Como a inflação ameaça seus ganhos de ações em 2018

"Um pouco mais de inflação de onde estamos hoje é provavelmente o suficiente para gerar um susto de inflação em 2018", de acordo com Don Rissmiller, economista-chefe da Strategas Investment Partners, em observações para Barron's. Além disso, "a inflação é o inimigo final dos ativos financeiros", como Lloyd Khaner, presidente da Khaner Capital Management, disse à Barron's.

O consenso dos economistas é que a inflação nos EUA provavelmente aumentará para uma taxa anual entre 2% e 2,5% em 2018, mas isso provavelmente é mais do que suficiente para criar um susto de inflação, Barron's indica.

A Grande Inflação

O pior surto de inflação na história moderna dos Estados Unidos ocorreu durante os anos 1970. Para cimentar suas chances de reeleição em 1972, o presidente Richard Nixon procurou estimular a economia. Para este fim, ele instalou o conselheiro presidencial Arthur Burns como presidente do Reserva Federal, então pressionou Burns a adotar um dinheiro fácil política. A rápida expansão do

estoque de dinheiro sob Burns fez a inflação disparar para 8,8% em 1973 e, eventualmente, para 14% em 1980.

De janeiro de 1973 a outubro de 1974, o Índice S&P 500 (SPX) caiu 48%, e não recuperaria seu valor inicial até 1980, por Yardeni Research Inc. Seriam necessárias políticas de aperto monetário sob Paul Volcker, enviando taxas de juros de curto prazo perto de 20%, e desencadeando a pior recessão entre os Grande Depressão dos anos 1930 e o Grande recessão de 2007-09, antes que a inflação voltasse para o mínimo de um dígito. (Para mais informações, consulte também: A Grande Inflação da década de 1970.)

Impactos sobre os investidores

O Barron's descreve cinco maneiras principais pelas quais o aumento da inflação afetaria os investidores hoje, principalmente de forma negativa. Estes são:

1. O EDUCAÇAO FISICA o múltiplo em ações está negativamente correlacionado com a inflação, com base em dados de 1950 em diante. A uma taxa de inflação de 0% a 2%, medida pelo CPI, o múltiplo médio do estoque é 18,1, mas cai para 17,2 quando a inflação é de 2% a 4% e cai para 8,8 quando a inflação ultrapassa 8%.
2. As ações que são sensíveis às taxas de juros, principalmente empresas de serviços públicos e telecomunicações, cairiam de preço, à medida que a inflação aumentasse as taxas de juros. No entanto, aumentos inflacionários de preços podem ajudar nos ganhos e nos preços das ações entre empresas financeiras, de energia e de materiais. As margens de lucro tendem a se expandir nos bancos quando as taxas de juros sobem. Os produtores de energia e materiais aproveitariam uma onda de preços de commodities mais altos (veja abaixo).
3. Os preços dos títulos cairiam. Pior ainda, dado o baixo taxas de cupom em emissão recente grau de investimento títulos, os rendimentos dessa dívida cairiam para níveis insignificantes, se não negativos, em uma base real ajustada pela inflação. Uma exceção notável deve ser títulos protegidos contra a inflação, como PONTAS, cujo valor principal aumenta com o IPC.
4. Os consumidores seriam pressionados pelo aumento dos preços. As demandas salariais aumentariam, aumentando os custos corporativos. As empresas com poder de precificação podem ser capazes de manter ou mesmo expandir as margens de lucro, enquanto aquelas em setores mais competitivos podem perceber que seus custos estão crescendo mais rápido do que suas receitas.
5. Os preços das commodities subiriam, o que seria uma boa notícia para seus produtores, mas uma má notícia para os consumidores e as empresas que as utilizam. Barron's observa que uma medida ampla dos preços das commodities subiu 15% desde o verão.

Se o presidente Trump conseguir impor restrições comerciais, de acordo com suas promessas de campanha, isso proporcionará outro ímpeto para aumentos inflacionários de preços. Na verdade, observa Barron's, um salto recente nos preços da madeira é em grande parte resultado de novas tarifas de importação.

Crise de aposentadoria

A inflação é uma preocupação especial para os aposentados, The Motley Fool observa. O número decrescente de aposentados que recebem uma pensão tradicional com um pagamento mensal fixo em dólares verá, é claro, seu poder de compra diminuir. Conforme observado acima, os aposentados com investimentos em renda fixa sofrerão quedas nos valores principais dos mesmos, bem como no poder de compra dos pagamentos de juros, com exceção dos investimentos em proteção contra a inflação títulos.

Por outro lado, a inflação moderada tende a sustentar a alta dos preços das ações, em média, o Motley Fool acrescenta, o que significa que os aposentados devem manter uma alocação significativa em ações como uma proteção contra a inflação. O Louco indica que, desde 1913, a inflação nos EUA tem sido em média de cerca de 3% ao ano.