Utbytte til modenhet vs. Kupongpris: Hva er forskjellen?

Utbytte til modenhet vs. Kupongpris: En oversikt

Når investorer vurderer å kjøpe obligasjoner de trenger å se på to viktige opplysninger: yield to mature (YTM) og kupongrenten.

Investeringskvalitetsobligasjoner er investeringer med lav risiko som vanligvis gir en avkastning litt høyere enn en vanlig sparekonto. De er renteinvesteringer som mange investorer bruker for en jevn inntektsstrøm ved pensjonering. Investorer i alle aldre kan legge til noen obligasjoner i en portefølje for å senke den generelle risikoprofilen.

• De yield to mature (YTM) er prosentvis avkastning for en obligasjon forutsatt at investoren holder eiendelen til forfallstidspunktet. Det er summen av alle gjenværende kupongbetalinger. En obligasjons avkastning til forfall stiger eller faller avhengig av markedsverdi og hvor mange utbetalinger som gjenstår.
• Kupongrenten er det årlige rentebeløpet som eieren av obligasjonen vil motta. For å komplisere ting kan kupongrenten også bli referert til som avkastningen fra obligasjonen.

Vanligvis er det mer sannsynlig at en obligasjonsinvestor baserer en beslutning på et instruments kupongrente. En obligasjonshandler er mer sannsynlig å vurdere avkastningen til forfall.

Utbytte til forfall (YTM)

De YTM er en estimert avkastning. Den forutsetter at kjøperen av obligasjonen vil beholde den til forfallstidspunktet, og vil reinvestere hver rentebetaling til samme rente. Dermed inkluderer avkastning til forfall kupongrenten i beregningen.

YTM er også kjent som innløsningsavkastningen.

YTM og markedsverdi

En obligasjonsrente kan uttrykkes som effektiv avkastning basert på den faktiske markedsverdien av obligasjonen. Til pålydende, når obligasjonen først utstedes, er kupongrenten og renten vanligvis nøyaktig den samme.

Når rentene stiger eller faller, kan imidlertid kupongrenten som tilbys av regjeringen eller selskapet være høyere eller lavere. Endringer i renter vil føre til at markedsverdien på obligasjonen endres etter hvert som kjøpere og selgere synes renten som tilbys mer eller mindre attraktiv under nye renteforhold. På denne måten er renten og obligasjonsprisen omvendt proporsjonal og beveger seg i motsatte retninger.

Kupongpris

De kupongpris eller avkastning er beløpet som investorer kan forvente å motta i inntekt når de holder obligasjonen. Kupongrentene er faste når staten eller selskapet utsteder obligasjonen.

Kupongrenten er det årlige rentebeløpet som skal betales basert på verdipapirets pålydende eller pålydende.

Hvordan beregne kupongrente

Anta at du kjøper et IBM Corp. obligasjon med en pålydende verdi på $ 1000 som utstedes med halvårlige betalinger på $ 10 hver. For å beregne obligasjonens kupongrente, del de totale årlige rentebetalinger med pålydende. I dette tilfellet er den totale årlige rentebetalingen $ 10 x 2 = $ 20. Den årlige kupongrenten for IBM -obligasjoner er dermed $ 20 / $ 1000 eller 2%.

Fastrente og markedsverdi

Selv om kupongrenten til en obligasjon er fast, kan pålydende eller pålydende verdi endres. Uansett hvilken pris obligasjonen handler for, vil rentebetalingen alltid være $ 20 per år. For eksempel, hvis renten stiger og driver prisen på IBMs obligasjon ned til $ 980, vil kupongen på 2% forbli uendret.

Når en obligasjon selger for mer enn pålydende, selger den til en premie. Når den selger for mindre enn pålydende, selger den til en rabatt.

Spesielle hensyn

For en individuell obligasjonsinvestor er kupongbetalingen kilden til fortjeneste.

For obligasjonshandleren er det den potensielle gevinsten eller tapet som genereres av variasjoner i obligasjonens markedspris. Beregningen av avkastning til forfall inkorporerer potensielle gevinster eller tap generert av disse markedsprisendringene.

Hvis en investor kjøper en obligasjon til pålydende eller pålydende, er avkastningen til forfall lik kupongrenten. Hvis investoren kjøper obligasjonen med rabatt, vil avkastningen til forfall være høyere enn kupongrenten. En obligasjon kjøpt til en premie vil ha en avkastning til forfall som er lavere enn kupongrenten.

YTM representerer gjennomsnittlig avkastning på obligasjonen over gjenværende levetid. Beregninger gjelder en enkelt diskonteringsrente for fremtidige betalinger, og skaper en nåverdi som vil være omtrent lik obligasjonens pris.

På denne måten vurderes tiden til forfall, obligasjonens kupongrente, nåværende pris og forskjellen mellom pris og pålydende.