Hva var et rabatthus?

Hva er et rabatthus?

I finansverdenen er et rabatthus et firma som spesialiserer seg på handel, diskontering og forhandlinger av veksler eller gjeldsbrev. Transaksjonene utføres vanligvis i stor skala med transaksjoner som også inkluderer statsobligasjoner og statskasseveksler.

Også kjent som regningsmeglere, drev rabatthus hovedsakelig i Storbritannia, og spilte en nøkkelrolle i det finansielle systemet der til midten av 1990-tallet. I 2000 sluttet britiske rabatthus stort sett å eksistere som separate finansinstitusjoner. De eksisterer ikke lenger som separate finansinstitusjoner, selv om noen fortsatt er i India og andre nasjoner.

Forstå et rabatthus

Fra 1820 -årene satt rabatthus en gang i hjertet av London penge marked system. De tjente i realiteten som pengeinstitutter som deltar i kjøp og diskontering av veksler og andre finansielle produkter som pengemarkedsverdipapirer, visse statsobligasjoner og bankmannens aksept (BA). Ved å tilby et klart marked for kortsiktige statsgaranterte verdipapirer og andre pengemarkedsinstrumenter, og diskontering kortsiktige forpliktelser for andre finansinstitusjoner som trenger midler, ga de likviditet i det sekundære pengemarkedet.

Et rabatthus som spesialiserte seg på å rabattere korte daterte finansielle verdipapirer og fungerte som en mellommann mellom en utlåner og en låntaker, forhandler om kjøp av ulike sertifikater av depositum (CDer), kommersielt papirog andre pengemarkedsinstrumenter nevnt ovenfor til mindre enn pålydende. Gjennom disse kortsiktige verdipapirene lånte de midler fra forretningsbanker til en kurs under markedskursen og lånte disse midlene ut til låntakere til en litt høyere rente. Renteforskjellen utgjorde et overskudd for rabatthuset.

Rabattbanker og finanssystem

De Bank of England (BoE) handlet direkte med rabatthusene for å motvirke mangel på daglige midler og kreditt i interbankmarkedet. For å regulere pengemengden i økonomien, gjennomfører banken åpne markedsoperasjoner som innebærer å utvide eller kontraktere volumet på eiendeler i banken. Det gjorde det en gang utelukkende ved å tilby lån til rabatthus gjennom kommersielle papirer eller verdipapirer med statlig sikkerhet.

Rabatthusene brukte lånene til å kjøpe pengemarkedsverdipapirer fra forretningsbanker, og gjorde det dermed mulig for disse bankene å dekke sine midlertidige behov for lånbare midler eller for kontantreserver. På den måten fungerte rabatthusene som mellommenn mellom sentralbanken og det kommersielle banksystemet i England. Ved å øke eller redusere rabatt—Hastigheten sentralbanken låner reserver til sitt banksystem — Bank of England kan kontrollere lånekostnadene og faktisk pengemengden.

Et rabatthus måtte imidlertid ikke nødvendigvis låne penger fra sentralbanken først for å gi lån til forretningsbanker. Det fungerte også i omvendt scenario. Banker som trenger midler ville selge kommersielle papirer til rabatthuset, som tok et lite spredning fra transaksjonen. Disse regningene ville bli solgt til institusjoner med overskuddskontanter, som ga midlene som skulle lånes. På sin side Bank of England refunderes regningene for rabatthuset og opprettholdt dermed en direkte forbindelse med pengemarkedet og de rådende rentene i økonomien.

Nedgang i rabatthuset

Stammer fra et uformelt nettverk av regningsmeglere, som kjøpte veksler og solgte dem til Bank of England, ble rabatthussystemet formelt satt opp i Storbritannia etter det økonomiske krasj av 1825. Den forble praktisk talt uendret i 150 år. Det var 12 rabatthus, alle med base i City (Londons finansdistrikt), og de hadde monopol på daglig handel med Bank of England i veksler og, i mindre grad, i gylter (Britiske statspapirer, i likhet med amerikanske statsobligasjoner og obligasjoner).

Elektronisk handel, lansering av derivatmarkeder og veksten i repomarkedet begynte å gi konkurranse om rabatthusenes tjenester på begynnelsen av 1980 -tallet. Men deres dødsulykke ble slått på midten av 1990-tallet, da Bank of England begynte å omstrukturere radikalt hvordan den satte renten og regulerte pengemengden. I 1996 avsluttet den den privilegerte posisjonen til rabatthusene med å åpne opp for korttidspenger markedsføre instrumenter til et bredt spekter av banker, byggefellesskap og verdipapirforetak, basert både i Storbritannia og i utlandet.

I 2000 stoppet alle britiske rabatthus driften.

Alle Storbritannias internasjonale banker har nå store finansdepartementer som handler statsobligasjoner og instrumenter på et paneuropeisk grunnlag.

Spesielle hensyn

I USA refererer et rabatthus til en stor butikk som kan tilby forbruksvarer på under vanlige listepriser, på grunn av dets evne til å kjøpe i bulk og bruke kostnadskontrollerende praksis.