Mecanismo de Financiamento do Investidor do Mercado Monetário (MMIFF)

Qual foi o mecanismo de financiamento do investidor do mercado monetário?

O Mecanismo de Financiamento do Investidor do Mercado Monetário (MMIFF) foi uma entidade financeira criada pelo Federal Reserve durante o crise financeira de 2008 para aumentar a liquidez disponível para mercado monetário investimentos.

Compreendendo o MMIFF

O Money Market Investor Funding Facility (MMIFF) existiu de 24 de novembro de 2008 a 30 de outubro de 2009. Durante esse tempo, o Federal Reserve Bank de Nova York cinco autorizados veículos para fins especiais (SPVs) para comprar até US $ 600 bilhões em instrumentos de dívida de curto prazo de instituições financeiras do setor privado. Os ativos elegíveis incluíam instrumentos do mercado monetário de alta classificação com vencimentos entre sete e 90 dias mantidos em fundos mútuos do mercado monetário dos EUA e avaliados em não menos que $ 250.000.

O Federal Reserve Bank apoiou os SPVs emprestando 90% do preço de compra de cada ativo aos SPVs, que emitiram

papel comercial lastreado em ativos para cobrir o restante do custo. À medida que a dívida vencia, o MMIFF usou os recursos para pagar o Federal Reserve Bank e as dívidas ABCP em aberto do MMIFF. O financiamento dos SPVs apoiou 50 instituições financeiras designadas cobrindo uma ampla distribuição geográfica e identificados pelos líderes da indústria como emissores de dívida de curto prazo de alta qualidade com os quais os fundos do mercado monetário já fizeram o negócio.

O Federal Reserve tomou essas ações em resposta a liquidez temores entre investidores do mercado monetário e fundos mútuos, que inundaram os mercados de dívida de curto prazo. Ao estabelecer o MMIFF, o Federal Reserve procurou expandir mercado secundário vendas de instrumentos de médio prazo, como certificados de depósitos, notas bancárias e papéis comerciais com alta classificação.

Liquidez em mercados monetários

Os fundos do mercado monetário normalmente representam um investimento estável e de baixo risco. Eles procuram segurar valor patrimonial líquido (NAV) de fundos depositados em $ 1, mas desde o Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) não segura fundos do mercado monetário, os investidores podem teoricamente perder dinheiro investindo neles. Durante a crise financeira de 2008, o colapso do Lehman Brothers reduziu o NAV de um fundo do mercado monetário para US $ 0,97 após a amortização da dívida. O Tesouro dos Estados Unidos eventualmente interveio para garantir a proteção do consumidor para fundos que caíram abaixo de US $ 1, evitando uma potencial corrida de caixa.

Instituições desconfiam de corridas em seus fundos do mercado monetário aumentaram as suas posições de liquidez investindo mais das suas participações em ativos de muito curto prazo, especialmente em posições overnight. O Federal Reserve Bank estabeleceu o MMIFF para oferecer fontes adicionais de liquidez aos fundos do mercado monetário por períodos mais longos. Isso ajudou os fundos a manter as condições de liquidez adequadas e, ao mesmo tempo, aliviar a dívida de curto prazo mercados da pressão exercida sobre eles pelo número invulgarmente elevado de investimentos de curta duração vistos no mercado monetário investidores.