Pre-Money vs. Post-Money: Hva er forskjellen?

Hva er forskjellen mellom pre-money og post-money? Det korte svaret på dette spørsmålet er at forhåndspenger og etterpenger varierer i tidspunktet for verdsettelsen. Både forhåndspenger og etterpenger er verdsettelse av selskaper og er avgjørende for å bestemme hvor mye et selskap er verdt.

Forhåndspenger

Verdivurdering før penger refererer til verdien av et selskap som ikke inkluderer ekstern finansiering eller den siste finansieringsrunden. Pre-money beskrives best som hvor mye en oppstart kan være verdt før den begynner å motta investeringer i selskapet. Denne verdsettelsen gir ikke bare investorer en ide om virksomhetens nåværende verdi, men den gir også verdien av hver utstedte aksje.

Etter penger

På den annen side refererer post-penger til hvor mye selskapet er verdt etter at det mottar pengene og investeringene i det. Verdivurdering etter penger inkluderer ekstern finansiering eller den siste kapitaltilførselen. Det er viktig å vite hvilket det blir referert til, da de er kritiske begreper i verdsettelsen av ethvert selskap.

La oss forklare forskjellen ved å bruke et eksempel. Anta at en investor ønsker å investere i en teknisk oppstart. De gründer og investoren er begge enige om at selskapet er verdt 1 million dollar, og investoren vil sette inn 250 000 dollar.

Eierprosentene vil avhenge av om dette er en verdivurdering på forhånd på 1 million dollar før eller etter penger. Hvis verdsettelsene på 1 million dollar er forhåndspenger, er selskapet verdsatt til 1 million dollar før investeringen og etter investeringen vil bli verdsatt til 1,25 millioner dollar. Hvis verdsettelsen på 1 million dollar tar hensyn til investeringen på 250 000 dollar, blir det referert til som post-money.

Som du kan se, kan verdsettelsesmetoden som brukes, påvirke eierandelene i stor grad. Dette skyldes at verdien blir lagt på selskapet før du investerer. Hvis et selskap er verdsatt til 1 million dollar, er det verdt mer hvis verdsettelsen er forhåndspenger enn om det er etterpenger fordi verdivurderingen før pengene ikke inkluderer de investerte 250 000 dollar. Selv om dette ender med å påvirke gründerens eierskap med en liten prosentandel på 5 prosent, kan det representere millioner av dollar hvis selskapet går offentlig.

I slike tilfeller er det veldig vanskelig å finne ut hva selskapet faktisk er verdt, og verdsettelse blir gjenstand for forhandlinger mellom gründeren og risikokapitalist.

Beregning av verdier etter penger

Det er veldig enkelt å bestemme verdsettelsen etter penger. For å gjøre det, bruk denne formelen:

• Verdivurdering etter penger = Beløp for investeringsdollar ÷ prosent investor mottar

Så hvis en investering er verdt $ 3 millioner netto en investor 10%, vil verdivurderingen etter penger være $ 30 millioner:

• 3 millioner dollar ÷ 10% = 30 millioner dollar

Men husk en ting. Dette betyr ikke at selskapet er verdsatt til 30 millioner dollar før det får en investering på 3 millioner dollar. Hvorfor? Det er enkelt. Det er fordi balansen bare viser en økning på $ 3 millioner i kontanter, og øker verdien med det samme beløpet.

Beregning av verdier før penger

Husk at verdsettelsen av et selskap før penger kommer før det mottar finansiering. Men dette tallet gir investorene et bilde av hva selskapet ville bli verdsatt til i dag. Å beregne verdsettelsen før penger er ikke vanskelig. Men det krever et ekstra trinn-og det er først etter at du har funnet ut verdivurderingen etter penger. Slik gjør du det:

• Verdivurdering før penger = Verdivurdering etter penger - investeringsbeløp

La oss bruke eksemplet ovenfra for å demonstrere verdsettelsen før penger. I dette tilfellet er verdsettelsen før penger 27 millioner dollar. Det er fordi vi trekker investeringsbeløpet fra verdsettelsen etter penger. Ved å bruke formelen ovenfor beregner vi det som:

• $ 30 millioner - $ 3 millioner = $ 27 millioner

Å kjenne verdien av et selskap før penger gjør det lettere å bestemme verdien per aksje. For å gjøre dette må du gjøre følgende:

• Verdi per aksje = Verdivurdering før penger ÷ totalt antall utestående aksjer