Vil bankkrisen tvinge Fed til å sette renteøkninger på pause?
Beslutningstakere i Federal Reserve står overfor en tøff avgjørelse på møtet denne uken: Ratching up its referanserenten igjen for å dempe inflasjonen, eller hold den stabil for å unngå å stresse det økonomiske system.
Viktige takeaways
- Det er en 25 % sjanse for at Federal Reserve holder renten sin flat, og 75 % vil Fed heve den 25 basispunkter når den møtes onsdag, ifølge handelsdata.
- Fed kan trekke tilbake sin årelange kampanje med å heve renten for å bekjempe inflasjonen av frykt for destabilisere det finansielle systemet, som har blitt rystet av feilene i Silicon Valley og Signaturbanker.
- På den annen side kan Fed holde fokus på å temme inflasjonen og øke renten til tross for risikoen for å sette bankene under mer stress.
Den siste uro i banksystemet satt i gang av sammenbruddet av Silicon Valley Bank tvinger Fed til å velge mellom sine mål om å bekjempe inflasjon og forhindre flere bankkonkurser, sa eksperter.
"Inflasjonsdata sier at du fortsetter å gå. Nød i finansmarkedene sier stopp," sa økonom Robert Fry i en kommentar.
Traders forventer i stor grad at Fed vil holde fokus på inflasjon og kunngjøre en renteøkning på 25 basispunkter til sin referanserente for fed-fond denne onsdagen – den åttende renteøkningen på like mange møter. Det er omtrent 25 % sjanse for at Fed-tjenestemenn ikke vil heve renten i det hele tatt, ifølge CMEs FedWatch-verktøy, som forutsier Fed-renteøkninger basert på obligasjonshandelsaktivitet.
Usikkerheten så nærme et møte er uvanlig siden politikere vanligvis telegraferer intensjonene sine i god tid. Uken før Silicon Valley Bank-kollapsen, hadde Fed-leder Jerome Powell fortalt lovgiverne å forvente renteøkninger kommer raskt og rasende, på grunn av varmere enn forventet inflasjon og økonomiske data.
På det tidspunktet sementerte kommentarene handelsmennenes forventninger om at en økning på 50 basispunkter var uunngåelig på møtet 22. mars. Svikten til Silicon Valley Bank - som kom til i det minste delvis på grunn av Feds renteøkninger– endret forventninger.
Fed kan bestemme seg for å sette renteøkningene på pause i navnet for å unngå mer stress på banksystemet. I den umiddelbare kjølvannet av Silicon Valley Banks implosjon, regjeringen gikk raskt for å redde bankens innskytere og forsikre publikum om at pengene deres var trygge i landets banker.
Ytterligere bankløp og konkurs har ennå ikke skjedd. Noen økonomer peker imidlertid på pågående nedfall – som f.eks Credit Suisses nødstedte salg til UBS– som et signal om hvor mye stress Feds renteøkninger allerede har forårsaket det finansielle systemet.
Økonomer ved Goldman Sachs forutsier at Feds politiske organ vil ta feil:
"Vi forventer at FOMC tar pause på sitt marsmøte denne uken på grunn av stress i banksystemet," skrev Goldman-økonom David Mericle i et forskningsnotat mandag.
