Hva betyr egnethet (egnethet) i finans?

Hva er egnet (egnethet)?

Egnethet refererer til en etisk, håndhevbar standard for investeringer som finansielle fagfolk holdes til når de arbeider med kunder. Meglere, pengeforvaltere og andre finansielle rådgivere har plikt til å ta skritt før de gir en anbefaling som sikrer at eiendelen eller produktet er egnet - det vil si passende for - investorens mål, behov og risiko toleranse. I USA, Finansindustriens tilsynsmyndighet (FINRA) overvåker og håndhever denne standarden, og skisserer krav til egnethet i sin regel 2111.

Forstå egnet (egnethet)

Ethvert finansfirma eller individ som har å gjøre med en investor må svare på spørsmålet "Er denne investeringen egnet for min klient?" Firmaet, eller

tilknyttet person, må ha et juridisk rimelig grunnlag eller høy grad av tillit til at sikkerheten de gir investoren er i tråd med investorens mål, som f.eks. risikotoleranse, som angitt i deres investeringsprofil.

Både finansielle rådgivere og megler-forhandlere må oppfylle en egnethetsforpliktelse, som betyr å komme med anbefalinger som er i samsvar med den underliggende kundens beste. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) regulerer begge typer finansielle enheter under standarder som krever at de gir passende anbefalinger til sine kunder. Imidlertid jobber en megler, eller meglerforhandler, også på vegne av meglerforhandlerfirmaet, og derfor måtte begrepet egnethet defineres for å beskytte investorer mot rovdyr.

FINRA regel 2111

FINRA -regel 2111 sier kundens investeringsprofil "inkluderer, men er ikke begrenset til, kundens alder, andre investeringer, økonomiske situasjon og behov, skattestatus, investeringsmål, investeringserfaring, investering tidshorisont, likviditetsbehov, [og] risikotoleranse”Blant annet informasjon. En investeringsanbefaling fra en megler eller annen regulert enhet vil automatisk utløse denne regelen.

Ingen investering, bortsett fra direkte svindel, er iboende egnet eller uegnet for en investor. I stedet avhenger egnetheten av investorens situasjon og sminke.

For eksempel, for en 95 år gammel enke som lever med fast inntekt, spekulative investeringer, som f.eks alternativer og futures, krone aksjerosv., er ekstremt uegnet. Enken har en lavrisikotoleranse for investeringer som kan miste hovedstolen. På den annen side kan en leder med betydelig nettoverdi og investeringserfaring være behagelig å ta de spekulative investeringene som en del av porteføljen sin.

Typer egnethetsplikter

Regel 2111 viser de tre viktigste egnethetsforpliktelsene for meglerforhandlere og deres representanter.

• Rimelig egnethet krever at en megler har et rimelig grunnlag for å tro, basert på rimelig flid, at anbefalingen er egnet for minst noen investorer. Rimelig flid må gi firmaet eller tilknyttet person en forståelse av de potensielle risikoene og fordelene ved anbefalt sikkerhet eller strategi.
• Kundespesifikk egnethet krever at en megler, basert på en bestemt kundes investeringsprofil, har et rimelig grunnlag for å tro at anbefalingen er egnet for den kunden. Megleren må prøve å skaffe og analysere et bredt spekter av kundespesifikke faktorer å støtte denne bestemmelsen, inkludert kundens alder, risikotoleranse, likviditetsbehov og investeringstid horisont.
• Kvantitativ egnethet krever at en megler med faktisk eller de facto kontroll over kundens konto har et rimelig grunnlag for å tro at en rekke anbefalte transaksjoner, selv om de er passende sett isolert, ikke er overdrevne og uegnet for kunden når de settes sammen i lys av kundens investeringsprofil. Denne forpliktelsen er ment å dekke unormalt høyt transaksjons kostnader og overdreven porteføljeomsetning, kalt snurrer, for å generere provisjonsgebyrer.

Egnethet vs. Tillitskrav

Folk forveksler ofte begrepene egnethet og tillitsmann. Begge søker å beskytte investoren mot forutsigbar skade eller overdreven risiko. Egnethetsstandarder er imidlertid ikke det samme som tillitsstandarder - nivåene på rådgiveransvar og investoromsorg er forskjellige.

En investeringsforvalter er enhver person som har det juridiske ansvaret for å forvalte andres penger. Investeringsrådgivere og pengeforvaltere, som vanligvis er gebyrbaserte, er bundet av tillitsstandarder. Meglerforhandlere, som vanligvis kompenseres med provisjon, må vanligvis bare oppfylle en egnethetsforpliktelse.

Finansielle rådgivere som er tillitsvalgte har ansvaret for å anbefale passende investeringer mens de fortsatt er overholder tillitskravene til å sette kundens interesser over deres eller firmaets interesser. Rådgiveren kan for eksempel ikke kjøpe verdipapirer for sin konto før han anbefaler eller kjøper dem for en kundes konto. Tillitsstandarder forbyr også å gjøre handler som kan resultere i betaling av høyere kommisjon avgifter til rådgiveren eller deres investeringsselskap.

Rådgiveren må bruke nøyaktig og fullstendig informasjon og analyse når han gir en investeringsrådgivning til en klient. For å unngå upassende handling eller utseende av upassende handling, vil tillitsmannen avsløre ethvert potensial interessekonflikter til klienten og deretter vil plassere klientens interesser foran sine egne. I tillegg gjennomfører rådgiveren transaksjoner under en standard for "beste utførelse", der de jobber for å gjennomføre handelen eller kjøpet til den laveste kostnaden og med den høyeste effektiviteten.

Egnet (egnethet) vs. Beste hensikter

Mandatet til å handle i klientens beste interesse, en sentral del av tillitsstandarden, mangler merkbart i egnethetsstandarden, selv om noen kanskje hevder at det er underforstått. Fra 2020 har de to blitt mer offisielt sammenflettet.

I juni 2019 innstiftet Securities and Exchange Commission (SEC) Regulering Beste renter (Forkortet BI). En oppførselskodeks for de som selger og anbefaler verdipapirer, for eksempel meglere, sier at finansielle fagfolk må komme med investeringsanbefalinger som tjener kunden først og fremst-og for å tydelig identifisere eventuelle interessekonflikter og økonomiske insentiver meglerforhandleren kan ha for salg av disse Produkter.

I juni 2020 vedtok FINRA regel BI, teknisk "endret" regel 2111 for å imøtekomme den, så at "en meglerforhandler som oppfyller standarden for beste interesser nødvendigvis ville oppfylle egnetheten standard."

Selv om detaljene for hvilken regel som gjelder når er litt uklare, ser ut til å være at en FINRA-registrert megler er nå pålagt å overholde både regel beste renter og regel 2111 angående anbefalinger til detaljhandel investorer.

Vanlige spørsmål om investeringer

Kan en kunde avstå fra sine rettigheter under FINRA 2111?

Nei, investorkunder kan ikke frafalle sine FINRA Rule 2111 -rettigheter. FINRA-reglene inneholder bestemmelser som kalles "anti-dispensasjon". Disse bestemmelsene opphever alle avtaler som påstår å avstå fra overholdelse av noen FINRA -regler Verdipapir- og børsloven, Uniform Securities Act, og oppgir blå himmel lover.

Hva bør en egnethetsvurdering vurdere?

En meglers egnethetsvurdering innebærer å avgjøre om en investering er passende for en bestemt klient før den anbefales. For å fastslå det må megleren vurdere visse ting om investoren, inkludert deres:

• Alder
• Investeringsmål
• Investeringsfrist
• Risikotoleranse
• Økonomisk situasjon og forpliktelser
• Behov for likviditet
• Gjeldende investeringsportefølje/eiendeler
• Investeringskunnskap/raffinement/erfaring
• Skattestatus

Hva er egnethetskrav?

FINRAs regel 2111 oppregner tre spesifikke typer egnethetskrav, også kjent som forpliktelser.

Rimelig grunnlag: Megleren må være rimelig trygg på at investeringen kan være egnet for minst noen individuelle investorer. I utgangspunktet betyr dette at vi gjør tilstrekkelig due diligence på investeringen for å sikre at den er legitim, og for å forstå hvordan den fungerer, hva fordelene er og hva risikoen kan være.

Kundespesifikk: Megleren må være kjent med kundens alder, tankesett, økonomiske bilde og behov, og investeringsprofil/mål, for å føle at investeringen er egnet for denne spesifikke investoren.

Kvantitativ: Megleren har et rimelig grunnlag for å tro at en rekke anbefalte transaksjoner, selv om de er egnede når de ses individuelt, ikke er overdrevne og uegnet for kunden. Dette kravet gjelder å skaffe en konto - å gjøre mange handler eller unne seg et handelsmønster først og fremst for å generere provisjoner.