Estratégias de investimento para aprender antes de negociar

A melhor coisa sobre estratégias de investimento é que eles são flexíveis. Se você escolher um e ele não se adequar à sua tolerância ao risco ou cronograma, você certamente pode fazer alterações. Mas esteja avisado: fazer isso pode ser caro. Cada compra acarreta uma taxa. Mais importante ainda, a venda de ativos pode criar um ganho de capital realizado. Esses ganhos são tributáveis ​​e, portanto, caros.

Aqui, examinamos quatro estratégias de investimento comuns que se adequam à maioria investidores. Ao dedicar um tempo para entender as características de cada um, você estará em melhor posição para escolha aquele que é certo para você a longo prazo, sem a necessidade de incorrer nas despesas de mudança curso.

Faça algumas anotações

Antes de começar a pesquisar sua estratégia de investimento, é importante reunir algumas informações básicas sobre sua situação financeira. Faça a si mesmo estas perguntas-chave:

• Qual é a sua situação financeira atual?
• Qual é o seu custo de vida, incluindo despesas mensais e dívidas?
• Quanto você pode investir - tanto no início quanto de forma contínua?

Mesmo que você não precise de muito dinheiro para começar, você não deve começar se não tiver dinheiro para fazê-lo. Se você tem muito dívidas ou outras obrigações, considere o impacto que o investimento terá em sua situação antes de começar a guardar dinheiro.

Em seguida, estabeleça seus objetivos. Cada pessoa tem necessidades diferentes, então você deve determinar quais são as suas. Você pretende economizar para a aposentadoria? Você está planejando fazer grandes compras, como uma casa ou um carro, no futuro? Ou você está economizando para a educação de seus filhos? Isso o ajudará a definir uma estratégia.

Descubra qual é o seu tolerância de risco é. Isso normalmente é determinado por vários fatores-chave, incluindo sua idade, renda e quanto tempo você tem até se aposentar. Tecnicamente, quanto mais jovem você é, mais risco pode correr. Mais risco significa mais alto retorna, enquanto um risco menor significa que os ganhos não serão realizados tão rapidamente. Mas lembre-se de que os investimentos de alto risco também significam um maior potencial de perdas.

Finalmente, aprenda o básico. É uma boa ideia ter um entendimento básico do que você está se metendo, para não investir cegamente. Pergunte. E continue lendo para aprender sobre algumas das principais estratégias que existem.

Estratégia 1: investimento em valor

Investidores de valor são compradores de pechinchas. Eles procuram ações que acreditam estar subvalorizadas. Eles procuram ações com preços que acreditam não refletirem totalmente o valor intrínseco do título. O investimento em valor baseia-se, em parte, na ideia de que existe algum grau de irracionalidade no mercado. Essa irracionalidade, em teoria, apresenta oportunidades para obter um estoque a um preço com desconto e ganhar dinheiro com isso.

Não é necessário que os investidores em valor vasculhem grandes volumes de dados financeiros para encontrar negócios. Milhares de valor fundos mútuos dar aos investidores a chance de possuir uma cesta de ações considerada subvalorizada. O Russell 1000 Value Index, por exemplo, é uma referência popular para investidores em valor e vários fundos mútuos imitam esse índice.

Conforme discutido acima, os investidores podem mudar de estratégia a qualquer momento, mas fazer isso - especialmente como um investidor de valor - pode ser caro. Apesar disso, muitos investidores desistem da estratégia após alguns anos de baixo desempenho. Em 2014, o repórter do Wall Street Journal Jason Zweig explicou: “Na década que terminou em 31 de dezembro, os fundos de valor especializados em grandes ações tiveram um retorno médio de 6,7% ao ano. Mas o investidor típico nesses fundos ganhava apenas 5,5% ao ano. ”Por que isso aconteceu? Porque muitos investidores decidiram sacar seu dinheiro e fugir. A lição aqui é que, para fazer o investimento em valor funcionar, você deve jogar a longo prazo.

Warren Buffet: o investidor de valor definitivo

Mas se você é um verdadeiro investidor de valor, não precisa de ninguém para convencê-lo de que precisa permanecer nele por um longo prazo, porque essa estratégia é projetada em torno da ideia de que se deve comprar empresas - não ações. Isso significa que o investidor deve considerar o quadro geral, não um desempenho nocaute temporário. As pessoas costumam citar um investidor lendário Warren Buffet como o epítome de um investidor em valor. Ele faz sua lição de casa - às vezes por anos. Mas quando ele está pronto, ele vai all in e está comprometido com o longo prazo.

Considere as palavras de Buffett quando ele fez um investimento substancial no indústria aeronáutica. Ele explicou que as companhias aéreas "tiveram um péssimo primeiro século". Então ele disse: "E eles tiraram um século ruim do caminho, espero."Esse pensamento exemplifica muito da abordagem de investimento em valor. As escolhas são baseadas em décadas de tendências e com décadas de desempenho futuro em mente.

Ferramentas de investimento de valor

Para quem não tem tempo para fazer pesquisas exaustivas, o relação preço-lucro (P / E) tornou-se a principal ferramenta para identificar rapidamente ações subvalorizadas ou baratas. Este é um único número que vem da divisão do preço de uma ação por seu lucro por ação (EPS). Uma relação P / L mais baixa significa que você está pagando menos por $ 1 de ganhos atuais. Os investidores em valor procuram empresas com uma relação P / L baixa.

Embora usar a relação P / L seja um bom começo, alguns especialistas alertam que essa medição por si só não é suficiente para fazer a estratégia funcionar. Uma pesquisa publicada no Financial Analysts Journal determinou que “Estratégias de investimento quantitativo com base em tais índices não são bons substitutos para estratégias de investimento em valor que usam uma abordagem abrangente na identificação de preços subvalorizados títulos. ” A razão, de acordo com seu trabalho, é que os investidores são muitas vezes atraídos por ações de baixo índice P / L com base em ações temporariamente infladas contabilidade números. Esses números baixos são, em muitos casos, o resultado de um número de rendimentos falsamente alto (o denominador). Quando os ganhos reais são relatados (não apenas previstos), eles geralmente são menores. Isso resulta em uma "reversão à média". O índice P / L sobe e o valor que o investidor buscava desaparece.

Se usar apenas o índice P / L é falha, o que um investidor deve fazer para encontrar ações com valor real? Os pesquisadores sugerem: “Abordagens quantitativas para detectar essas distorções, como a combinação valor estereotipado com medidas de momentum, qualidade e lucratividade - pode ajudar a evitar esses "valores armadilhas. ’”

Qual é a mensagem?

A mensagem aqui é que o investimento em valor pode funcionar, desde que o investidor esteja nisso por um longo prazo e esteja preparado para aplicar esforços e pesquisas sérios para a seleção de suas ações. Aqueles dispostos a trabalhar e permanecer por aí têm a ganhar. Um estudo da Dodge & Cox determinou que as estratégias de valor quase sempre superam as estratégias de crescimento "em horizontes de uma década ou mais". O O estudo continua explicando que as estratégias de valor tiveram um desempenho inferior às estratégias de crescimento por um período de 10 anos em apenas três períodos nos últimos 90 anos. Esses períodos foram os Grande Depressão (1929-1939 / 40), Technology Stock Bubble (1989-1999) e o período 2004-2014 / 15.

Estratégia 2: Investimento em crescimento

Em vez de procurar ofertas de baixo custo, investidores em crescimento querem investimentos que ofereçam forte potencial de valorização quando se trata de ganhos futuros com ações. Pode-se dizer que um investidor em crescimento muitas vezes está procurando a "próxima grande novidade". Investir em crescimento, no entanto, não é uma adoção irresponsável de investimento especulativo. Em vez disso, envolve a avaliação da saúde atual de um estoque, bem como seu potencial de crescimento.

Um investidor em crescimento considera as perspectivas do setor em que as ações prosperam. Você pode perguntar, por exemplo, se há um futuro para veículos elétricos antes de investir na Tesla. Ou você pode se perguntar se a I.A. vai se tornar um elemento da vida cotidiana antes de investir em uma empresa de tecnologia. Deve haver evidências de um apetite generalizado e robusto pelos serviços ou produtos da empresa se ela vai crescer. Os investidores podem responder a essa pergunta observando a história recente de uma empresa. Simplificando: um estoque de crescimento deve estar crescendo. A empresa deve ter uma tendência consistente de ganhos e receitas fortes, significando uma capacidade de cumprir as expectativas de crescimento.

Uma desvantagem do investimento em crescimento é a falta de dividendos. Se uma empresa está em modo de crescimento, muitas vezes precisa de capital para sustentar sua expansão. Isso não deixa muito (ou nenhum) dinheiro sobrando para o pagamento de dividendos. Além disso, com o crescimento mais rápido dos lucros, vêm as avaliações mais altas, que são, para a maioria dos investidores, uma proposta de risco mais alto.

O investimento em crescimento funciona?

Como a pesquisa acima indica, o investimento em valor tende a superar investimento em crescimento a longo prazo. Essas descobertas não significam que um investidor em crescimento não possa lucrar com a estratégia, apenas significa que uma estratégia de crescimento geralmente não gera o nível de retorno visto com o investimento em valor. Mas, de acordo com um estudo da Stern School of Business da Universidade de Nova York, “Enquanto o crescimento, o investimento prejudica o valor investir, especialmente em longos períodos de tempo, também é verdade que existem subperíodos, onde o investimento em crescimento domina. ”O desafio, claro, é determinar quando esses “subperíodos” ocorrerão.

Curiosamente, determinar os períodos em que uma estratégia de crescimento está pronta para funcionar pode significar olhar para o produto Interno Bruto (PIB). Pense no tempo entre 2000 e 2015, quando uma estratégia de crescimento venceu uma estratégia de valor em sete anos (2007-2009, 2011 e 2013-2015). Durante cinco desses anos, a taxa de crescimento do PIB foi inferior a 2%. Enquanto isso, uma estratégia de valor venceu em nove anos e, em sete desses anos, o PIB estava acima de 2%. Portanto, é lógico que uma estratégia de crescimento pode ter mais sucesso em períodos de queda do PIB.

Alguns detratores do estilo de investimento em crescimento alertam que “crescimento a qualquer preço” é uma abordagem perigosa. Esse impulso deu origem à bolha de tecnologia que vaporizou milhões de carteiras. “Na última década, o estoque de crescimento médio retornou 159% vs. apenas 89% para o valor ”, de acordo com o Guia do Investidor da revista Money 2018.

Variáveis ​​de investimento em crescimento

Embora não haja uma lista definitiva de métricas rígidas para orientar uma estratégia de crescimento, existem alguns fatores que um investidor deve considerar. Pesquisa de Merrill Lynch, por exemplo, descobriu que as ações de crescimento apresentam desempenho superior durante os períodos de queda das taxas de juros. É importante ter em mente que, ao primeiro sinal de desaceleração no economia, as ações de crescimento costumam ser as primeiras a serem atingidas.

Os investidores em crescimento também precisam considerar cuidadosamente a capacidade de gestão de uma empresa Time executivo. Alcançar o crescimento está entre os desafios mais difíceis para uma empresa. Portanto, uma equipe de liderança estelar é necessária. Os investidores devem observar o desempenho da equipe e os meios pelos quais ela alcança o crescimento. O crescimento tem pouco valor se for alcançado com muitos empréstimos. Ao mesmo tempo, os investidores devem avaliar a concorrência. Uma empresa pode desfrutar de um crescimento estelar, mas se seu produto principal for facilmente replicado, as perspectivas de longo prazo são sombrias.

GoPro é um excelente exemplo desse fenômeno. O estoque, uma vez que voa alto, tem visto anual regular receita diminui desde 2015. “Nos meses que se seguiram à sua estreia, as ações mais do que triplicaram o preço do IPO de US $ 24 para até US $ 87”, relatou o Wall Street Journal.A ação foi negociada bem abaixo de seu preço IPO. Muito desse desaparecimento é atribuído ao design facilmente replicado. Afinal, a GoPro é, basicamente, uma pequena câmera em uma caixa. A crescente popularidade e qualidade de Smartphone as câmeras oferecem uma alternativa barata a pagar US $ 400 a US $ 600 pelo que é essencialmente uma peça de equipamento de função única. Além disso, a empresa não teve sucesso em projetar e lançar novos produtos, o que é uma etapa necessária para sustentar o crescimento - algo que os investidores em crescimento devem considerar.

Estratégia 3: Investimento de impulso

Investidores momentum pegue a onda. Eles acreditam que os vencedores continuam vencendo e os perdedores continuam perdendo. Eles procuram comprar ações em tendência de alta. Por acreditarem que os perdedores continuam a cair, eles podem optar por venda a descoberto esses títulos. Mas a venda a descoberto é uma prática extremamente arriscada. Mais sobre isso mais tarde.

Pense nos investidores momentum como analistas técnicos. Isso significa que eles usam uma abordagem estritamente baseada em dados para negociar e procuram padrões nos preços das ações para orientar suas decisões de compra. Em essência, os investidores momentum agem desafiando o hipótese de mercado eficiente (EMH). Essa hipótese afirma que os preços dos ativos refletem integralmente todas as informações disponíveis ao público. É difícil acreditar nesta afirmação e ser um investidor momentum, dado que a estratégia busca capitalizar ações subvalorizadas e sobrevalorizadas.

Funciona?

Como acontece com tantos outros estilos de investimento, a resposta é complicada. Vamos olhar mais de perto.

Rob Arnott, presidente e fundador da Research Affiliates pesquisou essa questão e foi isso que ele encontrou. “Nenhum fundo mútuo dos EUA com‘ momentum ’em seu nome, desde sua criação, superou seu benchmark líquido de taxas e despesas.”

Curiosamente, a pesquisa de Arnott também mostrou que simulado carteiras que colocou uma estratégia de investimento de impulso teórico para funcionar, na verdade "agrega valor notável, na maioria períodos de tempo e na maioria das classes de ativos. ” No entanto, quando usado em um cenário do mundo real, os resultados são pobre. Por quê? Em duas palavras: custos comerciais. Todas essas compras e vendas geram muitas taxas de corretagem e de comissão.

Os negociantes que aderem a uma estratégia dinâmica precisam estar prontos para comprar e vender o tempo todo. Os lucros aumentam ao longo de meses, não anos. Isso contrasta com as estratégias simples de comprar e manter, que adotam uma abordagem de definir e esquecer.

Para quem faz pausas para o almoço ou simplesmente não tem interesse em assistir o mercado todos os dias, há o estilo momentum fundos negociados em bolsa (ETFs). Essas ações dão ao investidor acesso a uma cesta de ações considerada característica de títulos momentum.

O apelo do investimento momentâneo

Apesar de algumas de suas deficiências, o investimento momentum tem seu apelo. Considere, por exemplo, que “O MSCI World Momentum Index obteve ganhos médios anuais de 7,3% nas últimas duas décadas, quase o dobro do mais amplo benchmark. ” Este retorno provavelmente não leva em conta os custos de negociação e o tempo necessário para a execução.

Pesquisas recentes descobriram que pode ser possível negociar ativamente uma estratégia dinâmica sem a necessidade de negociação e pesquisa em tempo integral. Usando dados dos EUA do Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) entre 1991 e 2010, um estudo de 2015 descobriu que uma estratégia de momentum simplificada superou o benchmark, mesmo depois de contabilizar custos de transação. Além disso, um investimento mínimo de $ 5.000 foi suficiente para concretizar os benefícios.

A mesma pesquisa descobriu que comparar esta estratégia básica com uma das negociações menores e mais frequentes mostrou que a última superou-a, mas apenas até certo ponto. Mais cedo ou mais tarde, os custos comerciais de uma abordagem de fogo rápido corroeram os retornos. Melhor ainda, os pesquisadores determinaram que “a frequência ideal de negociação do momentum varia de semestral a mensal” - um ritmo surpreendentemente razoável.

Curto-circuito

Conforme mencionado anteriormente, os comerciantes de momentum agressivo também podem usar a venda a descoberto como uma forma de aumentar seus retornos. Essa técnica permite que um investidor lucre com uma queda no preço de um ativo. Por exemplo, o vendedor a descoberto - acreditando que um título cairá de preço - toma emprestado 50 ações totalizando $ 100. Em seguida, o vendedor a descoberto vende imediatamente essas ações no mercado por $ 100 e, em seguida, espera a queda do ativo. Quando isso acontece, eles recompram as 50 ações (para que possam ser devolvidas ao credor) por, digamos, $ 25. Portanto, o vendedor a descoberto ganhou $ 100 na venda inicial, depois gastou $ 25 para obter as ações de volta com um ganho de $ 75.

O problema com essa estratégia é que há um ilimitado risco de desvantagem. Em um investimento normal, o risco de queda é o valor total do seu investimento. Se você investir $ 100, o máximo que pode perder é $ 100. No entanto, com a venda a descoberto, sua perda máxima possível é ilimitada. No cenário acima, por exemplo, você toma emprestado 50 ações e as vende por $ 100. Mas talvez o estoque não caia como esperado. Em vez disso, ele sobe.

As 50 ações valem $ 150, depois $ 200 e assim por diante. Mais cedo ou mais tarde, o vendedor a descoberto deve recomprar as ações para devolvê-las ao credor. Se o preço das ações continuar aumentando, essa será uma proposta cara.

A lição?

Uma estratégia dinâmica pode ser lucrativa, mas não se ela apresentar o risco de queda ilimitado associado à venda a descoberto.

Estratégia 4: Média de Custo em Dólar

Média do custo do dólar (DCA) é a prática de fazer investimentos regulares no mercado ao longo do tempo, e não é mutuamente exclusivo para os outros métodos descritos acima. Em vez disso, é um meio de executar qualquer estratégia que você escolher. Com o DCA, você pode optar por colocar $ 300 em uma conta de investimento todos os meses. Essa abordagem disciplinada se torna particularmente poderosa quando você usa recursos automatizados que investem para você. É fácil se comprometer com um plano quando o processo quase não exige supervisão.

O benefício da estratégia DCA é evitar a dolorosa e malfadada estratégia do market timing. Mesmo investidores experientes ocasionalmente sentem a tentação de comprar quando acham que os preços estão baixos e descobrem, para seu desânimo, que têm um caminho mais longo para cair.

Quando os investimentos acontecem em incrementos regulares, o investidor captura os preços em todos os níveis, do mais alto ao mais baixo. Esses investimentos periódicos reduzem efetivamente o custo médio por ação das compras. Colocar o DCA para funcionar significa decidir sobre três parâmetros:

• A soma total a ser investida
• A janela de tempo durante a qual os investimentos serão feitos
• A frequência de compras

Uma escolha sábia

A média do custo em dólar é uma escolha inteligente para a maioria dos investidores. Ele mantém você comprometido em economizar enquanto reduz o nível de risco e os efeitos de volatilidade. Mas, para aqueles que estão em posição de investir uma quantia fixa, o DCA pode não ser a melhor abordagem.

De acordo com um 2012 Vanguarda estudo, “Em média, descobrimos que uma abordagem LSI (investimento de montante fixo) superou uma abordagem DCA aproximadamente dois terços das vezes, mesmo quando os resultados são ajustados para a maior volatilidade de uma carteira de ações / títulos versus dinheiro investimentos. ”

Mas a maioria dos investidores não está em posição de fazer um único e grande investimento. Portanto, o DCA é apropriado para a maioria. Além disso, uma abordagem DCA é uma contramedida eficaz para o viés cognitivo inerente aos humanos. Investidores novos e experientes são suscetíveis a falhas de julgamento intrínsecas. Aversão à perda o preconceito, por exemplo, faz com que vejamos o ganho ou a perda de uma quantia de dinheiro de forma assimétrica. Adicionalmente, viés de confirmação nos leva a focar e lembrar informações que confirmam nossas crenças de longa data, enquanto ignoramos informações contraditórias que podem ser importantes.

A média do custo em dólares contorna esses problemas comuns removendo as fragilidades humanas da equação. Investimentos regulares e automatizados evitam comportamento espontâneo e ilógico. O mesmo estudo da Vanguard concluiu: “Se o investidor está principalmente preocupado em minimizar o risco de queda e potenciais sentimentos de arrependimento (resultantes de montante fixo investir imediatamente antes de uma desaceleração do mercado), então o DCA pode ser útil. ”

Depois de identificar sua estratégia

Então você estreitou uma estratégia. Ótimo! Mas ainda há algumas coisas que você precisa fazer antes de fazer o primeiro depósito em sua conta de investimento.

Primeiro, descubra quanto dinheiro você precisa para cobrir seus investimentos. Isso inclui quanto você pode depositar no início, bem como quanto você pode continuar a investir no futuro.

Em seguida, você precisará decidir a melhor maneira de investir. Você pretende ir a um consultor ou corretor financeiro tradicional ou uma abordagem passiva e sem preocupações é mais apropriada para você? Se você escolher o último, considere se inscrever em um robo-conselheiro. Isso ajudará você a descobrir o custo do investimento, desde taxas de gerenciamento até comissões você precisará pagar seu corretor ou consultor. Outra coisa a ter em mente: não recuse 401ks patrocinados pelo empregador - essa é uma ótima maneira de começar a investir. A maioria das empresas permite que você invista parte de seu contracheque e guarde-o sem impostos e muitas irão igualar suas contribuições. Você nem notará porque não precisa fazer nada.

Considere seus veículos de investimento. Lembre-se de que não ajuda manter seus ovos na mesma cesta, então certifique-se de espalhar seu dinheiro em diferentes veículos de investimento, diversificando - ações, títulos, fundos mútuos, ETFs. Se você é alguém que tem consciência social, você pode considerar investimento responsável. Agora é a hora de descobrir do que você deseja que seja feito o seu portfólio de investimentos e como será.

Investir é uma montanha-russa, portanto, mantenha suas emoções sob controle. Pode parecer incrível quando seus investimentos estão rendendo dinheiro, mas quando há prejuízo, pode ser difícil administrar. É por isso que é importante dar um passo para trás, tirar suas emoções da equação e revisar seus investimentos com seu consultor regularmente para ter certeza de que estão no caminho certo.

The Bottom Line

A decisão de escolher uma estratégia é mais importante do que a estratégia em si. Na verdade, qualquer uma dessas estratégias pode gerar um retorno significativo, desde que o investidor faça uma escolha e se comprometa com ela. A razão pela qual é importante escolher é que quanto mais cedo você começar, maiores serão os efeitos de composição.

Lembre-se, não se concentre exclusivamente no retorno anual ao escolher uma estratégia. Envolva-se na abordagem que se adapta ao seu cronograma e tolerância de risco. Ignorar esses aspectos pode levar a uma alta taxa de abandono e a estratégias frequentemente alteradas. E, como discutido acima, inúmeras mudanças geram custos que corroem o seu taxa de retorno.