengig av markedsforhold. Investorer må undersøke om en aksje er et godt kjøp basert på forventede fremtidige resultater, ikke på det som har skjedd tidligere.

Fremtidig inntjeningsvekst avhenger av forbrukernes smak, offentlige forskrifter, bedriftsledelse, innsatspriser og mange andre faktorer. Disse faktorene er tilstede for enhver virksomhet, men hver virksomhet samhandler med dem annerledes, og Starbucks er intet unntak.

I 2018 ser selskapets markedsverdier relativt sterke ut. Aksjer solgt for $ 57,07 per 15. oktober 2018. Dette er en økning på 43% på fem år. I løpet av de siste ti årene rapporterer den en årlig totalavkastning på 26% med et utbytte på 2,57% fremover.

Selskapet er godt etablert i markedet og har en forpliktet utbetalingsgrad på 36% med en tolv måneders fri kontantstrøm på 2,6 milliarder dollar. Prisen for fri kontantstrøm de siste tre årene er i gjennomsnitt 22.

Fra oktober 2018 har selskapet en pris / inntjeningsgrad på 17,66. Dette er omtrent midtpunktet for S&P 100 -selskaper. P/E er også en av de laveste i S&P 100 forbrukssykliske som varierer fra 146 til 5. Kombiner det med Starbucks gjennomsnittlige beta på 0,63 på tre år, og risikoen ser noe moderat ut på kort sikt.

Når det er sagt, er sykliske forbrukere svært utsatt for en rekke risikoer-spesielt restaurantindustrien-ettersom utgiftsendringer og forbrukerpreferanser kan gå mot lavere alternativer. Nedenfor er noen faktorer for investorer å se opp for som alltid kan undergrave fremtidig inntjeningsvekst.

Konkurranse

Konkurrenter florerer fra alle sider av forbrukernes sykliske restaurant- og drikkevareindustri. Starbucks konkurrerer med flere andre lavprisleverandører, inkludert Dunking Donuts, McDonalds og nærbutikker, for ikke å nevne konkurransen om varm og kald drikke fra selskaper som Coca-Cola og Pepsi, som alltid er på utkikk etter det nyeste merket navn. Dermed kan markedstrenderende produkter eller oppkjøp som Coca-Cola Costa-avtalen påvirke inntektene negativt for Starbucks.

Partnerskap er også en variabel for konkurranse. Starbucks har sine lokasjoner i mange Barnes & Noble, Best Buy og Target butikker. Det er også viktig å beholde disse partnerskapene og holde konkurransen fra å samkjøre i disse kanalene. Det er også kritisk å holde merkevaren i drift gjennom partnerskap med leverandører som Walmart, Target og andre forhandlere, inkludert nettbutikker.

Svingninger i varepriser

Starbucks innrømmer åpent at det er sårbart for råvarepriser. Selskapet bruker ekstraordinært mye penger på kaffebønner, sukker, melk og andre varer. Det er ikke naken eksponert for varesvingninger. Starbucks bruker derivatkontrakter som en sikring i tilfelle prisene skyter i været. Og det er bevis som tyder på at disse tiltakene er effektive for bunnlinjen.

Markedsrisiko

Det amerikanske aksjemarkedet har hatt en sjarmert stigning siden lavkonjunkturen i 2009, hvor økonomien og aksjemarkedet jevnt økte årlig. Aksjer i nesten alle sektorer har vært i stand til å dra nytte av dette, og de fleste investeringsrådgivere er bullish på fremtiden. Men med stigende renteplaner fra Federal Reserve, år med sammensatte gevinster og risiko for handelsvolatilitet som dukker opp oftere, øker bjørnmarkedsrisikoen i 2018-2019. Beta på 0,63 for Starbucks begrenser disse risikoene, men bjørnemarkeder har hver sine katalysatorer, og hvis de kombineres med noen andre særegne risikoer, kan det være mer alvorlig skadelig.

Underprestasjoner i fremvoksende markeder

Starbucks har distribuert noen betydelige mengder kapital til utvide seg til internasjonale markeder, delvis fordi mange førsteklasses steder i USA allerede har Starbucks -lokasjoner og markedet blir mettet. Komiker Lewis Black spøkte en gang at han løp over to Starbucks -kafeer som ligger rett over gaten fra hver andre i Texas, og nå er det tre separate Starbucks -kafeer i krysset mellom Shepherd og West Gray i Houston.

Innenriks metning er imidlertid ikke alltid den beste driveren for internasjonal ekspansjon, og det er ingen garanti for at de internasjonale markedene vil ha akseptrate som gjenspeiler USA. Selskapet har gjort betydelige investeringer i Kina og India med Starbucks Coffee China og Asia Pacific (CAP), men disse forsøkene er fremdeles utvikler seg. Investorer bør være spesielt oppmerksom på ytelsen til utenlandske Starbucks-kafeer, spesielt CAP. CAP har hatt en viss suksess, men konkurrentmerker beveger seg også inn i de samme fremvoksende markedene, inkludert store franchiser fra Yum! Merker og McDonald's med McCafe.

Bunnlinjen

Noen investorer tror at Starbucks kan nå en topp etter langvarig markedssuksess. Et potensielt forestående bjørnemarked kombinert med økonomiske og tilbaketrekking av utgifter kan være et problem for Starbucks og investorene, ettersom luksusmerker ville slå en hit i dette scenariet. Ny global ekspansjon er også en risiko ettersom internasjonale markeder har forskjellige preferanser og adopsjonsnivåer. Utvidelse fra utviklede markeder til fremvoksende markeder kan også ha større risiko, ettersom utgiftspsykologier kan variere dramatisk. Selv om det er risiko, antyder Starbucks treårige beta på 0,63 til slutt at det vil se mindre alvorlige tap i en bred nedgang i markedet, noe som er bra for investorer. Som med alle aksjer og forbrukssykliske er det spesielt viktig å overvåke de systematiske endringene sammen med idiosynkratiske endringer for å holde seg foran alle potensielle tap som muligens kan unngås eller sikres med aktive investere.