Hva er Warren Buffets investeringsstrategi?

Hvem har ikke hørt om Warren Buffett- en av verdens rikeste mennesker, som konsekvent rangerer høyt på Forbes 'liste over milliardærer? Hans formue ble notert til 80 milliarder dollar per oktober. 2020. Buffett er kjent som forretningsmann og filantrop. Men han er sannsynligvis mest kjent for å være en av verdens mest suksessrike investorer. Derfor er det ikke overraskende at Warren Buffett investeringsstrategi har nådd mytiske proporsjoner. Buffett følger flere viktige prinsipper og en investeringsfilosofi som blir fulgt mye rundt om i verden. Så hva er hemmelighetene til hans suksess? Les videre for å finne ut mer om Buffetts strategi og hvordan han har klart å samle en slik formue fra sine investeringer.

Buffett: En kort historie

Warren Buffett ble født i Omaha i 1930. Han utviklet en interesse for næringslivet og investeringer i en tidlig alder, inkludert i aksjemarked. Buffett startet sin utdannelse ved Wharton School ved University of Pennsylvania før han flyttet tilbake å gå til University of Nebraska, hvor han fikk en bachelorgrad i business administrasjon. Buffett gikk senere til Columbia Business School hvor han tok sin utdannelse i økonomi.

Buffett begynte sin karriere som investeringsselger på begynnelsen av 1950 -tallet, men dannet Buffett Associates i 1956. Mindre enn 10 år senere, i 1965, hadde han kontroll over Berkshire Hathaway. I juni 2006 kunngjorde Buffett sine planer om å donere hele formuen til veldedighet. Så, i 2010, Buffett og Bill Gates kunngjorde at de dannet Giving Pledge -kampanjen for å oppmuntre andre velstående personer til å forfølge filantropi.

I 2012 kunngjorde Buffett at han ble diagnostisert med prostatakreft. Siden har han fullført behandlingen. Senest begynte Buffett å samarbeide med Jeff Bezos og Jamie Dimon å utvikle et nytt helseselskap med fokus på ansattes helse. De tre har trykket på Brigham & Women's lege Atul Gawande for å fungere som administrerende direktør (konsernsjef).

Buffetts filosofi

Buffett følger Benjamin Graham skole av verdinvestering. Verdiinvestorer ser etter verdipapirer med priser som er uberettiget lave basert på deres egenverdi. Det er ikke en universelt akseptert måte å bestemme egenverdi på, men det er oftest estimert ved å analysere et selskaps grunnleggende. I likhet med røverkjøpere, søker verdien investor etter aksjer som antas å være undervurdert av markedet, eller aksjer som er verdifulle, men som ikke er anerkjent av de fleste andre kjøpere.

Buffett tar denne verdiinvesteringstilnærmingen til et annet nivå. Mange verdiinvestorer støtter ikke effektiv markedshypotese (EMH). Denne teorien antyder at aksjer alltid handler til virkelig verdi, noe som gjør det vanskeligere for investorer å enten kjøpe aksjer undervurdert eller selge dem til oppblåste priser. De stoler på at markedet til slutt vil begynne å favorisere kvalitetsaksjer som en stund var undervurderte.

Buffett er imidlertid ikke bekymret for tilbud og etterspørsel av aksjemarkedet. Faktisk er han egentlig ikke opptatt av aksjemarkedets aktiviteter i det hele tatt. Dette er implikasjonen i hans berømte omskrivning av et Benjamin Graham -sitat: "På kort sikt er markedet en stemmemaskin, men på sikt er det en veiemaskin."

Han ser på hvert selskap som helhet, så han velger aksjer utelukkende basert på deres generelle potensial som selskap. Buffett holder ikke disse aksjene som et langsiktig spill kapitalgevinst, men eierskap i kvalitetsbedrifter som er ekstremt i stand til å generere inntjening. Når Buffett investerer i et selskap, er han ikke bekymret for om markedet til slutt vil anerkjenne verdien. Han er bekymret for hvor godt det selskapet kan tjene penger som bedrift.

Buffetts metodikk

Warren Buffett finner en rimelig verdi ved å stille seg noen spørsmål når han vurderer forholdet mellom en aksjes fortreffelighetsnivå og prisen.Husk at dette ikke er de eneste tingene han analyserer, men snarere en kort oppsummering av hva han ser etter i sin investeringsmetode.

1. Selskapets ytelse

Noen ganger avkastning på egenkapital (ROE) omtales som aksjeeier avkastning på investeringen. Det avslører hvor raskt aksjonærene tjener inntekt på aksjene sine. Buffett ser alltid på ROE for å se om et selskap konsekvent har prestert godt sammenlignet med andre selskaper i samme bransje.ROE beregnes som følger:

ROE = Nettoinntekt ÷ Eierkapital.

Å se på ROE i løpet av det siste året er ikke nok. Investoren bør se ROE fra de siste fem til ti årene for å analysere historisk ytelse.

2. Selskapets gjeld

De gjeld til egenkapitalandel (D/E) er en annen sentral egenskap Buffett vurderer nøye. Buffett foretrekker å se en liten mengde gjeld slik at inntjeningsveksten genereres fra egenkapital i motsetning til lånte penger.D/E -forholdet beregnes som følger:

Gjeldsgrad = Total gjeld ÷ Egenkapital.

Dette forholdet viser andelen egenkapital og gjeld selskapet bruker for å finansiere eiendelene, og jo høyere forholdet er, desto mer gjeld - i stedet for egenkapital - finansierer selskapet. Et høyt gjeldsnivå sammenlignet med egenkapital kan resultere i volatil inntjening og store rentekostnader. For en strengere test bruker investorer noen ganger bare langtidsgjeld i stedet for total gjeld i beregningen ovenfor.

3. Fortjenestemarginer

Et selskaps lønnsomhet avhenger ikke bare av å ha en god fortjenestemargin, men også på å øke den konsekvent. Dette margin beregnes ved å dele netto inntekt av netto salg. For en god indikasjon på historiske fortjenestemarginer, bør investorene se tilbake minst fem år. En høy fortjenestemargin indikerer at selskapet utfører virksomheten godt, men økende marginer betyr at ledelsen har vært ekstremt effektiv og vellykket med å kontrollere utgifter.

4. Er selskapet offentlig?

Buffett vurderer vanligvis bare selskaper som har eksistert i minst 10 år.Som et resultat har de fleste teknologiselskapene som har hatt sine børsnotering (IPOs) i det siste tiåret ville ikke komme på Buffetts radar. Han har sagt at han ikke forstår mekanikken bak mange av dagens teknologiselskaper, og bare investerer i en virksomhet som han fullt ut forstår.Verdiinvestering krever identifisering av selskaper som har stått tidstesten, men for tiden er undervurdert.

Aldri undervurder verdien av historisk forestilling. Dette viser selskapets evne (eller manglende evne) til å øke Aksjeverdi. Vær imidlertid oppmerksom på at en aksjes tidligere resultater ikke garanterer fremtidig ytelse. Verdiinvestorens jobb er å bestemme hvor godt selskapet kan prestere som det gjorde tidligere. Å bestemme dette er iboende vanskelig. Men tydeligvis er Buffett veldig flink til det.

Et viktig poeng å huske om offentlige selskaper er at Securities and Exchange Commission (SEC) krever at de legger inn regelmessige regnskap. Disse dokumentene kan hjelpe deg med å analysere viktige selskapsdata - inkludert nåværende og tidligere resultater - slik at du kan ta viktige investeringsbeslutninger.

5. Råvareavhengighet

Du kan i utgangspunktet tenke på dette spørsmålet som en radikal tilnærming til å begrense et selskap. Buffett ser imidlertid på dette spørsmålet som et viktig spørsmål. Han har en tendens til å vike unna (men ikke alltid) fra selskaper hvis produkter ikke kan skilles fra konkurrenters, og de som bare stoler på en vare som olje og gass. Hvis selskapet ikke tilbyr noe annet enn et annet firma i samme bransje, ser Buffett lite som skiller selskapet. Enhver egenskap som er vanskelig å gjenskape er det Buffett kaller et selskap økonomisk vollgrav, eller konkurransefordel.Jo bredere vollgrav, desto tøffere er det for en konkurrent å vinne markedsandel.

6. Er det billig?

Dette er kickeren. Å finne selskaper som oppfyller de fem andre kriteriene er en ting, men å avgjøre om de er undervurdert er den vanskeligste delen av verdiinvestering. Og det er Buffetts viktigste ferdighet.

For å kontrollere dette må en investor bestemme et selskap egenverdi ved å analysere en rekke forretningsgrunnlag, inkludert inntjening, inntekter og eiendeler. Og et selskaps egenverdi er vanligvis høyere (og mer komplisert) enn dens avvikling verdi, som er hva et selskap ville være verdt hvis det ble brutt opp og solgt i dag. Likvidasjonsverdien inkluderer ikke immaterielle eiendeler for eksempel verdien av et merkenavn, som ikke er angitt direkte på regnskap.

Når Buffett først har bestemt den indre verdien av selskapet som helhet, sammenligner han det med dets nåværende markedsverdi- den nåværende totale verdien eller prisen.Høres enkelt ut, ikke sant? Vel, Buffetts suksess avhenger imidlertid av hans enestående ferdighet i å nøyaktig bestemme denne egenverdien. Selv om vi kan skissere noen av kriteriene hans, har vi ingen måte å vite nøyaktig hvordan han fikk en så presis beherskelse av å beregne verdi.

Bunnlinjen

Som du sikkert har lagt merke til, er Buffett investeringsstil er som shoppingstilen til en kuppjeger. Det gjenspeiler en praktisk, jordnær holdning. Buffett opprettholder denne holdningen på andre områder av livet: Han bor ikke i et stort hus, han samler ikke biler, og han tar ikke en limousin på jobb. Den verdiinvesterende stilen er ikke uten kritikere, men om du støtter Buffett eller ikke, beviset ligger i puddingen.