Os ETFs são considerados derivados?

Os ETFs são derivados?

A resposta curta é que a maioria fundos negociados em bolsa (ETFs) não são considerados derivados. Após a crise financeira de 2008, muitos especialistas culparam os derivativos e a engenharia financeira pelo colapso do mercado. Eles alegaram que modelos excessivamente complicados envolvendo modelos estatísticos e informatizados levavam a uma visão distorcida da economia financeira. Como resultado, muitos investidores têm evitado títulos baseados em derivativos e outros novos produtos financeiros para evitar os riscos associados a eles. Infelizmente, essa aversão ao risco levou a vários equívocos, especialmente sobre ETFs, que recentemente ganharam popularidade. (Para leituras relacionadas, consulte: "Os derivados causaram a recessão?")

Geralmente, ETFs não são derivados

Em primeiro lugar, é importante entender a definição de um derivado. UMA

derivado é um tipo especial de título financeiro cujo valor se baseia no de outro ativo. Por exemplo, opções de ações são títulos derivativos porque seu valor é baseado no preço das ações de uma empresa de capital aberto, como a General Electric (GE). Essas opções fornecem a seus proprietários o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações da GE a um preço específico em uma data específica. Os valores dessas opções, portanto, são derivados do preço das ações da GE em vigor, mas não envolvem uma compra real dessas ações. Outros tipos de derivativos incluem futuros, contratos a termo, opções ou swaps. (Para obter mais informações sobre derivados, consulte: Derivativos 101).

Os ETFs baseados em ações são semelhantes aos fundos mútuos no sentido de que possuem ações para o benefício dos acionistas do fundo. Um investidor que compra ações de um ETF está adquirindo um título que é garantido pelos ativos reais especificados no contrato do fundo, não por contratos baseados nesses ativos. Essa distinção garante que os ETFs não atuem nem sejam classificados como derivativos.

Exceções: ETFs baseados em derivados

Embora os ETFs geralmente não sejam considerados derivativos, há exceções. A história recente viu o surgimento de numerosos ETFs alavancados buscando fornecer retornos que sejam múltiplos do índice subjacente. Por exemplo, o ETF ProShares Ultra S&P 500 busca fornecer aos investidores retornos iguais ao dobro do desempenho do índice S&P 500. Se o índice S&P 500 subisse 1% durante um dia de negociação, as ações do ETF ProShares Ultra S&P 500 deveriam subir 2%. Esse tipo de ETF pode ser considerado um ETF baseado em derivativos porque os ativos em sua carteira são, eles próprios, títulos derivativos.

Os ETFs inversos também são outra categoria de ETFs baseados em derivativos, que refletem o oposto do ativo ou fundo âncora. Embora possa parecer contra-intuitivo investir em um fundo de baixo desempenho, muitos ativos e de curto prazo os investidores optam por comprar ETFs inversos se, por exemplo, estão esperando uma próxima temporada ou período de baixa crescimento. O ETF ProShares Short S&P 500 é um exemplo de ETF inverso: os investidores que têm uma perspectiva negativa sobre o S&P 500 colheriam um benefício de investimento deste fundo se o mercado de ações cair, de forma única, enquanto outros fundos tradicionais podem cair em valor.