Å velge mellom dollar-kostnad og verdi gjennomsnitt

Som investorer står vi ofte overfor dilemmaet om å ønske oss høye aksjekurser når vi selger, men ikke når vi kjøper. Det er tider når dette dilemmaet får investorer til å vente på et fall i prisene, og dermed potensielt gå glipp av en kontinuerlig økning. Slik blir investorer lokket vekk fra markedene og blir flokete i den glatte skråningen av markedets timing, som ikke er tilrådelig for en langsiktig investeringsstrategi.

I denne artikkelen ser vi på to investeringspraksiser som søker å motvirke vår naturlige tilbøyelighet til markedstiming ved å avbryte noen av risikoen: gjennomsnittlig kostnad for dollar (DCA) og verdi gjennomsnitt (VA).

Forstå gjennomsnittlig kostnad for dollar

DCA er en praksis der en investor tildeler et bestemt beløp med jevne mellomrom, vanligvis kortere enn et år (månedlig eller kvartalsvis). DCA brukes vanligvis til mer volatile investeringer som aksjer eller aksjefond, i stedet for for eksempel obligasjoner eller CDer. I en bredere forstand kan DCA inkludere automatisk

fradrag fra lønnsslippen din som går inn i en pensjonsordning. I denne artikkelen vil vi imidlertid fokusere på den første typen DCA.

DCA er en god strategi for investorer med lavere risikotoleranse. Hvis du har en engangsbeløp for penger og investerer dem på en gang, risikerer du å kjøpe på en topp, noe som kan være urovekkende hvis prisene faller. Potensialet for dette prisfallet kalles a timing risiko. Det engangsbeløpet kan være kastet ut på markedet i en mindre mengde med DCA, og reduserer risikoen og effektene av ethvert indre marked ved å spre investeringen over tid.

Anta for eksempel at du som en del av en DCA -plan investerer $ 1000 hver måned i fire måneder. Hvis prisene ved hver måneds slutt var $ 45, $ 35, $ ​​35, $ ​​40, ville gjennomsnittlig kostnad være $ 38,75. Hvis du hadde investert hele beløpet ved starten av investeringen, ville kostnaden vært $ 45 per aksje. I en DCA-plan kan du unngå den tidsrisikoen og dra nytte av fordelene med denne strategien ved å spre investeringskostnadene dine.

Verdi gjennomsnitt

En strategi som har begynt å vinne fordel er gjennomsnittsverdi, som har som mål å investere mer når aksjekursen faller og mindre når aksjekursen stiger. Verdimåling utføres ved å beregne forhåndsbestemte beløp for den totale verdien av investeringen i fremtidige perioder, deretter ved å gjøre en investering for å matche disse beløpene i hver fremtidig periode.

Anta for eksempel at du bestemmer at verdien av investeringen din vil stige med $ 500 hvert kvartal når du foretar flere investeringer. I den første investeringsperioden ville du investere $ 500, si til $ 10 per aksje. I den neste perioden bestemmer du at verdien av investeringen din vil stige til $ 1000. Hvis nåværende pris er $ 12,50 per aksje, din opprinnelige posisjon er verdt $ 625 (50 aksjer ganger $ 12,50), noe som bare krever at du investerer $ 375 for å sette verdien av investeringen din til $ 1000. Dette gjøres til sluttverdien av porteføljen er nådd. Som du kan se i dette eksemplet nedenfor, har du investert mindre ettersom prisen har steget, og det motsatte ville være sant hvis prisen hadde falt.

Derfor, i stedet for å investere et bestemt beløp hver periode, foretar en VA -strategi investeringer basert på den totale størrelsen på porteføljen på hvert punkt. Nedenfor er et utvidet eksempel som sammenligner de to strategiene:

Diagrammet ovenfor indikerer at et flertall av aksjene er kjøpt til lave priser. Når prisene faller og du legger inn mer penger, ender du med flere aksjer. (Dette skjer også med DCA, men i mindre grad.) De fleste aksjene er kjøpt til svært lave priser, og dermed maksimeres avkastningen når det er på tide å selge. Hvis investeringen er forsvarlig, vil VA øke avkastningen utover gjennomsnittlig dollarkostnad i samme tidsperiode (og på et lavere risikonivå).

Under visse omstendigheter, for eksempel en plutselig økning i markedsverdi av aksjen eller fondet, kan gjennomsnitt av verdi til og med kreve at du selger noen aksjer (selger høyt, kjøper lavt). Totalt sett er verdimiddeling en enkel, mekanisk type markedstiming som bidrar til å minimere en viss timingrisiko.

Velge mellom DCA- og VA -strategier

Ved bruk av DCA gjør investorer alltid den samme periodiske investeringen. Den eneste grunnen til at de kjøper flere aksjer når prisene er lavere er at aksjene koster mindre. I motsetning til dette, kjøper VA -investorer flere aksjer fordi prisene er lavere, og strategien sikrer at hoveddelen av investeringene brukes på å kjøpe aksjer til lavere priser. VA krever å investere mer penger når aksjekursene er lavere og begrenser investeringer når kursene er høye, noe som betyr at den generelt gir betydelig høyere investeringsavkastning over lang tid begrep.

Alle strategier for risikoreduksjon har sine avveininger, og DCA er intet unntak. Først og fremst har du sjansen til å gå glipp av høyere avkastning hvis investeringen fortsetter å stige etter den første investeringsperioden. Også, hvis du sprer et engangsbeløp, gir ikke pengene som venter på å bli investert mye avkastning ved å bare sitte der. Likevel vil et plutselig prisfall ikke påvirke din portefølje like mye som om du hadde investert på en gang.

Noen investorer som driver med DCA vil stoppe etter et kraftig fall, noe som reduserer tapene; Imidlertid går disse investorene faktisk glipp av hovedfordelen med DCA - kjøp av større deler av aksjer (flere aksjer) i et fallende marked - og dermed øke gevinsten når markedet reiser seg. Når du bruker en DCA -strategi, er det viktig å avgjøre om årsaken bak fallet har påvirket årsaken til investeringen vesentlig. Hvis ikke, bør du holde deg til våpen og hente aksjene på et enda bedre verdivurdering.

Et annet problem med DCA er å bestemme perioden strategien skal brukes over. Hvis du spreder en stor engangsbeløp, kan det være lurt å spre den over ett eller to år, men lengre tid kan føre til at du går glipp av et generelt oppsving i markedene som inflasjonssjetonger bort til den reelle verdien av kontanter.

For VA, et potensielt problem med investeringsstrategi er at i et nedmarked kan en investor faktisk gå tom for penger med å gjøre de større nødvendige investeringene før ting snur. Dette problemet kan forsterkes etter at porteføljen har vokst seg større når nedtrekk i investeringskontoen kan kreve vesentlig større investeringer for å holde seg til VA -strategien.

Bunnlinjen

DCA -tilnærmingen gir fordelen av å være veldig enkel å implementere og følge, noe som er vanskelig å slå. DCA appellerer også til investorer som ikke er komfortable med de høyere investeringsbidragene som noen ganger kreves for VA -strategien. For investorer som søker maksimal avkastning, er VA -strategien å foretrekke.

Begrunnelsen for å bruke DCA versus VA er avhengig av investeringsstrategien din. Hvis passiv investering aspektet ved DCA er attraktivt, så finn en portefølje du føler deg komfortabel med, og legg inn samme sum penger hver måned eller kvartal. Hvis du sprer et engangsbeløp, kan det være lurt å sette dine inaktive penger i en pengemarkedskonto eller en annen rentebærende investering. I kontrast, hvis du føler deg ambisiøs nok til å engasjere deg litt aktiv investering hvert kvartal eller så, så kan gjennomsnittsverdien være et mye bedre valg.

I begge disse strategiene antar vi en kjøp-og-behold-metode-du finner en aksje eller et fond du føler komfortabel med og kjøp så mye av det du kan gjennom årene, selger det bare hvis det blir overpriset.

Legendarisk verdi investorWarren Buffet har foreslått at det beste holdingsperiode er for alltid. Hvis du ønsker å kjøpe lavt og selge høyt i kortsiktig av dagshandel og lignende, så er kanskje ikke DCA og gjennomsnittsverdien den beste investeringsstrategien. Men hvis du tar en konservativ investeringstilnærming, kan det bare gi den kanten du trenger for å nå målene dine.