IBM Option Traders optimistiske etter inntjening

Etter International Business Machines Corporation (IBM) rapporterte at de hadde slått estimatene for resultatet for andre kvartal, alternativ Tradere tar handlinger som innebærer at de tror aksjekursen vil stige høyere i fremtiden. Dette kan komme som en overraskelse tatt i betraktning at IBM-aksjekursen steg mindre enn 1 % dagen rapporten ble offentliggjort. Før kunngjøringen hadde investorer budt ned aksjekursene, med et betydelig beløp på salgsopsjoner i åpen interesse.

Opsjonshandelsvolumer indikerte at handelsmenn hadde kjøpt putter og solgt samtaler; opsjonsaktivitet etter inntjening tyder imidlertid på at handelsmenn er optimistiske om at IBM kan begynne å trende oppover fremover. Det er fordi prishandlingen har brutt motstand, mens opsjonsaktivitet innebærer at tradere både selger puts og kjøper calls.

En sammenligning av prisvirkningen mellom aksjekurser og opsjonshandelsaktivitet dagene etter inntjening viser noen bevis som tyder på at opsjonshandlere kan være forsiktig optimistiske. IBMs aksjekurs falt med mindre enn 1 % på inntjeningsdagen, før den steg i etterhandel og stengte under 20-dagers

glidende gjennomsnitt dagen etter kunngjøringen. I tillegg økte både salgs- og kjøpsopsjonsaktiviteten. Dette kan skje fordi opsjonshandlere tror at IBM vil finne Brukerstøtte på disse forhøyede nivåene og vil ikke avta på kort sikt.

Fordi opsjonshandel representerer aktivitetene til investorer som ønsker å sikre sine lange posisjoner eller spekulanter som ønsker det tjene på å forutsi uforutsette bevegelser i en underliggende aksje eller indeks korrekt, deres valg innebærer en prognose for ukene fremover. Det er fordi opsjonshandel bokstavelig talt er et veddemål på sannsynlighetene til markedet – et veddemål laget av tradere som i gjennomsnitt er bedre informert enn de fleste investorer. Nøkkelen til å maksimere denne innsikten er å forstå konteksten som prisatferden fant sted i. Diagrammet nedenfor viser kurshandlingen for IBMs aksjekurs på tirsdag, og illustrerer oppsettet etter resultatrapporten.

Nåværende trender

En-månedstrenden til aksjen så aksjer som brøt gjennom støtten i begynnelsen av juni og trendet lavere før de falt mindre enn 1 % på kunngjøringsdagen og steg 1,5 % dagen etter det. Prisen stengte i den midtre regionen vist av de tekniske studiene på dette diagrammet.

Studiene er dannet av 20-dagers Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisnivåer som representerer et multiplum av Gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for aksjen. Denne matrisen bidrar til å fremheve måten prisen har beveget seg rundt, men for det meste holdt i et gjennomsnittlig område hele måneden. Denne kursbevegelsen fra IBM-aksjer antyder at investorer kan få tillit til IBM fremover.

Kartovervåkere kan gjenkjenne at handelsmenn forventet et ytterligere trekk nedover for å gå inn i inntjening, basert på pristrenden for IBM som nærmet seg den nederste tredjedelen av serien. Kartovervåkere kan også danne seg en mening om investorens forventninger ved å ta hensyn til detaljene for opsjonshandel. Før kunngjøringen så det ut til at handelsmenn ventet at IBM ville bevege seg oppover etter inntjening.

Handelsaktivitet

Det er viktig å merke seg at åpen rente på tirsdag inneholdt nesten 287 000 kjøpsopsjoner sammenlignet med omtrent 230 000 salgsopsjoner, som demonstrerer ambivalensen som opsjonskjøpere hadde, med prosentandelen av samtaler og putter nesten til og med. Dette innebærer normalt at opsjonshandlere forventer prisbevegelser, men er usikre på retningen.

Etter inntjening har volatiliteten redusert dramatisk, men antall salgsopsjoner i åpen interesse økte mer enn antall kjøpsopsjoner. Dette signaliserer at salgsopsjoner selges i stedet for å kjøpes, noe som skaper en bullish følelse.

For streikene på pengene og ett skritt i begge retninger, oppveier volumet langt oppveier volumet. Out-of-the-money salgsopsjonsvolumet synker mye raskere enn out-of-the-money anropsvolumet, noe som betyr at flere tradere tror at IBM-aksjekursene vil stige lavere enn de som tror aksjekursene vil lede høyere. Dette kan også være at salgsopsjoner selges lenger ut av pengene, da tradere ikke tror at aksjekursen vil falle, men fortsatt er i stand til å fange en lavere risikopremie.

De lilla linjene på diagrammet er generert av en 10-dagers Keltner Channel-studie satt til fire ganger ATR. Dette tiltaket har en tendens til å skape svært korrelerte regioner med sterk støtte og motstand i prishandlingen. Disse regionene vises når kanallinjene gjør en merkbar sving i løpet av de foregående tre månedene.

Nivåene som svingene markerer er kommentert i diagrammet nedenfor. Det er bemerkelsesverdig i dette diagrammet at kjøpsopsjonen og salgsopsjonens prising er i et så nært område, med god plass på hver side for å kjøre. Dette antyder at opsjonskjøpere ikke har en sterk overbevisning om hvordan selskapet vil rapportere. En overraskende rapport kan presse prisene dramatisk i begge retninger.

Disse støtte- og motstandsnivåene viser et stort utvalg av støtte for priser. Som et resultat er det mulig at det kan være en stor bevegelse oppover i nær fremtid. Etter forrige resultatkunngjøring steg IBM-aksjene med under 3,8 % dagen etter og fortsatte trenden uken etter. Investorer kan forvente samme type prisbevegelse i uken etter denne kunngjøringen. Nær midten av volatilitetsområdet kan aksjekursene stige eller falle mer enn forventet på kort sikt; Det er imidlertid mer plass i volatilitetsområdet for å støtte en bevegelse oppover.

Markedspåvirkning

Effekten av IBMs resultatrapport er betydelig for markedet på grunn av selskapets nøkkelforbindelse til teknologisektoren. IBM-aksjer gjør vanligvis milde bevegelser etter inntjening, så resultatet flytter ikke indeksprisene direkte.

Men uansett hva rapporten sier, vil den sannsynligvis ha en betydelig innvirkning på aksjer i teknologisektoren. Som et av de første store teknologiselskapene som publiserte sin resultatrapport for kvartalet, spiller IBM en rolle i å sette tonen for sektoren som helhet. Hvordan markedet reagerte på en positiv rapport kan påvirke tilsvarende positive rapporter fra andre aksjer i sektoren som Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), og Cisco Systems, Inc. (CSCO). State Street's Technology Sector Index ETF (XLK) falt 1,4 % dagen rapporten ble utgitt, og State Streets S&P 500 indeks ETF (SPION) falt 1,5 %.