Boeing -inntjening: Hva du skal se etter fra BA

Boeing Co. (BA) ser økt etterspørsel etter kommersielle fly etter hvert som globale passasjerreiser kommer seg fra en nesten stillstand på høyden av COVID-19 pandemi i USA Det er en oppmuntrende trend for flyprodusenten, som har hatt en rekke kvartalsvise tap og inntekter avviser. Samtidig reduseres hastigheten på Boeings gjenoppretting av pågående kvalitetsproblemer med 787 Dreamliner og 737 MAX jetliner. Det er en stor grunn til at Boeing henger etter den store rivalen Airbus SE (EADSY) i flyleveranser.

Investorer vil fokusere på hvordan Boeing håndterer sine kvalitetsproblemer, så vel som dets økonomiske resultater, når den rapporterer inntjening før markedet 28. juli 2021 for 2. kvartal 2021. Analytikere forventer at selskapet rapporterer sitt syvende kvartalsjusterte tap per aksje på rad. Inntektene forventes imidlertid å stige for første gang siden siste kvartal i 2018.

Investorer vil også fokusere på Boeings kommersielle flyleveranser, en sentral beregning som måler etterspørselsnivået etter et av selskapets hovedprodukter. Analytikere forventer en kraftig økning i leveransene sammenlignet med kvartalet året før. Men totale leveranser vil sannsynligvis være under nivåene både før toppen av pandemien, og før grunnstøtingen i begynnelsen av 2019 av 737 MAX -flyet etter to dødelige krasjer.

Boeings aksjer har forsinket det bredere markedet det siste året. Men aksjens dårlige resultater er bare nylig. Aksjen har vært ekstremt volatil det siste året, men klarte å opprettholde en periode med outperformance fra begynnelsen av februar til de første ukene i juli. Aksjer i Boeing har gitt en total avkastning på 32,7% det siste året, under S&P 500s totale avkastning på 36,5%.

Boeing inntektshistorie

Aksjen sank etter at Boeing savnet analytikernes forventninger til 1. kvartal 2021. Selskapet oppnådde sitt sjette kvartalskorrigerte tap per aksje rett etter hvert som omsetningen falt 10,0% år over år (ÅÅÅ), som markerer det niende kvartalet på rad med fallende inntekter. Boeing sa at lavere 787 leveranser og volum av kommersielle tjenester bidro til nedgang i inntektene, noe som delvis ble motvirket av høyere 737 leveranser.

I Q4 FY 2020, Boeing savnet analytikernes justerte inntjening per aksje (EPS) estimater med stor margin til tross for at de slo inntektsforventningene. Selskapet bokførte sitt største justerte tap per aksje på minst 14 kvartaler. Inntektene falt 14,6% sammenlignet med kvartalet før. Boeing sa at de økonomiske resultatene ble betydelig påvirket av pandemien, så vel som grunnlaget for 737 MAX. Imidlertid bemerket selskapet også at 737 MAX fikk myndighetsgodkjenning for å gå tilbake til tjenesten etter å ha vært jordet i nesten to år.

Analytikere forventer en betydelig forbedring av Boeings økonomiske resultater i 2. kvartal 2021. Selskapets justerte tap per aksje forventes å avta vesentlig sammenlignet med samme kvartal året før. Imidlertid vil det være det syvende kvartalet på rad med justerte tap per aksje. Inntektene forventes å stige med 43,1%, som vil være den første inntektsveksten på ti kvartaler. For helårsregnskapet 2021 forventer analytikere for tiden at Boeing vil bokføre sitt tredje årlige justerte tap per aksje, selv om det anslås å være betydelig mindre enn året før. Årlig omsetning forventes å stige 32,8%, som vil være den første veksten siden 2018.

Boeing nøkkelstatistikk
Anslag for 2. kvartal 2021 (FY)	2. kvartal 2020 (FY)	2. kvartal 2019 (FY)
Justert inntjening per aksje ($)	-0.79	-4.79	-5.82
Inntekt ($ B)	16.9	11.8	15.8
Kommersielle flyleveranser	85	20	90

^{Kilde: Synlig Alpha}

Nøkkelberegningen

Som nevnt ovenfor er Boeings kommersielle flyleveranser også en sentral beregning som investorer overvåker. Boeing produserer både kommersielle og militære fly. Etterspørselen etter den tidligere typen er mye mer følsom for økonomiske forhold, mens etterspørselen etter den sistnevnte avhenger av regjeringens politiske beslutninger angående dens militære program. Kommersielle flyleveranser har begynt å stige blant økende etterspørsel etter reiser ettersom trusselen fra pandemien har blitt lettere i USA Imidlertid fortsetter Boeing å møte utfordringer med to av flyene sine: 737 MAX og 787 Dreamliner. Etter å ha fått myndighetsgodkjenning for å gå tilbake til tjeneste i november 2020, ble mer enn 100 737 MAX -jetfly jordet igjen i begynnelsen av april på grunn av elektriske problemer. De ble deretter godkjent for å gå tilbake til tjeneste i mai. Tidligere denne måneden sa Boeing at det måtte bremse produksjonen av sine Dreamliner -fly på grunn av en nylig oppdaget feil som kan ta flere uker å løse.

Boeings kommersielle flyleveranser har lidd de siste årene på grunn av slike kvalitetsproblemer. I året 2018 leverte selskapet 806 kommersielle fly. I FY 2019, året da 737 MAX ble grunnlagt for første gang, falt leveransen 52,9%. Neste år falt leveransene ytterligere 58,7% blant pandemien, så vel som den fortsatte grunnstøtingen av 737 MAX -jetflyet. I Q1 FY 2021 vokste Boeings kommersielle flyleveranser for første gang siden siste kvartal i 2018 og økte med 54,0%. Analytikere forventer at leveransene til mer enn firedobles i 2. kvartal FY 2021 sammenlignet med kvartalet året før, noe som bringer totalen til sitt høyeste nivå siden andre kvartal i FY 2019. For helårsregnskapet 2021 forventer analytikere at kommersielle flyleveranser vil stige 208,5% til totalt 484, noe som ville være det høyeste nivået siden 2018.