4 røde flagg S&P kan trekke seg kraftig tilbake
Det mest fulgte barometeret for det amerikanske aksjemarkedet, den S&P 500-indeksen (SPX), har iscenesatt en dramatisk bedring fra lavpunktet i desember, men en nøkkel teknisk indikator antyder at S&Ps rally – og den bredere markedsoppgangen – kan miste farten. "Dette området akkurat her gjør meg veldig nervøs fordi det faktisk er fire betydelige tekniske nivåer her," sier Todd Gordon, grunnlegger av TradingAnalysis.com. "200-dagen glidende gjennomsnitt akkurat her - vi har prøvd det en gang, to ganger, tre, og kommer tilbake en fjerde gang," fortalte han CNBC
Adam Kobeissi, grunnlegger og sjefredaktør for The Kobeissi Letter, har et lignende syn. "Når vi ser fremover, tror vi at oppsiden er begrenset, og å kjøpe aksjer gir nå en svært ugunstig risiko-til-belønning-forhold som forventet har avkastningen avtatt med den siste bullishness,» sa han, sitert av MarketWatch. "Vi opprettholder målet vårt på 2550 på S&P 500 og tror det korte posisjoner i aksjer er satt til noen flotte uker," la Kobeissi til.
S&P 500 kan trekke seg tilbake
(En teknisk analytikers mål)
- S&P 500 åpningsverdi i februar. 19: 2,769
- S&P 500-mål: 2550
- Prognostisert nedgang: -7,9 %
Kilde: The Kobeissi Letter, som rapportert av MarketWatch
Betydning for investorer
Gordon hos TradingAnalysis.com har en spesifikk grunn til å være bekymret over det faktum at S&P 500 har trukket seg tilbake tre ganger de siste ukene etter å ha nærmet seg, men ikke overskredet, sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt. Det er fordi en fjerde fiasko vil representere en såkalt firedobbel topp, og han er blant dem tekniske analytikere som tar dette som et veldig bearish signal.
Ved åpningen den 19. februar hadde S&P 500 steget med 18,0 % fra laveste nivå i desember. Til tross for bekymringer om en avtagende global økonomi, mener Kobeissi at en vending mot duelighet ved Federal Reserve og optimisme om en handelsavtale mellom USA og Kina har vært nøkkeldriverne for rallyet. Han advarer om at aksjekursene nå reflekterer bullish scenarier på renter og handel. Dermed sier han at markedet har begrenset oppside og betydelig nedside dersom virkeligheten ikke oppnår forventningene.
Når det gjelder handelssamtalene mellom USA og Kina, er en detaljert rapport fra Citigroup mindre enn optimistisk med hensyn til deres sannsynlige utfall, som oppsummert av CNBC. I mellomtiden, veteran markedsanalytiker Mark Hulbert ser farer i det faktum at "stemningen har skiftet fra den ekstreme pessimismen som rådet i slutten av desember til nesten like ekstrem optimisme i dag," ifølge en kronikk i MW.
"Dette kommer til å bli en dødelig slagmark," uttalte Gordon. "Jeg ønsker å shorte det, men jeg vil være veldig flittig og få en god pris, stoppe over 2900. Jeg tror vi selger ut, men det kommer til å bli veldig flyktige for en periode," la han til. En verdi på 2 900 på S&P 500 vil representere en gevinst på 4,7 % fra februar. 19 åpner.
Andre investorer ser også begrensede gevinster fremover. "Vi ser egentlig ikke etter mye mer enn en økning på 5 prosent på kort sikt," mener Erin Gibbs, en porteføljeforvalter i S&P Global, i kommentarer på CNBC. Hun forventer at S&P 500 vil ha en inntektsvekst på 4,6 % i 2019. I mellomtiden, Morgan Stanley, som har ført Wall Street i å forutse en kraftig nedgang i bedriftens inntjeningsvekst i år, ser bare 1 % profittvekst i deres base case, og tildeler økte odds til en bear case der fortjenesten faller med 3,5 %.
Ser fremover
S&P 500s manglende evne til å bryte gjennom sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt er bare ett av flere røde flagg som indikerer at forsiktighet kan være berettiget. Det forverrede resultatbildet for S&P 500 tilbyr også en fundamental grunn til bekymring for aksjer i 2019, og geopolitiske usikkerhetsmomenter, som for eksempel USA-Kina-handelen, tilbyr enda mer. Selv om bearish panikk kanskje ikke er berettiget på dette tidspunktet, er det sannsynligvis urealistisk å forvente betydelig oppside.
