Definição de Rating de Crédito Médio Ponderado (WACR)

O que é um Rating de Crédito Médio Ponderado (WACR)?

A classificação de crédito média ponderada (WACR) refere-se à classificação média ponderada de todos os títulos em um fundo de títulos. Este procedimento de classificação fornece aos investidores uma ideia sobre a qualidade de crédito de um fundo. Também ajuda a identificar o risco geral envolvido em uma carteira de títulos. Quanto mais baixo for o rating de crédito médio ponderado, maior será o risco de um fundo de obrigações. A classificação de crédito média ponderada é designada em forma de carta, incluindo AAA, BBB ou CCC.

Como funciona uma classificação de crédito média ponderada (WACR)

A forma como uma classificação de crédito média ponderada é tabulada varia em todo o setor financeiro. Em geral, a classificação de crédito média ponderada leva em consideração a proporção do valor de cada classificação de crédito e considera como percentual da carteira total. Com pesos de classificação individuais, o fundo pode determinar a classificação de crédito média.

Considerações Especiais

A classificação de crédito média ponderada não é a única estatística a que os investidores têm acesso ao compreender a qualidade de crédito de um fundo. As empresas de relatórios estatísticos também podem integrar um fator linear nos cálculos de classificação de crédito média ponderada. Semelhante em conceito aos cálculos de média ponderada padrão, esta metodologia identifica o peso proporcional do valor de cada nível de classificação.

Com cálculos de fator linear, um fator linear é atribuído a cada nível de classificação com base na classificação padrão probabilidade. Um fator linear médio é determinado pelas classificações de crédito proporcionais dos títulos da carteira. O rating de crédito médio ponderado é então determinado por seu fator linear correspondente.

Críticas às classificações de crédito da média ponderada

Este tipo de classificação gera controvérsias. O processo de classificação de crédito de média ponderada tem sido contestado na indústria de fundos de obrigações como resultado do potencial de confusão dos investidores. Uma metodologia de classificação de média ponderada pode levar em consideração todas as classificações de classificação potenciais em que um fundo pode investir. Portanto, o fundo não pode deter quaisquer obrigações na categoria de classificação de média ponderada especificada e isso pode resultar em confusão por parte de quem vê os números tabelados.

Exemplo de classificação de crédito de média ponderada (WACR)

Um título com 25% do seu valor em AAA, 25% em BBB e 50% em CCC poderia ter uma classificação de crédito média de B + que está entre BBB e CCC. Isso pode não ser necessariamente uma boa representação para os investidores, uma vez que o fundo não detém quaisquer obrigações B +. Por esse motivo, a maioria dos fundos de obrigações opta por fornecer uma escala com ponderações por classificação de crédito em seus materiais de marketing. Isso ajuda os investidores a entender a concentração de títulos por classificação e não apenas olhar para os resultados da classificação de crédito média ponderada.

O ETF Vanguard Long-Term Corporate Bond é um grande fundo de títulos com mais de US $ 6 bilhões em ativos. O fundo não fornece uma classificação de crédito média ponderada em seus materiais de marketing ou relatórios de fundos. Em vez disso, inclui a seguinte escala que mostra sua qualidade de crédito dispersão em 31 de dezembro de 2020.

U.S. Govt.	0.3%
Aaa	2.7%
Aa	9.1%
UMA	37.4%
Baa	50.5%
	0.0%
Total	100.0%

Fonte: Vanguard.