Invester i kommunale obligasjoner under renteøkninger

Obligasjoner og renter har en omvendt sammenheng: Når rentene øker, faller obligasjonsprisene. Men jo mer Federal Reserve øker renten, desto bedre nyheter potensielt for kommunale obligasjonsinvestorer.

Kommunale obligasjoner (eller "munis"), som lenge ble ansett som blant de sikreste og mest skatteeffektive gjeldsinvesteringene som ble tilgjengelig, ble hardt rammet i kjølvannet av finanskrisen i 2008 ettersom rentene falt nær null, og de ble ansett som en lavavkastende investering for mange år. La oss se hvorfor munier kan være mer attraktive for investorer etter at renten har steget.

Hvordan renter påvirker obligasjonskursene

Et av de viktigste begrepene å forstå når man investerer i obligasjoner av enhver type, er effekt av renteendringer på obligasjonspriser. Fordi obligasjoner utstedes med renter, kalt kupongpriser, basert på gjeldende føderale rentesatser, kan endringer i renten som Federal Reserve initierer føre til at verdiene på eksisterende obligasjoner øker eller senkes.

For eksempel, hvis en nåværende obligasjon utstedes med en kupongrente på 4%, reduseres verdien av obligasjonen automatisk hvis renten stiger og en ny obligasjon med identiske vilkår utstedes med en kupong på 6%. Denne reduksjonen i markedsverdi skjer for å kompensere investorer for å kjøpe obligasjoner med lavere rentebetalinger enn nyutstedte obligasjoner. Omvendt, hvis renten synker og nye obligasjoner ble utstedt med 2% renter, øker markedsverdien av den opprinnelige obligasjonen.

Vanligvis har langsiktige obligasjoner høyere kupongrente enn kortsiktige obligasjoner fordi standard- og renterisikoen i alle obligasjonsinvesteringer øker med tiden. Dette betyr ganske enkelt at jo lenger du holder en obligasjon, jo større risiko er det for renteendringer som gjør obligasjonen din mindre verdifull eller den utstedende enheten misligholdt på sine forpliktelser, slik at obligasjonen er ubetalt. Imidlertid, hvis du investerer i kommuner med høy karakter og ikke trenger å få tilgang til investeringsfondene dine i flere år kan langsiktige obligasjoner være en veldig lukrativ investering når de kjøpes til rett tid.

1. Høyere kupongpriser

Den mest åpenbare fordelen med å investere i kommunale obligasjoner etter rentestigningen er at kupongrentene på nyutstedte obligasjoner er vesentlig høyere enn dagens obligasjoner. Nye obligasjoner utstedt etter at rentene stiger, genererer flere renteinntekter hver måned i forhold til tidligere utstedt verdipapirer, noe som gjør dem til lukrative investeringer for de som ønsker å supplere sitt årlige inntekt.

Som alltid har langsiktige obligasjoner fortsatt høyere renter enn kortsiktige verdipapirer på grunn av økt inflasjon og kredittrisiko. Imidlertid langsiktige kommunale obligasjoner, spesielt generelle obligasjonsobligasjoner, kan være ekstremt trygt hvis det utstedes av en kommune med høy rangering.

2. Større utvalg av obligasjoner

En annen fordel med å kjøpe kommunale obligasjoner etter at Fed har hevet renten er at antallet obligasjoner på markedet sannsynligvis vil øke. Når renten er lav, er kostnadene ved å låne penger fra banker, gjennom lån og kredittlinjer, ofte billigere enn kostnaden for å utstede obligasjoner. Men, når renten stiger og lånekostnadene øker, blir obligasjoner det mer attraktive finansieringsalternativet.

Når en kommune utsteder obligasjoner, er dens eneste ansvar å tilbakebetale investorer i henhold til obligasjonsvilkårene. Motsatt kan det være mange strenger knyttet til penger som er lånt fra banker.

3. Potensial for verdsettelse hvis prisene synker

I tillegg til de sunne kupongrentene, vil obligasjoner utstedt etter en rentestigning sannsynligvis øke i verdi nedover veien. Hvis Fed øker rentene raskt, er den neste betydelige renteendringen sannsynligvis en reduksjon, siden renten endres i sykluser.

Hvis renten synker noen år inn i fremtiden, er verdien av obligasjoner utstedt da rentene var på sitt høyeste, gir investorer muligheten til å selge obligasjonene sine på det åpne markedet for et ryddig overskudd i stedet for å vente på det moden.

4. Lavere priser på eksisterende obligasjoner

Selv om kommunale obligasjoner utstedt etter en rentestigning har høyere rente enn nåværende obligasjoner, betyr dette at eldre obligasjoner blir ekstremt rimelige. Gitt at frem til 2018 har renten vært historisk lav i flere år, og det er sannsynligvis eksisterende obligasjoner kjøpes til rimelige kjellerpriser for å kompensere investorer for mulighetskostnaden ved å investere i lavere avkastning obligasjoner.

Dette kan gi investorer en mulighet til å kjøpe høyt vurderte kommunale obligasjoner billig.

5. Større skattebesparelser

Den største fordelen med å investere i kommunale obligasjoner når som helst er at de tjener renter ikke emne til føderale inntektsskatter. I tillegg, hvis du kjøper obligasjoner utstedt i din stat eller bostedsby, kan inntektene dine også være unntatt fra statlige eller lokale skatter. Hvis du kjøper kommunale obligasjoner etter at renten stiger, er beløpet du sparer på inntektsskatt enda større.

Selv langsiktige gevinster som opptjenes ved investeringer som holdes lenger enn ett år, er underlagt en gevinst på opptil 20%. Vanlige inntektsskattesatser går opp til 39,6%, så å tjene investeringsinntekter som ikke er underlagt føderale skatter, kan bety et betydelig løft i avkastningen etter skatt.