Definição de troca de taxa básica

O que é uma troca de taxa básica?

Um swap de taxa de base (ou swap de base) é um tipo de troca acordo em que duas partes concordam em trocar taxas de juros variáveis com base em diferentes taxas de referência do mercado monetário. O objetivo de um swap de taxa básica é que uma empresa limite o risco de taxa de juros que enfrenta como resultado de ter diferentes taxas de empréstimo e empréstimo.

Por exemplo, uma empresa empresta dinheiro a pessoas físicas a uma taxa variável vinculada ao Taxa de oferta interbancária de Londres (LIBOR), mas eles pedem dinheiro emprestado com base no Letra do tesouro Taxa (T-Bill). Essa diferença entre as taxas de empréstimo e de empréstimo (o spread) leva ao risco de taxa de juros, que se refere ao potencial de que uma mudança nas taxas de juros poderia levar a perdas de investimento. Ao entrar em um swap de taxa básica - onde a empresa troca a taxa T-Bill pela taxa LIBOR - a empresa elimina isso Risco da taxa de juros.

Compreendendo as trocas de taxa básica

Os swaps de taxa básica são uma forma de troca de taxa de juros envolvendo a troca de taxas de juros flutuantes de dois ativos financeiros. Esses tipos de swaps permitem a troca de pagamentos de taxas de juros variáveis ​​baseadas em duas taxas de juros diferentes. Este tipo de contrato permite que uma instituição financeira transforme uma taxa flutuante em outra e é geralmente usado para câmbio liquidez.

Normalmente, os fluxos de caixa de swap de taxa básica são compensados ​​com base na diferença entre as duas taxas do contrato. Isso é diferente do típico swaps de moeda onde todos os fluxos de caixa incluem pagamentos de juros e principal.

Risco Básico

Os swaps de taxa básica ajudam a mitigar (hedge) risco básico, que é um tipo de risco associado à cobertura imperfeita. Este tipo de risco surge quando um investidor ou instituição tem uma posição em um contrato ou título que tem pelo menos um fluxo de contas a pagar fluxos de caixa e pelo menos um fluxo de a receber fluxos de caixa, onde os fatores que afetam esses fluxos de caixa são diferentes uns dos outros e a correlação entre eles é menor que um.

Os swaps de taxa de base podem ajudar a reduzir os ganhos ou perdas potenciais decorrentes do risco de base, e porque este é seu objetivo principal, são normalmente usados ​​para cobertura. Mas certas entidades usam esses contratos para expressar visões direcionais nas taxas, como a direção dos spreads baseados na LIBOR, visões sobre a qualidade do crédito ao consumidor e até mesmo a divergência do Fundos federais' taxa efetiva versus taxa-alvo dos fundos federais.

Exemplo de troca de taxa básica

Embora esses tipos de contratos sejam personalizados entre duas contrapartes em cima do balcão (OTC), e não negociados em bolsa, quatro dos swaps de taxa de base mais populares incluem:

• LIBOR / LIBOR
• Taxa de fundos do Fed / LIBOR
• a melhor tarifa/LIBOR
• Taxa primária / taxa de fundos federados

Os pagamentos sobre esses tipos de permuta também serão personalizados, mas é comum que os pagamentos ocorram trimestralmente.

Em uma troca LIBOR / LIBOR, um contraparte pode receber a LIBOR de três meses e pagar a LIBOR de seis meses, enquanto a outra contraparte faz o oposto. Ou, uma contraparte pode receber USD LIBOR de um mês e pagar GBP LIBOR de um mês, enquanto a outra faz o oposto.

Considerações Especiais

Uma forma comum de swap de taxa de juros é o troca plain vanilla. Este swap simples descreve um acordo entre duas partes onde uma taxa de juros flutuante é trocada por uma taxa fixa ou vice-versa. Para cada festa, existem dois pernas ou componentes para o swap vanilla: uma perna fixa e uma perna flutuante. Ambas as pernas do swap são expressas na mesma moeda.

Para a vida da troca, o principal nocional permanece o mesmo, e os pagamentos de juros são compensados. Uma instituição financeira pode realizar um swap de taxa de juros plain vanilla para proteger uma exposição à taxa flutuante ou para se beneficiar da queda das taxas e passar de uma taxa fixa para uma taxa flutuante.