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Risco de compensação com opções, futuros e fundos de hedge

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O que é risco de compensação?

Tudo carteiras conter risco. O risco pode beneficiar muito nossas carteiras e, com a mesma rapidez, pode ser responsável pela maioria de nossas perdas.

Mas, usando derivados e certo veículos de investimento, como fundos de hedge, podemos compensar parte desse risco e evitar perdas em determinadas situações, mantendo a exposição de alta.

Principais vantagens

  • O risco pode beneficiar muito as carteiras e, com a mesma rapidez, pode ser responsável pela maioria de nossas perdas - mas o uso de derivativos e certos veículos de investimento pode compensar alguns riscos.
  • Várias estratégias usando opções, futuros ou hedges podem ajudar a proteger contra riscos específicos.

Compreendendo o risco de compensação

Todos corremos riscos ao investir no mercado, mas os investidores experientes controlam seus riscos e os usam em seu proveito. Esses investidores podem fazer isso por meio do uso de estratégias de opções, futuros e até mesmo diversificando seus Alocação de ativos para incluir fundos de hedge.

Um simples opção negociada em bolsa é o mais versátil Instrumento financeiro acessível. Existem cinco tipos diferentes de risco contra os quais uma opção pode proteger: diferenciais de preço, o taxa de variação nesses diferenciais de preço, taxa de juro mudanças, tempo e volatilidade. Esses riscos são expressos inversamente quantitativamente como as opções Gregos.

Usando opções para compensar o risco

A maioria opção estratégias que protegem contra riscos específicos serão concluídas usando mais de uma opção, como um propagação de opção. Antes de chegarmos a isso, vamos dar uma olhada em algumas estratégias de opções que utilizam apenas uma opção para proteger contra riscos.

Chamadas Cobertas

Enquanto um chamada coberta é uma estratégia relativamente simples de utilizar, não a considere inútil. Pode ser usado para proteger contra movimentos de preços relativamente pequenosanúncio provisório fornecendo o vendedor com os rendimentos. O risco vem do fato de que, em troca dessas receitas, em circunstâncias específicas, você está desistindo de pelo menos algumas de suas recompensas positivas para o comprador.

Compra de opções

Comprar uma opção de imediato pode não parecer uma medida para compensar o risco em si, mas pode ser quando combinado com a situação em que um posição contém um grande papel lucro. Em vez de manter toda a posição investida, pode ser despojado, usando uma pequena parte dos rendimentos para comprar opções de venda. Esta estratégia funcionará como um proteger contra o risco potencial de baixa de seu originalmente capital investido.

Essa estratégia também pode ser vista como um risco de oportunidade de compensação. Teoricamente, o custo da opção deve ser igual a este risco de oportunidade (como um modelo de precificação de opção pode levar você a acredite), mas em termos mais práticos, o custo da opção pode muitas vezes superar esse risco de oportunidade e ser benéfico para o investidor.

Os spreads de opções mais complexos podem ser usados ​​para compensar riscos específicos, como o risco de movimento de preços. Isso exige um pouco mais de cálculo do que as estratégias discutidas anteriormente.

Risco de Preço de Compensação

Para compensar uma posição risco de preço, um pode criar uma posição de opção com um delta inversamente equivalente à posição em questão. Por definição, o patrimônio líquido tem um delta de um por unidade, portanto, o delta da posição é equivalente ao número de ações.

Um investidor pode vender um determinado número de chamadas (algumas nu) para compensar o delta porque o delta de uma opção de compra é negativo. Isso traz algum risco, pois a venda de chamadas a descoberto tem potencialmente responsabilidade ilimitada.

Usando futuros para compensar o risco

Assim como usamos opções para compensar riscos em cenários específicos, também podemos usar futuros. O ativos subjacentes de um contrato futuro são geralmente muito grandes, maiores do que a maioria investidores individuais Lide com. Por esse motivo, os investidores pessoas físicas podem optar por executar essas estratégias com opções em vez de futuros.

Compensação de risco sistemático

Em tempos de turbulência do mercado, alguns investidores podem optar por neutralizar o efeito de Risco sistemático em suas carteiras. Alguns investidores optam por fazer isso ao longo do tempo, a fim de produzir puros e semi-puros alfa. Isso mostra a quantidade de capital diretamente correlacionada aos retornos do mercado. Ao usar futuros vendidos com os ativos subjacentes equivalentes a este montante, pode-se cobertura o efeito do risco sistemático para a carteira.

Esse método de uso de futuros é dinâmico, pois o investidor terá que manter essa posição neutra em relação ao mercado com o passar do tempo devido às flutuações do mercado. As opções também podem atingir esse efeito usando o delta dos spreads de venda, embora este último método de usar opções de venda resulte em um pequeno custo do opção premium.

Usando fundos de hedge para compensar o risco

Dadas suas notórias reputações, você pode se perguntar como o investimento em fundos de hedge pode resultar na redução do risco total. Quando um investidor ou instituição possui uma grande quantidade de ativos correlacionados ao mercado, isso se torna um risco por si só. Riscos que afetam todo o mercado de forma amplamente negativa podem ter efeitos devastadores sobre os tipos de investidores mencionados.

Os fundos de hedge são fundos neutros de mercado que visam eliminar o risco sistemático. Os fundos neutros para o mercado, por sua natureza, tentam obter retornos que consistem em alfa puro e imaculado. Investindo parte de sua ativos para esses veículos, diversificará a fonte de alfa, ao mesmo tempo em que protege o risco sistemático daquela parcela do capital investido.

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