Oljepriser bidrar til å sette et gulv under aksjer

Store trekk

De store indeksene slet med å holde seg over breakeven i dag, til tross for en viss positiv bevegelse i energimarkedet. The Boeing Company (BA) trakk på Dow etter helgerapporter detaljerte et for koselig forhold mellom selskapet og dets regulators godkjenningsprosess. Nasdaq og S&P 500 led også litt da store teknologier slet med å riste av seg en sjelden Facebook, Inc. (FB) nedgradere.

I mellomtiden, OPEC utsatt en beslutning om å fortsette produksjonskuttene til juni, noe som i hovedsak er det samme som en forlengelse av OPECs produksjonskutt i minst noen måneder til. Kunngjøringen drev oljeprisen litt opp, noe som har vært bra for energisektoren innenfor S&P 500.

Bevegelsen høyere i energi er også en positiv endring for fremvoksende markeder (EM). Oljeprisen og EM har høy korrelasjon av to grunner. For det første er mange EM-økonomier, som Mexico, også store oljeprodusenter. For det andre er etterspørselen etter råvarer ofte drevet av EM selv når industriproduksjonen øker. Den første faktoren spiller en mye mer betydningsfull rolle akkurat nå enn den andre, som setter EM i fare for en reversering hvis OPEC endrer holdning på kort sikt.

Den nåværende oppgangen i oljeprisen er en fortsettelse av utbruddet fra en bullish omvendt hode og skuldre mønster i februar. Oljeprisen testet på nytt halsen og har siden fortsatt til oppsiden. Dette tekniske mønsteret har dukket opp i andre aktivaklasser med større frekvens de siste ukene.

Jeg kjørte en skjerm i dag og fant ut at 14 omvendte hode- og skuldermønstre har dukket opp og vært bekreftet denne måneden alene blant aksjer med en markedsverdi på over 2 milliarder dollar, inkludert Aflac Inkorporert (AFL), General Mills, Inc. (GIS), Dril-Quip, Inc. (DRQ) og noen få andre som alle fullførte sine egne mønstre torsdag i forrige uke. Etter min erfaring, selv om det fortsatt er store problemer som markedet står overfor, er dette samløpet av signaler en rettferdiggjørelse for å beholde en bullish utsikt.

S&P 500

Som jeg nevnte tidligere, ble S&P 500 hemmet av både underprestasjoner blant teknologinavn, som Facebook, og avmatning blant utbyttebetalere i forsyningssektoren. Jeg forventer ikke at svakheten i verktøyene vil fortsette av noen grunnleggende årsaker. Rentene forblir flate, og hvis Fed holder sin due holdning, vil investorene sannsynligvis fortsatt være forsiktige nok til å favorisere mer konservative aksjer.

Selv om svak handel i teknologiaksjer var et problem for S&P 500 i dag, holdt indeksen seg innenfor utbruddsområdet over 2800. Jeg tror det er rimelig å forvente at S&P 500 når sin kortsiktige periode dreie i intervallet 2.875 hvis Feds uttalelse onsdag både bekrefter positive utsikter for økonomien og en dueaktig holdning mot ytterligere renteøkninger på kort sikt.

Les mer:

Hva kan du forvente for markedene denne uken

Hvilke nettmeglere har de mest aktive handelsmennene?

Markeder slår kraftige odds

Risikoindikatorer – Transportinntekter

I midten av hvert kvartal, noen få viktige selskaper, som FedEx Corporation (FDX), lanserer inntektsrapporter midt i sesongen som gir litt tidlig innsikt i statusen til forretningssyklus. FedEx vil rapportere på tirsdag etter at markedet stenger. Aksjen er ikke en perfekt klokke for resten av sesongen, men den er verdt å se.

For eksempel gikk de negative skuffelsene fra FedEx både i september og desember 2018 foran store fall i markedsindeksene. Motsatt signaliserte de positive overraskelsene både i september og desember 2017 en fortsatt oppgang i de store indeksene.

Traders bryr seg om aksjer som FedEx fordi de er en viktig komponent i transportsektoren. Hvis S&P 500 er på nye kortsiktige høyder, vil tekniske investorer kreve bekreftelse fra transportaksjer, som også bør være på nye kortsiktige høyder, før man vurderer at rallyet skal bekreftes. Så langt har den bekreftelsen manglet, noe som kan være en av grunnene til at store investorer har vært trege med å bevege seg tilbake til risikofylte sektorer.

Les mer:

FedEx sitter fast i stor nedtrend foran inntektene

Pot-aksjer kan nå nye høyder til tross for Tilray-svakhet

Fondsstrømmer blinker som et fareskilt til tross for rally

Bunnlinje: Forberedelse for Fed

Fed FOMC møtet finner sted denne tirsdag og onsdag. Dette møtet vil også inneholde en ny oppdatering av Feds anslag for økonomisk vekst og renter. På dette tidspunktet forventer jeg at Fed bekrefter forventningene om ingen ytterligere renteøkninger i år – som bør bidra til å gi støtte til aksjekursene.

Ifølge CME Group Fed Watch Tool, obligasjonshandlere priser inn en 95%+ sannsynlighet for at Fed ikke vil heve eller senke målrenten på onsdag. Videre priser tradere inn en nesten 70 % sjanse for at målsatsen fortsatt vil være den samme i desember, med en 30 % sjanse for at den blir lavere.

Så mye konsensus er et godt tegn på at vi ikke vil se mye volatilitet på onsdag. Men hvis det er noen feiltrinn i Feds uttalelse eller styreleder Powells pressekonferanse, kan omfanget av reaksjonen være høy. Jeg forventer at dette møtet vil gå greit, men det er alltid godt å være på vakt for det uventede under disse kunngjøringene.

Les mer:

Market Wizards: Hvorfor Buffett, Shiller-modeller er bearish på aksjer

Federal Open Market Committee – FOMC-definisjon

Lær det grunnleggende om investering

Liker du denne artikkelen? Få mer av registrere seg for Chart Advisor-nyhetsbrevet.