O que é um grupo de vendas?
O que é um grupo de vendas?
Um grupo de vendas compreende todas as instituições financeiras envolvidas na venda ou marketing, mas não necessariamente na subscrição, uma emissão nova ou secundária de dívida ou patrimônio.
Principais vantagens
- Um grupo de vendas inclui os corretores, negociantes e outras empresas financeiras envolvidas coletivamente com a venda ou comercialização de títulos novos ou de segunda emissão.
- O grupo geralmente inclui membros do sindicato de subscrição original e membros que não são subscritores.
- O subscritor, ou gerente do sindicato, compra os títulos diretamente do emissor e os vende aos membros do grupo vendedor.
- O underwriter cobra dos membros uma margem de lucro do que eles pagaram ao emissor, mas ainda menos do que o preço de mercado.
- Os membros, em sua maioria corretores e negociantes, vendem os títulos aos investidores, ganhando dinheiro com a diferença entre o preço que pagaram ao administrador do sindicato e o preço que cobraram dos investidores.
- Ao contrário dos membros, os subscritores se beneficiam ao receber os lucros do sindicato, mas, por outro lado, eles também são responsáveis por quaisquer títulos não vendidos.
Compreendendo um Grupo de Venda
Um grupo de vendas inclui várias instituições financeiras, incluindo corretores e distribuidores, cujo único foco é vender uma parcela de títulos novos ou de segunda emissão ao público. Este grupo geralmente inclui membros do sindicato de subscrição original. Os underwriters, que compraram títulos diretamente do emissor, vendem-nos com uma margem de lucro para outros membros do grupo de vendas, que os compram por menos do que o preço de mercado esperado.
Membros do grupo de vendas ganham dinheiro com a transação no espalhar entre o seu preço de compra e o preço de mercado. Os membros do grupo de venda que não eram subscritores não recebem lucros residuais do sindicato e não são responsáveis por títulos não vendidos.
Alternativamente, o grupo de vendas pode ser simplesmente o grupo de subscrição sozinho: aqueles responsáveis por subscrever uma parte da nova emissão. Nesse cenário, os subscritores não estão dispostos a aceitar a participação no processo de venda de concorrentes que não assumem nenhum risco.
Considerações Especiais
O tamanho de um grupo de vendas pode variar proporcionalmente ao tamanho da edição. Como resultado, às vezes um grupo pode ser composto por várias centenas de corretores e revendedores. Freqüentemente, haverá um distribuidor ou corretor líder, acompanhado por corretores participantes e outros distribuidores. O gerente sênior do sindicato de subscrição nomeia o grupo de vendas. Um contrato de grupo de vendas, ou contrato de revendedor selecionado, rege o grupo e estabelece termos como se a conta será dividida ou não, também conhecido como ocidental ou Oriental contas.
O contrato também cobre a concessão da venda, ou comissão sobre as vendas, e a data de rescisão, que normalmente é no prazo de 30 dias.
Exemplo hipotético de um grupo de vendas
Digamos que Goldman Sachs, Merrill Lynch e Wells Fargo Advisors sejam membros do sindicato, ou firmas de subscrição, e JP Morgan Chase, a empresa originadora, atue como gerente sênior do sindicato. Como subscritores, todas essas empresas são responsáveis por títulos não vendidos, mas também ganham a maior parte dos lucros.
O JP Morgan Chase, atuando como gerente do sindicato, convida uma gama mais ampla de corretores e distribuidores, incluindo firmas de investimento menores em todo o mundo, para formar o grupo de vendas. Essa abordagem reforça a distribuição das ações e aumenta as chances de venda rápida. Por sua vez, cada membro do grupo de vendas ganha uma concessão. Eles não são responsáveis pelo risco de títulos não vendidos.
O lucro que os membros do sindicato obtêm com as ações ou títulos do grupo de venda é chamado de remoção adicional, que é adicionada à concessão para o total derrubar.
