Definisjon av bruttoinntekter
Hva er bruttoinntektsløfte?
Bruttoinntektsløfte, også kjent som "pantsatt inntekt", er en bestemmelse hos noen kommunalt obligasjon innrykk som tvinger utsteder å bruke obligasjonens inntekt til å betjene gjelden først.
Viktige takeaways
- Løfte om bruttoinntekter, også kjent som "pantsatt inntekt", er en bestemmelse i et kommunalt obligasjonslån som tvinger utstederen til å bruke obligasjonens inntekter til å betjene gjelden først.
- Bruttoinntektsløfte, eller mangel på det, er en faktor i vurderingen av en gjeldsforpliktelse fra et kredittbyrå og i prisingen av emisjonen.
- Bruttoinntektsløfte gjør gjeldsemisjonen tryggere for obligasjonseiere, noe som vanligvis resulterer i at obligasjonslånet blir tilbudt til en lavere rente.
Forståelse for bruttoinntektsløfte
Med andre ord må de første inntektene gå til å betale ned obligasjonens renter og hovedstol. Drifts- og vedlikeholdskostnader (O&M) er den andre prioriteten, selv om dette også kan finansieres fra andre inntektskilder. Bruttoinntektsløftet, eller mangel på det, er en faktor i vurderingen av en gjeldsforpliktelse av a
kredittbyrå og i prisen på saken.Som de fleste restriktive bestemmelser i en obligasjon innrykk, gir et bruttoinntektsløfte gjeldsemisjonen tryggere for obligasjonseierne. Obligasjonseierne får forsikring om at inntektene først brukes på hovedstolen og rentebetalinger før O & M -utgifter. Dette står i kontrast til a pant i pant der O & M -utgiftene blir ivaretatt før gjeldsbetjeningskostnader. Generelt er den ekstra sikkerheten som er skapt av bruttoinntektsløftet en årsak til at obligasjonslånet tilbys til en lavere rente, noe som sparer penger på renteutgifter for utstederen.
Eksempel på bruttoinntekter
I mars 2018 solgte University of Connecticut 152 millioner dollar i obligatoriske inntektsobligasjoner for studentgebyrer for å finansiere et rekreasjonssenter for studenter på universitetets hovedcampus. Obligasjonene er strukturert for å levere nivågjeldstjeneste i løpet av de neste 29 årene med halvårlig rente. Obligasjonsrenten inneholder en pantsatt inntektsklausul. Obligasjonene er vurdert til Aa3 av Moody's Investors Service og AA-by S&P globale vurderingerhenholdsvis ett hakk høyere enn vurderingene i staten Connecticut generelle obligasjonsobligasjoner. Moody's uttalte at vurderingen "gjenspeiler omfanget av universitetets virksomhet så vel som dets solide resultater, styrken på de pantsatte inntektene og betydelig statlig kapitalfinansiering som resulterer i lav direkte gjeld forpliktelser. "