Markedet kan teste februar-nedgangene på nytt
Store indekser har spratt kraftig siden februar. 9, som avslutter en bratt nedgang generert av stigning renter, men markedet kan teste lavmål på nytt i de kommende ukene og straffe de siste dip kjøpere. Enda viktigere, de støttenivåer kunne bryte og sette i gang neste etappe av en mellomliggende korreksjon som avslører en betydelig del av 2017-oppsiden. Gitt trusselen, bør markedsaktører ta defensive skritt for å beskytte avkastning og tilpasse seg et mer ugunstig markedsmiljø.
Avskjedigelsen av sjeføkonomisk rådgiver Gary Cohn fjerner en stor hindring for metaller tariffer og andre tiltak som sannsynligvis vil være rettet mot kinesisk import. Disse politiske beslutningene kan utløse en handelskrig som har en sterkt negativ innvirkning på veksten i USA. Dessverre, inflasjon vil sannsynligvis eskalere samtidig, noe som øker spekteret av stagflasjon ettersom amerikanere er tvunget til å betale mer for alt fra hermetikk til deres favoritt Amazon.com, Inc. (AMZN) Prime-kjøp. (For mer, se: Hvilke aksjer vil vinne eller tape fra stål-, aluminiumstariffer?)
De SPDR S&P 500 ETF (SPION) tok av som en rakett i begynnelsen av 2018, og bidro til et historisk møte som begynte etter Donald Trumps valg i 2016. Oppgangen nådde et rekordhøyt nivå på 286,63 dollar i januar. 26 og rullet over, og gikk inn i en stor nedgang som ga et tap på 11,5 % i februar. 9 lavt. Kjøpere dukket opp mot slutten av måneden, og løftet aksjen tilbake gjennom nedgangens midtpunkt før den stoppet opp i februar. 27.
Pristiltak har avgjort nær 50-dagen eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA), skjærer ut et fillete mønster som verken favoriserer okser eller bjørner. EN Fibonacci rutenett strukket over utsalgsbølgen plasserer sprettstoppen nær .786 retracement, som er beryktet for å skrive ut lavere høyder i utviklende nedtrender. De første nyhetene om tariffer i forrige uke slapp fondet inn i .386 retracement nær $265, som okser må forsvare for å unngå en tur tilbake til det laveste.
Fondet kan spille et spill med 50-200 pinball, fanget mellom 50-dagers EMA til $271 og 200-dagers EMA til $258. I så fall blir en ny test av februar-laven sannsynlig, noe som lar markedsaktører avgjøre om prishandling har gått inn i en bred handelsområde eller en middels nedadgående trend som retter seg mot 200-ukers EMA, som for øyeblikket stiger fra $218. Oddsen for en handelskrig vil være den avgjørende faktoren, med Kinas politikk som har større negativ innvirkning enn bredbaserte metalltollsatser. (Se også: Aksjene stuper midt i frykt for en handelskrig.)
De Invesco QQQ Trust (QQQ) brøt ut over 2000 Internett boble høy i januar 2017 og gikk inn i et kraftig trendfremskritt som ga grunne tilbakeslag inn i januar 2018, da fondet toppet med $170,95. Den falt mer enn 20 poeng og 12 % i løpet av de neste to ukene, og hviler bare to poeng over 200-dagers EMA. Den påfølgende returen ga sterkere oppside enn SPY i slutten av februar, og hentet inn nesten 100 % av nedgangen.
EN trekke tilbake inn på fredagens avslutning nådde .618 Fibonacci retracement-nivået nær $163, noe som ga en sterk oppgang som stoppet mindre enn to poeng under to ukers høye. Kursaksjoner over natten til onsdag morgen undersøkte $167-nivået, men fondet holder seg langt inn i åpningsklokken. Et utbrudd over $171 ville motvirke ytterligere salgssignaler, muligens støtter en annen trendfremgang.
Mens QQQ holder seg bedre enn SPY, er det usannsynlig at den vil rally eller bryte ut uten blå chip deltakelse. I mellomtiden vil fortsatt salgspress sikte mot forrige ukes laveste nivå, med et sammenbrudd som åpner døren til $158. Merkelig nok, SPY-er volum på balanse (OBV) har vist sterkere kjøpsinteresse enn sin store tekniske tvilling den siste måneden, noe som tyder på at QQQs relativ styrke vil blekne raskt hvis blue chips leder for lavere bakken. (Se også: 4 røde flagg for teknologiaksjer.)
Bunnlinjen
Store indekser er nå sårbare for en rask nedgang som tester forrige måneds korrigerende lavmål. .382 retracement-nivåene på SPY $265 og QQQ $158 markerer linjer i sanden som må holde for å unngå den testen og risikosammenbrudd til nye 2018-lavnivåer. (For mer lesing, sjekk ut: 6 grunner til ytterligere $6 billioner aksjemarkedskorreksjon.)
