Definisjon av obligasjonsobligasjon med variabel rente
Hva er en obligasjonsobligasjon med variabel rente?
En etterspørselsobligasjon med variabel rente er en type kommunalt obligasjon (muni) med flytende kupong betalinger som justeres med bestemte intervaller. Obligasjonen må betales til obligasjonseieren ved forespørsel etter en renteendring. Generelt gjeldende pengemarkedsrente brukes til å sette renten, pluss eller minus en angitt prosentandel, noe som kan resultere i en endring i kupongbetalinger over tid.
Selv om obligasjonseierne kan løse inn en obligasjonsobligasjon når som helst, oppfordres de ofte til å beholde disse obligasjonene for å fortsette å motta kupongbetalinger. Den flytende renten på kupongbetalingen bidrar til større usikkerhet i kupongkontantstrømmer sammenlignet med generiske kommunale obligasjoner, selv om noe av denne risikoen kan dempes av en forløsning alternativ.
Viktige takeaways
- En obligasjonsobligasjon med variabel rente er en type kommunal obligasjon med flytende kupongbetalinger justert med bestemte intervaller.
- Kommunale obligasjoner utstedes av statlige og lokale myndigheter for å skaffe kapital til å finansiere store offentlige prosjekter.
- Sammenlignet med generiske kommunale obligasjoner bidrar den flytende frekvensen av etterspørselsobligasjoners kupongbetalinger til større usikkerhet, selv om noe av denne risikoen kan dempes.
Grunnleggende krav til obligasjonsobligasjon med variabel rente
Kommunale obligasjoner utstedes av statlige og lokale myndigheter for å skaffe kapital til å finansiere offentlige prosjekter, for eksempel å bygge sykehus, motorveier og skoler.Til gjengjeld for å låne kommunene penger får investorene periodisk rente i form av kuponger for hele obligasjonens løpetid. Ved modenhet, regjeringen utsteder betaler tilbake pålydende av obligasjonen til obligasjonseierne.
Noen muni -obligasjoner har faste kuponger, mens andre er variable. Muni obligasjoner med flytende kupongpriser kalles etterspørselsobligasjoner med variabel rente. De renter på disse obligasjonene tilbakestilles vanligvis daglig, ukentlig eller månedlig. Obligasjonene utstedes for langsiktig finansiering med løpetider fra 20 til 30 år.
I tillegg krever etterspørselsobligasjoner med variabel rente en form for likviditet ved mislykket remarketing. Likviditetsfasiliteten pleide å forbedre utsteders kreditt kan være et kredittbrev, standby obligasjonskjøpsavtale (BPA)eller selvlikviditet, som alle hjelper til med å gjøre disse verdipapirene kvalifiserte for pengemarkedsfond.
For eksempel, a kredittbrev gir en ubetinget forpliktelse fra en bank til å betale investorer hovedstolen og renter på obligasjonene med variabel rente i tilfelle mislighold, konkurs eller en nedgradering av utstederen. Så lenge finansinstitusjonen som gir kredittbrevet er solvent, vil investoren motta betaling.
Eksempel i virkeligheten: Alternativet for tidlig innløsning
Etterspørselsobligasjoner med variabel rente utstedes ofte med en innebygd put funksjon som gjør det mulig for obligasjonseierne å levere emisjonene tilbake til utstedende enhet på datoen for tilbakestilling av renter. Salgsprisen er par pluss påløpte renter. Obligasjonseierne må varsle tilbudsagenten med et bestemt antall dager før datoen for gjeldspapirene vil bli tilbudt.
En obligasjonsobligasjon med variabel rente vil normalt settes, eller trent, hvis innehaveren ønsker umiddelbar tilgang til sine midler, eller hvis markedsrentene i økonomien har økt til et nivå der gjeldende kupongrente på obligasjonen ikke er attraktiv.
Hvis obligasjonen blir tilbudt før forfall på grunn av en renteøkning, vil remarketing agent vil sette en ny, høyere rente for obligasjonen. Hvis markedsrentene faller under kupongrenten, vil agenten tilbakestille renten til den laveste renten som ville unngå å få et øvelse på obligasjonen.