Definisjon av MBIA Insurance Corporation

Hva er MBIA Insurance Corporation?

MBIA Insurance Corporation er et selskap som ga forsikring til kommuner som utsteder obligasjoner. En divisjon av det børsnoterte MBIA, Inc. (MBI), var MBIA Insurance Corporation en primær verdensomspennende utsteder av finansiell garantiforsikring.

Hvordan fungerer MBIA Insurance Corporation

MBIA -forsikring ble brukt til å støtte kommunale obligasjoner og strukturerte finansprodukter, og som en mulighet for kredittforbedring for kommunale obligasjonsutstedere, ettersom MBIAs forsikring lovet å betale renter og hovedstol på obligasjoner som lider av en utsteder misligholde.

Bill Ackman, hedgefondforvalter, sa i 2002 at morselskapet MBIA fortjente ikke sin AAA -vurdering og ba om en splittelse av den kommunale obligasjonsforsikringsvirksomheten fra den strukturerte finansvirksomheten. Dette skyldtes det faktum at MBIAs misligholdsswapper som ble solgt på pantelån med gjeldssikrede gjeldsforpliktelser etter hvert kom til å bli et problem, hevdet Ackman. Hedgefondforvalteren hadde rett da MBIA krasjet under finanskrisen.

Kommunale obligasjonsforsikringsselskaper ble hardt rammet av finanskrisen. De flertallet av nyutstedte kommunale obligasjoner hadde forsikring før krisen. Nedfallet fra krisen har imidlertid tvunget til en stor nedgang i kommunal forsikring. I tillegg så store ratingbyråer, som MBIA og Ambac, vurderingene deres presset ned.

Siden den gang har markedsandelen holdt seg komprimert ettersom renten forblir på et historisk lavpunkt. Selskaper som MBIA har forsøkt å håndtere risiko. I 2014 startet MBIA en enhet som kun er kommunal og heter National Public Finance Guarantee. MBIA har heller ikke skrevet noen ny forsikring siden 2017 etter at S&P kuttet rangeringene.

Spesielle hensyn

Tilstedeværelsen av MBIA -forsikring på kommunale obligasjoner sikret tidligere en AAA vurdering eller tilsvarende fra de store ratingbyråene, noe som gjorde obligasjonene mye mer omsettelige for investorer.

MBIA Insurance Corporation ga forsikring til back kommunale obligasjoner, også kjent som munis. For å øke investortilliten kjøpte mange byer (utsteder av kommunale obligasjoner) forsikring gjennom MBIA Insurance Corporation for å få en høyere rating og garantere obligasjonene.

Obligasjonsutstedere fant at de kunne senke den totale kostnaden for å utstede gjeld ved å kjøpe MBIA -forsikring, ettersom jo høyere rating obligasjonene får, jo lavere kan utstederen justere kupongpris ved presentasjon for investorer.

Krav til MBIA Insurance Corporation

MBIA -forsikring kjøpes på samme måte som andre forsikringstyper, idet forsikringstakeren velger spesifikke dekningsgrader og en underwriter beregne risikoen for forsikringsselskapet for å gi denne dekningen for å bestemme prisen på forsikringen. Risikoen beregnes med sannsynligheten for at obligasjonsutstederen misligholder obligasjonen og MBIA må betale ut til investorer, så stabiliteten i prosjektet er obligasjonsfondene den viktigste indikatoren på Fare.

Hvis prosjektet lykkes og skaffer pengene utstederen spår at det vil, kan utsteder enkelt betale investorer uten å måtte påberope seg MBIAs forsikringsdekning. Hvis prosjektet ikke lykkes, vil utsteder ikke ha midler til å betale investorer og vil misligholde.

MBIA og konkurrentene prøvde å holde sine egne kredittvurderinger på det høyeste nivået, ettersom dette gjorde tjenestene deres mye mer verdifulle for kunder og investorer. Det er usannsynlig at en obligasjonsutsteder betaler for forsikring fra et selskap med dårlig kredittvurdering som kanskje ikke vil betale ut til investorer.