Visão geral do comércio de commodities: opções, ETFs e fundos mútuos

As commodities são um aspecto importante da vida diária da maioria dos americanos. Uma mercadoria é um bem básico usado no comércio que é intercambiável com outros bens do mesmo tipo. Exemplos tradicionais de commodities incluem grãos, ouro, carne bovina, petróleo e gás natural.

Para os investidores, as commodities podem ser uma forma importante de diversificar seus portfólios além dos títulos tradicionais. Como os preços das commodities tendem a se mover em oposição às ações, alguns investidores também dependem das commodities durante os períodos de volatilidade do mercado.

No passado, a negociação de commodities exigia uma quantidade significativa de tempo, dinheiro e experiência, e era limitada principalmente a negociantes profissionais. Hoje, há mais opções de participação no mercado de commodities.

Uma história do comércio de commodities

O comércio de commodities é uma profissão antiga com uma história mais longa do que o comércio de ações e títulos. A ascensão de muitos impérios pode estar diretamente ligada à sua capacidade de criar sistemas comerciais complexos e facilitar a troca de mercadorias.

Nos tempos modernos, as mercadorias ainda são trocadas em todo o mundo. Uma bolsa de mercadorias se refere tanto a um local físico onde a negociação de mercadorias ocorre e a pessoas jurídicas que foram formados a fim de fazer cumprir as regras para a negociação de contratos de commodities padronizados e investimentos relacionados produtos.

Algumas bolsas de commodities se fundiram ou fecharam nos últimos anos. A maioria das bolsas possui algumas mercadorias diferentes, embora algumas se especializem em um único grupo. Nos EUA, existe o Chicago Mercantile Exchange (CME), o Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX), Intercontinental Exchange (ICE) em Atlanta, Geórgia, e Kansas City Board of Trade. Na Europa, existe o London Metal Exchange (LME). Como o próprio nome indica, a London Metal Exchange só lida com metais.

Características Especiais do Mercado de Commodities

No sentido mais amplo, os princípios básicos da oferta e procura são o que impulsiona os mercados de commodities. Mudanças na oferta impactam a demanda; oferta baixa é igual a preços mais altos. Portanto, quaisquer interrupções importantes no fornecimento de uma commodity, como um problema de saúde generalizado que afeta o gado, pode levar a um aumento na demanda geralmente estável e previsível por gado.

O desenvolvimento econômico global e os avanços tecnológicos também podem impactar os preços. Por exemplo, o surgimento da China e da Índia como importantes players industriais (exigindo, portanto, um volume maior de metais industriais) contribuiu para o declínio da disponibilidade de metais, como o aço, para o resto do mundo.

Tipos de commodities

Os produtos comercializados são normalmente classificados em quatro categorias amplas: metal, energia, gado e carne e agrícola.

Metais

As commodities de metais incluem ouro, prata, platina e cobre. Durante os períodos de volatilidade do mercado ou mercados em baixa, alguns investidores podem decidir investir em preciosas metais - especialmente ouro - por causa de seu status como um metal confiável e confiável com real e transportável valor. Os investidores também podem decidir investir em metais preciosos como uma proteção contra períodos de alta inflação ou desvalorização da moeda.

As commodities energéticas incluem petróleo bruto, óleo para aquecimento, gás natural e gasolina. Desenvolvimentos econômicos globais e redução da produção de petróleo de poços de petróleo estabelecidos em todo o mundo têm historicamente liderado ao aumento dos preços do petróleo, uma vez que a demanda por produtos relacionados à energia aumentou ao mesmo tempo que o fornecimento de petróleo diminuiu.

Energia

Os investidores interessados ​​em entrar no mercado de commodities do setor de energia também devem estar cientes de como desacelerações econômicas, eventuais deslocamentos na produção aplicadas pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP), e novos avanços tecnológicos em fontes alternativas de energia (energia eólica, solar energia, biocombustível, etc.) que visam substituir o petróleo bruto como fonte primária de energia, podem ter um grande impacto sobre os preços de mercado das commodities no setor de energia.

As commodities de gado e carne incluem porcos magros, barriga de porco, gado vivo e gado de corte.

Agricultura

As commodities agrícolas incluem milho, soja, trigo, arroz, cacau, café, algodão e açúcar. No setor agrícola, os grãos podem ser muito voláteis durante os meses de verão ou durante qualquer período de transições relacionadas ao clima. Para investidores interessados ​​no setor agrícola, o crescimento populacional - combinado com a oferta agrícola limitada - pode oferecer oportunidades de lucrar com o aumento dos preços das commodities agrícolas.

Usando Futuros para Investir em Commodities

Uma maneira de investir em commodities é por meio de um futuros contrato. Um contrato futuro é um acordo legal para comprar ou vender um ativo de commodity específico a um preço predeterminado em um momento específico no futuro. O comprador de um contrato futuro assume a obrigação de comprar e receber a mercadoria subjacente quando o contrato futuro expirar.

O vendedor do contrato futuro assume a obrigação de fornecer e entregar a mercadoria-objeto na data de vencimento do contrato. Os contratos de futuros estão disponíveis para todas as categorias de commodities. Normalmente, há dois tipos de investidores que participam dos mercados de futuros de commodities: usuários comerciais ou institucionais das commodities e investidores especulativos.

Fabricantes e prestadores de serviços usam contratos futuros como parte de seu processo de orçamento para normalizar despesas e reduzir dores de cabeça relacionadas ao fluxo de caixa. Os fabricantes e prestadores de serviços que dependem de commodities para seu processo de produção podem levar um posição nos mercados de commodities como forma de reduzir o risco de perda financeira devido a uma mudança no preço.

O setor de aviação civil é um exemplo de grande indústria que deve garantir grandes quantidades de combustível a preços estáveis ​​para fins de planejamento. Por conta dessa necessidade, as companhias aéreas fazem hedge com contratos futuros. Os contratos futuros permitem que as companhias aéreas comprem combustível a tarifas fixas por um período de tempo especificado. Dessa forma, eles podem evitar qualquer volatilidade no mercado de petróleo e gasolina.

As cooperativas agrícolas também utilizam contratos futuros. Sem a capacidade de fazer hedge com contratos futuros, qualquer volatilidade no mercado de commodities tem o potencial de falir negócios que exigem um nível relativo de previsibilidade nos preços dos produtos para gerenciar suas operações despesas.

Os investidores especulativos também participam dos mercados futuros de commodities. Especuladores são investidores ou negociantes sofisticados que compram ativos por curtos períodos de tempo e empregam certas estratégias como forma de lucrar com as mudanças no preço do ativo. Os investidores especulativos esperam lucrar com as mudanças no preço dos contratos futuros. Porque eles não dependem dos bens reais sobre os quais estão especulando para manter suas operações de negócios (como um companhia aérea depende, na verdade, de combustível), os especuladores normalmente fecham suas posições antes do vencimento do contrato futuro. Como resultado, eles podem nunca aceitar a entrega real da mercadoria em si.

Se você não tiver uma corretora que também negocie contratos futuros, poderá ser necessário abrir uma nova conta de corretora. Normalmente, os investidores também são obrigados a preencher um formulário que reconhece que eles entendem os riscos associados à negociação de futuros. Os contratos futuros exigirão um depósito mínimo diferente dependendo da corretora, e o valor da sua conta aumentará ou diminuirá com o valor do contrato. Se o valor do contrato diminuir, você pode estar sujeito a uma chamada de margem e obrigado a depositar mais dinheiro em sua conta para manter a posição aberta. Devido ao alto nível de alavancagem, pequenos movimentos de preços em commodities podem resultar em grandes retornos ou grandes perdas; uma conta de futuros pode ser anulada ou duplicada em questão de minutos.

Existem muitas vantagens nos contratos de futuros como um método de participação no mercado de commodities. A análise pode ser mais fácil porque é um jogo puro com a mercadoria subjacente. Também existe o potencial para enormes lucros e, se você conseguir abrir uma conta de depósito mínimo, poderá controlar contratos em tamanho real (que, de outra forma, podem ser difíceis de pagar). Finalmente, é fácil assumir posições compradas ou vendidas em contratos futuros.

Pecuária e Carne

Como os mercados podem ser muito voláteis, o investimento direto em contratos futuros de commodities pode ser muito arriscado, especialmente para investidores inexperientes. A desvantagem de haver um enorme potencial de lucro é que as perdas também têm o potencial de ser ampliadas; se uma operação for contra você, você pode perder seu depósito inicial (e mais) antes de ter tempo de fechar sua posição.

A maioria dos contratos futuros oferece a possibilidade de compra de opções. As opções de futuros podem ser uma forma de menor risco de entrar nos mercados de futuros. Uma maneira de pensar sobre a compra de opções é que é semelhante a colocar um depósito em algo em vez de comprá-lo imediatamente. Com uma opção, você tem o direito - mas não a obrigação - de prosseguir com a transação quando o contrato expirar. Portanto, se o preço do contrato futuro não se mover na direção esperada, você limitou sua perda ao custo da opção comprada.

Usando ações para investir em commodities

Muitos investidores interessados ​​em entrar no mercado de uma commodity específica investirão em ações de empresas relacionadas a uma commodity de alguma forma. Por exemplo, os investidores interessados ​​na indústria do petróleo podem investir em empresas de perfuração de petróleo, refinarias, empresas petroleiras ou empresas petrolíferas diversificadas. Para os interessados ​​no setor de ouro, algumas opções são a compra de ações de mineradoras, fundições, refinarias ou qualquer empresa que lide com ouro.

Normalmente, acredita-se que as ações são menos sujeitas a oscilações de preços voláteis do que os contratos futuros. Os estoques podem ser mais fáceis de comprar, manter, negociar e rastrear. Além disso, é possível restringir os investimentos a um determinado setor. Claro, os investidores precisam fazer algumas pesquisas para ajudar a garantir que uma determinada empresa seja um bom investimento e um bom jogo de commodities.

Os investidores também podem comprar opções sobre ações. Igual a opções nos contratos futuros, as opções sobre ações exigem um investimento menor do que comprar ações diretamente. Portanto, embora seu risco ao investir em uma opção de ações possa ser limitado ao custo da opção, o preço o movimento de uma mercadoria pode não refletir diretamente o movimento do preço das ações de uma empresa com uma investimento.

Uma vantagem de investir em ações para entrar no mercado de commodities é que a negociação é mais fácil porque a maioria dos investidores já possui uma conta de corretora. As informações públicas sobre a situação financeira de uma empresa estão prontamente disponíveis para os investidores acessarem, e as ações costumam ter alta liquidez.

Existem algumas desvantagens relativas ao investimento em ações como forma de obter acesso ao mercado de commodities. As ações nunca são um jogo puro com os preços das commodities. Além disso, o preço de uma ação pode ser influenciado por fatores relacionados à empresa que nada têm a ver com o valor da mercadoria relacionada que o investidor está tentando rastrear.

Usando ETFs e notas para investir em commodities

Fundos negociados em bolsa (ETFs) e notas negociadas em bolsa (ETNs) são uma opção adicional para investidores interessados ​​em entrar no mercado de commodities. Os ETFs e ETNs são negociados como ações e permitem aos investidores lucrar potencialmente com as flutuações nos preços das commodities sem investir diretamente em contratos futuros.

Os ETFs de commodities geralmente rastreiam o preço de uma commodity específica - ou grupo de commodities que compõem um índice - por meio de contratos futuros. Às vezes, os investidores apoiarão o ETF com a mercadoria real mantida em armazenamento. ETNs são títulos de dívida não garantidos projetados para imitar a flutuação de preço de uma mercadoria específica ou índice de commodities. Os ETNs são garantidos pelo emissor.

Os ETFs e ETNs permitem que os investidores participem da flutuação do preço de uma commodity ou cesta de commodities, mas normalmente não exigem uma conta especial de corretagem. Também não há taxas de gerenciamento ou resgate com ETFs e ETNs porque eles negociam como ações. No entanto, nem todas as commodities têm ETFs ou ETNs associados a eles.

BAL: Retorno total do subíndice de algodão iPath Bloomberg ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: Retorno total do subíndice de cacau do iPath Bloomberg ETN

Outra desvantagem para os investidores é que um grande movimento no preço da commodity pode não ser refletido ponto a ponto pelo ETF ou ETN subjacente. Além disso, os ETNs têm especificamente risco de crédito associado a eles, uma vez que são garantidos pelo emissor.

MILHO: Fundo do Milho Teucrium; SOYB: Fundo Teucrium Soybean; WEAT: Fundo Teucrium Wheat

Usando fundos mútuos e de índice para investir em commodities

Embora você não possa usar fundos mútuos para investir diretamente em commodities, os fundos mútuos podem ser investidos em ações de empresas envolvidas em indústrias relacionadas a commodities, como energia, agricultura ou mineração. Assim como as ações em que eles investem, as ações do fundo mútuo podem ser afetadas por outros fatores além do preços flutuantes da commodity, incluindo flutuações gerais do mercado de ações e específicas da empresa fatores.

No entanto, há um pequeno número de fundos mútuos de índice de commodities que investem em contratos futuros e investimentos em derivativos vinculados a commodities e, portanto, fornecem aos investidores uma exposição mais direta a commodities preços.

Ao investir em fundos mútuos, os investidores obtêm o benefício de uma gestão de dinheiro profissional, maior diversificação e liquidez. Infelizmente, às vezes as taxas de administração são altas e alguns dos fundos podem ter taxas de venda.

Usando pools de commodities e futuros gerenciados para investir em commodities

UMA operador de pool de commodities (CPO) é uma pessoa (ou sociedade limitada) que reúne dinheiro de investidores e, em seguida, o combina em um pool para investir esse dinheiro em contratos futuros e opções. Os CPOs distribuem extratos de contas periódicos, bem como relatórios financeiros anuais. Eles também são obrigados a manter registros rigorosos de todos os investidores, transações e quaisquer grupos adicionais que possam estar operando.

Os CPOs geralmente empregam um consultor de negociação de commodities (CTA) para aconselhá-los sobre as decisões de negociação para o pool. Os CTAs devem ser registrados na Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e geralmente são obrigados a obter uma verificação de antecedentes antes de poderem fornecer consultoria de investimento.

Os investidores podem decidir participar de um CPO porque têm o benefício adicional de receber aconselhamento profissional de um CTA. Além disso, uma estrutura conjunta oferece mais dinheiro e mais oportunidades para o gerente investir. Se os investidores escolherem um fundo fechado, todos os investidores deverão contribuir com a mesma quantia de dinheiro.

The Bottom Line

Comerciantes novatos e experientes têm uma variedade de opções diferentes para investir em instrumentos financeiros que lhes dão acesso aos mercados de commodities. Embora os contratos futuros de commodities forneçam a maneira mais direta de participar dos movimentos de preços da indústria, existem tipos adicionais de investimentos com menos risco que também fornecem oportunidades suficientes para commodities exposição.

No sentido mais básico, as commodities são conhecidas por serem propostas de investimento de risco porque podem ser afetadas por incertezas que são difíceis, senão impossíveis, de prever, como padrões climáticos incomuns, epidemias e desastres naturais e feito por humano.