Forbrukere vil kanskje ikke senke forbruket med en gang

De forbruksbudsjett det har støttet økonomien og forvirrede økonomer de siste månedene kan fortsette å gå sterkt, ifølge en ny analyse.

På tross av høy inflasjon de siste to årene, slutten av ultralave renter av pandemien, og retur av betalinger på føderale studielån har mange amerikanske husholdninger fortsatt nok økonomisk ildkraft til å støtte deres forbruksvaner, sa forskere ved Federal Reserve Bank of New York i en rapport utgitt Onsdag.

Analysen kaster litt lys over et puslespill som har irritert eksperter og beslutningstakere i det siste. Tjenestemenn i Federal Reserve har hevet renten til en 22-års høy, og presset opp lånekostnadene på alle typer lån inkludert boliglån, kredittkort og billån. Satsene er et forsøk på å motvirke lån og forbruk og begrense den brølende inflasjonen ved å bringe tilbud og etterspørsel tilbake i balanse.

Men på en eller annen måte har mange forbrukere trukket på skuldrene fra de høyere rentene og har holdt kassaapparater til å ringe – selv om høyere kostnader for grunnleggende nødvendigheter som mat og bolig har presset budsjettene.

Forskerne, som analyserte Feds forbrukerkredittdata samt en undersøkelse av forbrukere, fant at tatt som en hele amerikanske husholdninger er i ganske god økonomisk form og planlegger å fortsette å øke utgiftene i neste år. En sentral årsak: Huseiere som benyttet anledningen til å refinansiere boliglånene sine da boliglånsrentene slo rekord lavmålene under pandemien er i spesielt god form, etter å ha punget inn forbløffende totalt 400 milliarder dollar av enten refinansiering for lavere boliglånsrenter eller av uttak på egenkapitalen deres.

Det kommer på toppen av eventuelle "overflødige besparelser" som folk klarte å lagre under pandemien når de brukte mulighetene var begrenset og folk ble støttet av stimulussjekker (uansett om de trengte det eller ikke dem). Økonomer er delt på hvor mye av de ekstra pengene er fortsatt der ute på folks bankkontoer.

En annen gruppe hadde fordel av covid-19-politikken. Folk med føderale studielån trengte ikke å betale renter eller gjøre sine vanlige månedlige betalinger fra pandemiens begynnelse til oktober, da COVID-relatert tålmodighet tok slutt. Låntakere sparte 260 milliarder dollar fra pausen, estimerte forskerne.

Alt dette har bidratt til forbrukernes vilje til å bruke penger. I gjennomsnitt forventer folk å øke utgiftene sine med 5,3 % i løpet av det neste året fra og med september, godt over økningen på 3,1 % forventet i februar 2020, ifølge en New York Fed-undersøkelse av forbrukere.

Dessuten kan det hende at tilbakebetalingen av studielån ikke bremser forbrukerne særlig mye. I en egen undersøkelse blant låntakere av studielån fant en gruppe New York Fed-forskere at personer med utbetaling av studielån planla å redusere utgifter med 56 dollar i måneden i gjennomsnitt etter at betalingene kom tilbake, nok til å redusere forbrukernes utgifter med totalt 1,6 milliarder dollar i måneden, eller beskjedne 0,1 prosentpoeng.

Denne vurderingen står i kontrast til andre økonomer som har spådd at budsjetter vil bli hardere rammet av tilbakebetaling av studielån. For eksempel, i september estimerte Goldman Sachs-økonomer at utbetalinger av studielån ville trekke ned utgiftene med 0,8 prosentpoeng.

En grunn til New York Fed-forskernes mer optimistiske utsikter: Undersøkelsen deres blant 225 låntakere av studielån indikerte at blant låntakere som for øyeblikket er registrert i en standard nedbetalingsplan, planla 20 % å gå over til en inntektsdrevet nedbetalingsplan som f. ny SAVE-plan, som reduserer månedlige betalinger betydelig for mange låntakere, spesielt for de med lavere inntekt.

Likevel er ikke alle husholdningers økonomi lik. Misligholdsratene på kredittkort og billån har hoppet til sine tidligere nivåer etter å ha stupt under pandemien, ifølge dataene. Og noen låntakere av studielån vil slite med å betale tilbake, med låntakere som rapporterer en gjennomsnittlig sjanse på 22,6 % for manglende lån i løpet av de neste tre månedene.