Netto gratis reserver Definisjon
Hva er netto gratis reserver?
Net Free Reserves var den ene siden av en statistikk som (frem til 2013) ble utgitt i ukentlige Federal Reserve -data som viser forskjellen mellom de overskytende reservene bankene holdt på konto hos Fed og de likvide reservene bankene hadde lånt fra Fed.Når denne forskjellen (overskytende reserver - lån) var et positivt tall, betydde det at det var en helhet banksystemet hadde et netto som hadde flere overskytende reserver i Fed enn det lånt fra Fed.
Viktige takeaways
- Netto frie reserver var en del av en dataserie som tidligere ble utgitt av Federal Reserve og som indikerer graden av stress i banksystemet.
- I kjølvannet av finanskrisen i 2008 gikk netto frie reserver i været da Fed pengepolitikk endret seg.
- Siden den gang har denne statistiske serien blitt mindre meningsfull som en indikator på økonomisk stress og er ikke lenger publisert.
Forstå netto lånte reserver
Tidligere var innskuddsbanker pålagt å holde et visst beløp reserver til rådighet til enhver tid, i kontanter eller innskudd i deres regionale avdeling i Federal Reserve. Et beløp som overstiger dette minimumet var i realiteten et kortsiktig lån til Fed i samme forstand som bankinnskudd som forbrukere og virksomheter har på sine bankkontoer er et kortsiktig lån til bank.
På den annen side, hvis bankene ikke hadde nok likviditetsreserve til å dekke minimum (eller andre likviditetsbehov), kunne de låne direkte fra Federal Reserve, i sin funksjon som utlåner-of-last-resort, gjennom rabattvinduet.
Forskjellen mellom disse to beløpene (mengden overskytende reserver som bankene eier og den totale låneoppgaven fra Fed låneprogrammer) ville på en måte indikere om bankene var på netto utlån til eller lån fra Federal Reserve System. Når de totale overskytende reservene oversteg den totale rabattvinduet for lån på tvers av alle banker, ville denne forskjellen være netto positiv og ble omtalt som "nettofrie reserver" fordi bankene på netto leverte mer tilgjengelige reserver enn de krevde låne. I omvendt situasjon, når banker lånte mer fra Fed enn den totale overskytende reserven de hadde, ville tallet være negativt og ble referert til som "netto lånte reserver".
I tider med økonomisk styrke ville banksystemet ha mange reserver for å dekke deres likviditetsbehov og innløsning krav, og færre banker ville trengt å bruke backstop -lån fra Feds rabattvindu for å møte markedet forpliktelser. Dette ville føre til netto frie reserver ettersom rabattopplånet falt og overflødige bankreserver forble store. Netto frie reserver kan dermed indikere et enkelt kredittmiljø i forhold til etterspørselen etter lån og renter.
Finanskrise og The Rise of overflod av reserver
Som svar på finanskrisen i 2008 og den påfølgende store lavkonjunkturen begynte Fed for første gang å betale renter til bankene på deres overskytende reserver i Fed.Dette ga bankene et insentiv til å holde (og motta rentebetalinger for) mer overskytende reserver, spesielt gitt ekstreme risikonivåer og usikkerhet ved utlån til markedet. Samtidig, på grunn av de enorme tilførselene av reserver som Fed deltok i gjennom sine forskjellige nye kredittfasiliteter og kvantitative lettelser, var bankene full av nye reserver.
Som et resultat eksploderte overskytende reserver høsten 2008, noe som raskt oversteg total rabattlån med hundrevis av milliarder, og deretter billioner, dollar, noe som resulterer i enestående nivåer av nettofri reserver. I de påfølgende årene vedvarte denne situasjonen og skapte et miljø der rikelig overflødige reserver var normen, og rutinemessig langt overgikk Feds rabattvindulån. Å måle netto lånte eller netto frie reserver ble mindre nyttig som en indikator på stress i finanssystemet, gitt det nye pengepolitiske miljøet, og innsamlingen av denne statistikken endte med 2013.
