Hvorfor Amazons største trussel kan være Wal-Mart

Online merchandising colossus Amazon.com Inc. (AMZN) kan tråkke konkurrenter til venstre og høyre, men ikke den dominerende globale kraften i tradisjonell detaljhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Faktisk er Wal-Mart Amazons største trussel, ifølge Ron Johnson, tidligere administrerende direktør i JC Penney Co. Inc. (JCP), i et intervju med CNBC. Dessuten, med Wal-Marts som har overskygget sine store rivaler innen detaljhandel, er det nå "et to-hesters" løp mellom Wal-Mart og Amazon for total detaljhandel dominans, sier Joseph Feldman, assisterende forskningsdirektør i Tesley Advisory Group (TAG), et megler-, forsknings- og investeringsbankfirma med fokus på forbrukeren sektor, i kommentarer til Barron's.

Ved å legge avfall til det tradisjonelle landskapet i butikkene i murstein, har Amazon blitt både utleier og ankerleier i det ledende virtuelle kjøpesenteret. Mindre spillere føler seg stadig mer tvunget til å starte butikken der og betale Amazon for privilegiet. I mellomtiden har Wal-Mart ikke bare et viktig konkurransefortrinn med sitt enorme fysiske fotavtrykk, men det gjør også stadig mer vellykkede angrep på Amazons online-domene.

Grunnleggende sammenligning

Wal-Mart har en årlig kursøkning på 43,9% ved utgangen av 17. november. Det er fremover P/E -forhold er 21 og det P/E til vekst (PEG) forhold er 3,89, per Thomson Reuters -data rapportert av Yahoo Finance. De respektive tallene for mye dyrere Amazon er henholdsvis 50,7%, 142 og 4,55.

Raskere voksende selskaper har en tendens til å ha høyere P/E-forhold, noe som får dem til å se relativt overpriset ut ved første øyekast. PEG -forholdet finjusterer analysen og deler selskapets P/E med forventet vekst i EPS. Yahoo Finance bruker prognoser for veksthastigheter for EPS de neste fem årene i beregningene. PEG-tallene angitt ovenfor indikerer dermed at investorer i Wal-Mart betaler mindre for vekst enn investorer i Amazon. Videre kan omtrent 40% av Amazons markedsverdi tilskrives andre virksomheter, særlig cloud computing, som vokser raskere enn kjernebutikken. (For mer, se også: Amazon kan snart bli markedets "Trillion Dollar Bull".)

I mellomtiden, ifølge de samme kildene, har Wal-Mart levert betydelig bedre avkastning på eiendeler (ROA), 7,1%og avkastning på egenkapital (ROE), 17,0%, over etter tolv måneder. Tallene for Amazon er 2,8% og 9,7%.

Wal-Mart ligger også foran fortjenestemargin, 2,6%, og driftsmargin, 4,6%, for de etterfølgende tolv månedene, igjen per de samme kildene. Amazon er halvparten så lønnsomt med disse tiltakene, på 1,3% og 2,3%.

WMT data av YCharts

Den fysiske fordelen

Den store fordelen Wal-Mart har i forhold til Amazon, som Johnson sier til CNBC, er dens store nettverk av fysiske steder. Bare med tanke på det amerikanske markedet, har Wal-Marts butikker rimelig nærhet til de fleste forbrukere på landsbasis, og disse butikkene selger mye av det som er tilgjengelig via Amazon, bemerker han. Wal-Mart har også valgt å senke hastigheten den åpner nye butikker, i stedet fokusere på å implementere ny teknologi for å øke effektiviteten i distribusjonssystemet, legger han til.

Amazon investerer i mellomtiden tungt i sine egne distribusjonssentre, som Johnson sier er mer kostbare og mindre effektive enn Wal-Marts lagre og butikker. Faktisk tillater den enorme lagringsplassen og hylleplassen i den typiske Wal-Mart-butikken faktisk inventar være "fremover distribuert" til der kunden er, "en fordel som er vanskelig å slå," som han sa til CNBC. På den annen side kan Amazon friste forbrukere med et mye større utvalg av varer i hver varekategori enn det Wal-Mart mulig kan lagre i butikkene sine, selv gitt sin store størrelse.

Stort tredje kvartal

Wal-Marts inntekter på 3Q 2017 økte med 4,2% fra året før, ifølge selskapets pressemelding. EPS for kvartalet på $ 1,00 slo konsensusestimatet på 97 cent med 3,1%. Total inntekt på 123,2 milliarder dollar slo konsensusestimatet på 121,1 milliarder dollar med 1,7%.

For Wal-Mart var netthandel i USA en stor bidragsyter, og salget gjennom Walmart.com økte med 50% fra år til år. Derimot var veksten på nett på Amazon 22%, den beste på mer enn et år. Wal-Mart hadde også et sterkt andre kvartal i nettsalget, som var opp med 63% fra året før, ifølge en tidligere CNBC -rapport. (For mer, se også: Wal-Mart har et sterkt salg i USA blant detaljhandel.)

WMT Quarterly Actual EPS data av YCharts

Gaining Ground på Amazonas Turf

Wal-Mart viser seg også å være en formidabel motstander på Amazons hjemmebane, e-handelens rike, som indikert av veksthastighetene som er nevnt ovenfor. Her gir Wal-Marts enorme murstein-og-mørtel imperium et sentralt konkurransefortrinn i forhold til Amazon, noe som letter retur av varer som er bestilt online. Videre har Wal-Mart foretatt store investeringer i teknologi som tar sikte på å gi returen i butikken bemerkelsesverdig rask, på 30 sekunder eller mindre. Amazon, derimot, strever for å spille innhenting. (For mer, se også: Hvorfor Amazons største trussel kan være Walmart.)

I det raskt voksende kinesiske markedet har Wal-Mart inngått en formidabel allianse mot Amazon med den gigantiske nettbutikken JD.com Inc. (JD). Wal-Mart har fått et stort nytt salgssted på JD.com. Sistnevnte får i mellomtiden en murstein ved å tilby sine egne varer gjennom Wal-Mart butikker og bruke disse butikkene som oppfyllelsessentre, og dermed presse leveringstidene ned til så lite som 30 minutter. Kina sto allerede for omtrent 33% av Wal-Marts salg utenfor USA. (For mer, se også: Hvorfor taper Amazon mot JD.com og Wal-Mart.)

Amazon Prosjekterer Air Power

I mellomtiden beveger Amazon seg aggressivt for å forbedre en sentral del av sitt verdiforslag, rask levering til online -kjøpere. Det er engasjert i flere tiltak for å fremskynde leveranser ytterligere, for eksempel Amazon Seller Flex og Amazon Key. Det har også investert i en flåte med "Prime Air" lastfly. (For mer, se også: FedEx, UPS kan slå Amazon Delivery Entry: Goldman.)

Robotkrig

Amazon har en klar fordel i forhold til Wal-Mart og andre rivaler i sin utstrakte bruk av roboter for å redusere kostnader og fremskynde oppfyllelsestider på bestillinger. Wal-Mart står imidlertid ikke stille. Det har også automatisert aggressivt de siste årene, redusert menneskelig bemanning og omplassert gjenværende personale til aktiviteter med mer verdiøkning. For eksempel, for å øke sin dominans innen dagligvarer, hvorav den er den største selgeren i USA, utvider Wal-Mart uthenting av bestillinger på nettet. Wal-Mart er også engasjert i et prosjekt med Google-divisjonen i Alphabet Inc. (GOOGL) for å utvikle stemmeaktivert shopping, et motangrep mot Amazons Alexa, rapporterer CNBC. (For mer, se også: Amazon vs. Wal-Mart: Hvem vinner robotkrigene.)