Indeks-knyttet obligasjonsdefinisjon
Hva er en indeksregulert obligasjon?
En indeksregulert obligasjon er en obligasjon der betaling av renteinntekter på hovedstolen er knyttet til en bestemt prisindeks, vanligvis Konsumprisindeks (KPI). Denne funksjonen gir investorer beskyttelse ved å beskytte dem mot endringer i den underliggende indeksen. Obligasjonens kontantstrømmer justeres for å sikre at innehaveren av obligasjonen mottar en kjent real avkastning. En indeksregulert obligasjon er også kjent som en realavkastningsobligasjon i Canada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) i USA og en linker i Storbritannia
Viktige takeaways
- Indeksobligasjoner-også kalt Treasury Inflation-Protected Securities i USA-betaler renter som er knyttet til en underliggende indeks, for eksempel Consumer Price Index (CPI).
- Indeksobligasjoner utstedes av regjeringer for å redusere virkningen av inflasjon, betale en realrente pluss påløpt inflasjon.
- Disse obligasjonene er fordelaktige for investorer fordi de er mindre volatile enn normale obligasjoner og risikoen forbundet med usikkerhet reduseres.
Hvordan en indeksert obligasjon fungerer
En obligasjonsinvestor har en obligasjon med fast rente. Rentebetalingen, kjent som kuponger, blir vanligvis betalt halvårlig og representerer obligasjonseierens avkastning på å investere i obligasjonen. Men som tiden går, inflasjon øker også derved verdien av investorens årlige avkastning. Dette er ulikt avkastning på egenkapital og eiendom, der utbytte og leieinntekter øker med inflasjonen. For å dempe virkningen av inflasjonen, utstedes indeksobligasjoner av regjeringen.
En indeksregulert obligasjon er en obligasjon som har sine kupongbetalinger justert for inflasjon ved å koble betalingene til en inflasjonsindikator, for eksempel Consumer Price Index (CPI) eller Utsalgsprisindeks (RPI). Disse rentebærende investeringene betaler vanligvis investorene en realrente pluss påløpt inflasjon, noe som gir en sikring mot inflasjon. Avkastningen, betalingen og hovedstolen er beregnet i reelle verdier, ikke nominelle tall. Man kan tenke på KPI som valutakursen som konverterer avkastningen på en obligasjonsinvestering til en reell avkastning.
En indeksert obligasjon er verdifull for investorer fordi den virkelige verdien av obligasjonen er kjent fra kjøpet og risikoen forbundet med usikkerhet elimineres. Disse obligasjonene er også mindre volatile enn nominelle obligasjoner og hjelper investorer med å opprettholde sine obligasjoner kjøpekraft.
Indeksobligasjoner gir en realavkastning pluss inflasjon, med alt-avkastning, betaling, hovedstol-beregnet i reelle termer, ikke nominelle.
Eksempel på en indeksregulert obligasjon
Vurder to investorer-en kjøper en vanlig obligasjon og en annen kjøper en indeksregulert obligasjon. Begge obligasjonene utstedes og kjøpes for $ 100 i løpet av juli 2019, med samme vilkår - 4% kupongrente, 1 år til forfall og 100 dollar pålydende. KPI -nivået på tidspunktet for utstedelse er 204.
Den vanlige obligasjonen betaler en årlig rente på 4%, eller $ 4 ($ 100 x 4%), og hovedstolen på $ 100 tilbakebetales med modenhet. Ved forfall vil hovedstolen og rentebetalingen, det vil si $ 100 + $ 4 = $ 104, krediteres obligasjonseieren.
Forutsatt at KPI-nivået i juli 2020 er 207, må renter og hovedverdi justeres for inflasjon med indeksobligasjonen. Kupongbetalinger beregnes ved hjelp av et inflasjonsjustert hovedbeløp, og en indeksering faktor brukes for å bestemme det inflasjonsjusterte hovedbeløpet. For en gitt dato er indekseringsfaktoren definert som KPI -verdien for den gitte datoen dividert med KPI på obligasjonens opprinnelige utstedelsesdato. Indekseringsfaktoren i vårt eksempel er 1.0147 (207/204). Derfor er inflasjonsraten 1,47%, og obligasjonseieren vil motta $ 105,53 ($ 104 x 1,0147) når den modnes.
Den årlige renten på obligasjonen er 5,53% [(($ 105,53 - $ 100)/$ 100) x 100%]. Investorens omtrentlige realavkastning er 4,06% (5,53% - 1,47%), beregnet som den nominelle renten minus inflasjonsraten.