Definição de Retorno Total para o Acionista (TSR)

O que é Retorno Total ao Acionista (TSR)?

O retorno total para o acionista (TSR) é uma medida de desempenho financeiro, indicando o valor total que um investidor obtém de um investimento - especificamente, ações ou ações. Para chegar ao seu total, geralmente expresso como uma porcentagem, o TSR leva em consideração ganhos de capital e dividendos de um estoque; também pode incluir distribuições especiais, desdobramentos de ações e garantias. Independentemente da forma como é calculado, o TSR significa a mesma coisa: a soma total do que uma ação retornou para aqueles que investiram nela.

Compreendendo o Retorno Total para o Acionista (TSR)

Um investidor ganha dinheiro com ações de duas maneiras básicas: ganhos de capital e renda corrente. UMA Ganho de capital é uma mudança no preço de mercado da ação desde o momento em que foi comprada até a data em que foi vendida (ou o preço atual, se ainda for de propriedade) - lucros, em outras palavras. A receita corrente são os dividendos pagos pela empresa com seus ganhos enquanto o investidor ainda possui as ações.

Ao calcular o TSR, um investidor só pode considerar os dividendos que realmente recebeu ou estava apto a receber. Por exemplo, eles podem estar em posse do estoque no dia dividendo é pagável, mas eles recebem o dividendo apenas se eles possuíam as ações em ou antes do data ex-dividendo. Portanto, um investidor precisa saber a data ex-dividendo da ação, em vez da data de pagamento do dividendo ao calcular o TSR.

O TSR é mais útil quando medido ao longo do tempo, pois mostra o valor de longo prazo de um investimento, a métrica mais precisa para avaliar o sucesso da maioria dos investidores individuais.

Exemplos de Retorno Total ao Acionista (TSR)

O retorno total para o acionista é calculado como a valorização geral do preço da ação por ação, mais quaisquer dividendos pagos pela empresa, durante um determinado intervalo medido; essa soma é então dividida pelo preço de compra inicial do estoque para chegar ao TSR.

Como uma equação matemática, seria:

​TSR=Preço de compra(Preço atual−Preço de compra)+Dividendos​​

Exemplo hipotético de TSR

Como exemplo, vamos supor que um investidor comprou 100 ações de uma empresa a $ 20 por ação (para um investimento total de $ 2.000). As ações, que eles ainda possuem, agora estão sendo negociadas a US $ 24 por ação. Desde que o investidor comprou as ações há dois anos, a empresa pagou um total de $ 4,50 em dividendos por ação.

Qual é o TSR do investidor nesses dois anos? Seria calculado como.

• $ 24 - $ 20 (preço atual da ação menos o preço de compra original) = 4
• mais $ 4,50 (o valor dos dividendos por ação recebidos) = 8,5
• dividido por $ 20 (preço de compra original por ação) = 0,425
• multiplique por 100 para obter uma porcentagem = 42,5%

Portanto, o TSR seria de 42,5%. Como uma equação:

TSR​=(($24−$20)+$4.50)÷$20=0.425×100=42.5%​

Nota: Se você preferir pensar no TSR em termos de dólares versus porcentagem, você simplesmente seguiria as duas primeiras etapas acima, ter $ 8,50 por ação como seu retorno total para o acionista, também conhecido como "valor em dinheiro do retorno das ações", como é chamado neste Formato.

Exemplo da vida real de TSR

Para o ano fiscal de 2020, Microsoft Corporation (MSFT) teve um TSR de 59,4% para os investidores que o detiveram durante todo o período. Desse montante, 57,6% foram decorrentes do aumento do preço das ações e 1,8% foram devolvidos com dividendos.

Vantagens e desvantagens do retorno total ao acionista (TSR)

TSR é melhor usado ao analisar capital de risco e investimentos de capital privado. Esses investimentos normalmente envolvem vários investimentos em dinheiro ao longo da vida do negócio e uma única saída de caixa no final até uma oferta pública inicial (IPO) ou venda.

Como o TSR é expresso como uma porcentagem, o número é facilmente comparável a benchmarks da indústria ou empresas do mesmo setor. No entanto, reflete o retorno geral passado para os acionistas, sem consideração de retornos futuros.

O TSR representa uma figura facilmente compreensível dos benefícios financeiros gerais gerados para os acionistas. A figura mede como o mercado avalia o desempenho geral de uma empresa durante um período de tempo específico. No entanto, o TSR é calculado para empresas de capital aberto em nível geral, não em nível de divisão. Além disso, o TSR funciona apenas para investimentos com uma ou mais entradas de caixa após a compra. Além disso, o TSR é focado externamente e reflete a percepção de desempenho do mercado; portanto, o TSR pode ser adversamente afetado se o preço das ações de uma empresa fundamentalmente forte sofrer muito no curto prazo por qualquer motivo - como publicidade negativa ou comportamento ou sentimento peculiar no mercado de ações.

O TSR não mede o tamanho absoluto de um investimento ou seu retorno. Por esse motivo, o TSR pode favorecer investimentos com altas taxas de retorno, mesmo quando o valor em dólares do retorno é pequeno. Por exemplo, um investimento de $ 1 que retorna $ 3 tem um TSR mais alto do que um investimento de $ 1 milhão que retorna $ 2 milhões. Além disso, o TSR não pode ser usado quando o investimento gera fluxos de caixa provisórios. Além disso, o TSR não leva em consideração o custo de capital e não pode comparar investimentos em diferentes períodos de tempo.

Perguntas frequentes sobre o retorno total do acionista

O que é o retorno total para o acionista?

O retorno total para o acionista (TSR) é uma forma de avaliar o desempenho de um investimento. Ele fatora ganhos de capital e dividendos para medir os retornos gerais que um investidor obtém de uma ação.

Como o TSR é medido?

TSR, abreviação de retorno total para o acionista, mede a valorização do preço das ações de uma ação, mais a soma total paga em dividendos por ação, durante um período de tempo específico.

Como você calcula o retorno total para o acionista?

Para calcular o retorno total para o acionista (TSR), primeiro, subtraia o preço atual por ação do preço originalmente pago por ela. Em seguida, adicione o valor em dólares dos dividendos recebidos por ação, junto com quaisquer outras distribuições ou pagamentos especiais (como na recompra de ações, por exemplo). Divida essa soma pelo preço de compra da ação por ação. Multiplique por 100 para chegar a um valor percentual para o TSR.

The Bottom Line

O retorno total para o acionista (TSR) é uma forma de determinar quanto seu investimento fez por você - quanto dinheiro adicional seu capital ganhou em um período específico. Ele leva em consideração a valorização das ações e os dividendos pagos sobre essas ações. Ele tem suas limitações - que métrica financeira não tem? - mas, no geral, fornece uma noção mais completa do retorno sobre uma ação do que simplesmente avaliar o ganho no preço da ação.