Definisjon av American Municipal Bond Assurance Corporation

Hva er American Municipal Bond Assurance Corporation?

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) tilbyr forsikring mot mislighold på kommunale obligasjonstilbud.

Forstå American Municipal Bond Assurance Corporation

American Municipal Bond Assurance Corporation (Ambac) begynte i 1971 som et datterselskap av MGIC Investment Corporation i Milwaukee. Det var det første selskapet som tilbyr forsikring for utstedere av kommunale obligasjoner. En kommunal obligasjonsutsteder kan kjøpe forsikringsdekning for å øke investorenes tillit til at hovedstolen og rentebetalinger vil bli foretatt i sin helhet og i tide hvis utsteder misligholder. Forsikringen fungerer som et bolverk mot

misligholde, redusere risikoen og øke kredittvurderingen av de utstedte obligasjonene. Den ekstra tilliten som genereres av denne dekningen betyr at forsikrede obligasjoner kan styre høyere priser, betale lavere renter og generelt nyte mer likviditet enn uforsikrede obligasjoner.

Ambac er fortsatt blant de største obligasjonsforsikringsselskapene, og markedet for forsikring fortsetter å trives, selv om Ambacs kredittvurderinger falt raskt etter finanskrise av 2008. Organisasjonen går for tiden under navnet Ambac Assurance Corporation og fungerer som en stor driftsenhet for Ambac Financial Group, et holdingselskap i New York.

Obligasjonsforsikring

Obligasjonsforsikring fungerer på samme måte som alle andre forsikringer. Utstedere tegner forsikring mot mislighold og obligasjonsforsikringspriser premiebetalinger basert på risikoen den oppfatter fra utstederen. Hvis utsteder ikke betaler rettidig i løpet av obligasjonens løpetid, må assurandøren foreta disse betalingene i stedet. Denne dynamikken betyr at en investor vanligvis anser en forsikret obligasjon for å ha samme kredittvurdering som selskapet som forsikrer obligasjonen, uavhengig av kredittvurderingen til de underliggende verdipapirene. Fra en investors synspunkt kommer den eneste risikoen for mislighold fra sjansen for at obligasjonsforsikringsselskapet ikke klarer å betale. Generelt dekker obligasjonsforsikringsselskaper bare verdipapirer hvis underliggende rating ligger i investeringsgrad, eller ikke lavere enn BBB.

Mens obligasjonsutstedere må betale forsikringspremier, er det forbedret kredittverdighet av gjelden kan gi betydelige fordeler ved å forbedre lånevilkårene, først og fremst ved å senke avkastningen eller ved å utvide en utsteders tilgang til gjeldsmarkeder. I den grad de forbedrede lånevilkårene reduserer lånekostnadene mer enn de økte kostnadene generert av forsikringspremier, kommer obligasjonsutstederen foran. Rent praktisk vil investorer også ende opp med å betale forsikringspremier i den grad de tar lavere avkastning på gjeld som vil utsette dem for høyere risiko, og derfor gi høyere avkastning, hvis det var det uforsikret.