Chip Stocks Enter Intermediate Correction

PHLX Semiconductor Index (SOX) spratt på sterkt Brukerstøtte på fredag ​​og lagt til gevinster i mandagens økt, og stenger tilbake over 200-dagen eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA). Likevel har indeksen nå gått inn i en langsiktig salgssyklus som forutsier relativ svakhet inn i tredje kvartal, noe som øker oddsen for at tilbakeslaget fra de siste toppene nettopp har begynt. Som et resultat kan sektorens aksjonærer ønske å lette eksponeringen på denne tilbakevisningen og vurdere alternativer beskyttelse som er mye billigere denne uken enn forrige uke.

Chip-aksjer har ført opp siden SOX bekreftet et historisk utbrudd over flere tiår motstand i fjerde kvartal 2019. Sektoravkastningen siden desember 2018 har vært legendarisk, med indeksen som steg 86 % inn i februar. 14 all-time high på 1.983. Det er klart at disse gevinstene er uholdbare i dagens miljø, med gruppen svært avhengig av salg i Asia for å oppnå lønnsomhetsmål.

Lokal etterspørsel forblir jokerkortet for gruppen, med amerikanske forbrukere som er usikre på

tariffer, tsunamier. og andre markedssjokk det siste tiåret. Imidlertid kan det være annerledes denne gangen, med hysteri som stiger til et nivå som ikke samsvarer med faktiske infeksjonstall. Enda viktigere, det er ikke noe veikart for utbruddet, noe som vekker bekymring for at det vil påvirke forbrukernes og forretningsatferden langt inn i tredje kvartal.

De PHLX Semiconductor Index fullførte en rundtur inn i 2000 internettboble toppet på 1 362 i første kvartal 2018 og avtok til en handelsområde som testet langsiktig motstand i 21 måneder før de kastet ut i et bekreftet utbrudd i oktober 2019. Indeksen fikk mer enn 300 poeng inn i januartoppen på 1 975 og mislyktes i et utbruddsforsøk i februar, og skar ut en liten skala dobbel topp mønster.

Forrige ukes sammenbrudd falt indeksen under 200-dagers EMA for første gang siden juni 2019, men Brukerstøtte på det nivået har nå hevdet seg, og generert en sterk sprett. Likevel nærmer oppgangen seg allerede motstand ved sammenbruddet med dobbel topp, noe som øker oddsen for en reversering og sekundær downdraft som tester forrige ukes lavpunkt. Det er lite som tyder på at handelsgulvet vil holde, og avsløre ytterligere ulemper inn på 1300-tallet.

For nå bør markedsaktører se den stigende trendlinjen på plass siden lavpunktet i desember 2018. Februar-besvimelsen hoppet på det støttenivået forrige uke, men en retest på det nivået ville undergrave trendlinjen, og øke oddsen for et sammenbrudd. Selv om det ikke haster med at denne prishandlingen skal utfolde seg, nærmer vi oss raskt mars trippel heksing opsjonsutløp, som har et velfortjent rykte for høy volatilitet.

NVIDIA Corporation (NVDA) har belønnet aksjonærer med høye prosentvise gevinster siden juni 2019, men brikkegiganten har akkurat mislyktes med et utbrudd over oktober 2018-høyden, noe som økte oddsen for mye lavere priser i fremtiden måneder. Den nådde toppen etter en historisk oppgang som startet i 2015 da bitcoin gruvearbeidere stilte opp for å kjøpe topp-end grafikkort. Den påfølgende fremrykningen utfoldet seg i to distinkte rallybølger, med en betydelig korreksjon i første halvdel av 2017.

Aksjen stupte mer enn 40 % ned i desember 2018-bunnen, mens gjenopprettingsarbeidet i 2019 først stoppet i april på 190-tallet. Bullish prisaksjon fjernet til slutt den barrieren i oktober, og ga en stigning på 122 poeng til februars all-time high på $315. Den siste rallybølgen nådde toppen i 2018, mens forrige ukes salg mislyktes i et høyt volum. mellomrom, utløser store salgssignaler.

Se etter at salgspresset vil øke når returen nærmer seg $300 og det ufylte gapet, som markerer inngangspunkter med høye odds for aggressive shortsalg. De tekniske utsiktene vil forbedres betraktelig hvis oppsiden bærer gjennom toppen av gapet på $305 fordi det ville gjenopprette utbruddet. Imidlertid vil det positive resultatet kreve gode nyheter om utbruddet, noe som virker usannsynlig på dette tidspunktet.

Bunnlinjen

Chipaksjer har gått inn i mellomliggende korreksjoner som kan signalisere lavere priser inn i tredje kvartal 2020.

Offentliggjøring: Forfatteren hadde ingen posisjoner i de nevnte verdipapirene eller deres derivater på publiseringstidspunktet.