FOMC sugere cortes de taxas... Ninguém surpreende

Principais Movimentos

O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) encerrou sua última reunião de política monetária esta tarde com um presente para Wall Street. Ele deu a entender da forma mais agressiva possível, sem declarar explicitamente, que está aberto a cortes nas taxas em 2019. Claro, o FOMC não quer se prender a nada ainda, então ele está tentando ser um pouco tímido enquanto flerta com um mais política monetária acomodatícia.

Aqui está o que aconteceu. O FOMC começou com uma configuração econômica clássica em sua declaração de política monetária. Do lado positivo, o Comitê disse: “Os ganhos de empregos têm sido sólidos, em média, nos últimos meses, e o desemprego a taxa permaneceu baixa. "Do lado negativo, o Comitê disse:"... os indicadores de investimento fixo das empresas têm sido suave."

Tendo coberto suas bases econômicas de alta e baixa, o FOMC deixou a faixa-alvo para o taxa de fundos federais inalterado em 2,25% a 2,50% por enquanto. O grupo então começou a estabelecer as bases para possíveis cortes nas taxas no futuro, fornecendo três dicas importantes.

A dica nº 1 veio na declaração de política monetária. O comunicado disse: "À luz dessas incertezas e pressões inflacionárias suaves, o Comitê irá monitorar de perto as implicações das informações recebidas para as perspectivas econômicas e agirá conforme apropriado para sustentar a expansão... "Esta é uma grande dica porque o FOMC normalmente sustenta a expansão econômica cortando cotações.

A dica nº 2 veio na votação. Pela primeira vez neste ano, um membro do FOMC - James Bullard - votou pela redução da meta em 0,25%.

A dica nº 3 veio nas projeções econômicas. O Comitê reduziu suas expectativas de taxas de fundos federais para 2020 de 2,6% para 2,1% e cortou suas projeções de inflação para 2019 de 1,8% para 1,5% (veja a tabela abaixo).

Quando você junta tudo, o FOMC faz tudo o que pode para preparar Wall Street para uma taxa potencial corte na reunião de política monetária de julho - ou se não na reunião de julho, pelo menos antes do final do ano.

Como disse no título do post de hoje, não foi surpresa para ninguém, mas foi uma confirmação necessária. Os estoques subiram nas últimas semanas, com a expectativa de que as taxas de juros caiam e as relações comerciais entre os Estados Unidos e a China melhorem.

Ver pelo menos uma dessas expectativas confirmadas deve fornecer mais combustível de alta para o fogo de tendência de alta nas ações.

S&P 500

O S&P 500 continuou subindo depois que o FOMC divulgou sua declaração de política monetária, aproximando o índice de seu máximo histórico de 2.954,13. No entanto, embora o FOMC tenha feito tudo o que Wall Street esperava, o S&P 500 não decolou como um raio de alta.

Isso porque o anúncio de hoje foi um cenário clássico "compre o boato, venda as notícias". Os traders têm pressionado os preços das ações há semanas, com o boato de que o FOMC se tornaria mais dovish e começaria a procurar cortes nas taxas de juros. Agora que a notícia foi divulgada e o boato confirmado, alguns dos primeiros compradores estão tirando lucros da mesa.

Agora esperamos para ver se as notícias econômicas e corporativas podem permanecer fortes e continuar empurrando os preços das ações para cima.

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Indicadores de risco - TNX

Os 10 anos Rendimento do tesouro (TNX) caiu para fechar em 2,03% hoje, seu nível mais baixo desde novembro 9, 2016. Este é um movimento significativo para a TNX, uma vez que retirou o mês de setembro de 2017 nível de suporte.

Olhando para o movimento do TNX em comparação com o S&P 500, você pode estar se perguntando por que os rendimentos do Tesouro estão rompendo o suporte, enquanto os preços das ações não têm rompido recentemente níveis de resistência. A principal diferença parece ser motivada pelo fato de que sabemos que os rendimentos cairão se o FOMC cortar as taxas. No entanto, não há garantia de que os estoques subam se o FOMC cortar as taxas. Os traders esperam que os estoques subam se os cortes nas taxas tornarem mais barato tomar empréstimos e expandir as operações e recompra de ações programas, mas não é uma conclusão precipitada.

Observe o limite de 2% no TNX. Se obtivermos um salto acima desse nível, as chances são boas de que o mercado de ações obterá um aumento à medida que os comerciantes retirem dinheiro dos títulos do Tesouro e voltem para as ações. Por outro lado, se o TNX cair abaixo de 2%, provavelmente será um forte sinal de que os comerciantes de títulos estão se preparando para uma recessão nos próximos 12 meses.

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Resultado - FOMC entregue

O FOMC fez exatamente o que a maioria dos operadores de Wall Street esperava, o que é bom. Os comerciantes adoram quando não há grandes surpresas. A mesa está posta para mais otimismo em Wall Street se não nos assustarmos com mais nada.

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