Definição de facilidade de ajuste de liquidez

O que é um mecanismo de ajuste de liquidez?

Uma facilidade de ajuste de liquidez (LAF) é uma ferramenta usada em política monetária, principalmente pelo Reserve Bank of India (RBI) que permite que os bancos tomem dinheiro emprestado por meio de acordos de recompra (repos) ou para fazer empréstimos ao RBI por meio acordos de recompra reversa. Este arranjo é eficaz na gestão liquidez pressões e garantindo estabilidade básica no mercados financeiros. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve transaciona as operações compromissadas e reversas em suas operações de mercado aberto.

O RBI introduziu o LAF como resultado do Comitê Narasimham sobre Reformas do Setor Bancário (1998).

Noções básicas de um mecanismo de ajuste de liquidez

As facilidades de ajuste de liquidez são usadas para ajudar os bancos a resolver qualquer caixa de curto prazo escassez durante períodos de instabilidade econômica ou de qualquer outra forma de estresse causado por forças além de seu controle. Vários bancos usam títulos elegíveis como garantia por meio de um acordo de recompra e usar os recursos para aliviar suas necessidades de curto prazo, permanecendo estáveis.

As facilidades são implementadas no dia-a-dia, à medida que os bancos e outras instituições financeiras garantem que têm capital suficiente no mercado noturno. A transação das facilidades de ajuste de liquidez ocorre por meio de um leilão em uma determinada hora do dia. Uma entidade que deseja criar capital para preencher um déficit se envolve em acordos de recompra, enquanto aquele com capital excedente faz o oposto e executa uma recompra reversa.

Mecanismo de ajuste de liquidez e economia

O RBI pode usar a facilidade de ajuste de liquidez para gerenciar altos níveis de inflação. Ele faz isso aumentando a taxa de recompra, o que aumenta o custo do serviço da dívida. Isso, por sua vez, reduz o investimento e estoque de dinheiro na economia da Índia.

Por outro lado, se o RBI está tentando estimular a economia após um período de crescimento econômico lento, ele pode reduzir a taxa de recompra para incentivar as empresas a tomarem empréstimos, aumentando assim a oferta de moeda. Recentemente, o RBI cortou a taxa de repo em 40 pontos base em maio de 2020 para 4,00% de 4,40% anteriormente, devido à atividade econômica fraca, inflação benigna e crescimento global mais lento. Ao mesmo tempo, a taxa de recompra reversa foi reduzida de 3,75% para 3,35%, também uma queda de 40 pontos base.

Exemplo de facilidade de ajuste de liquidez

Vamos supor que um banco tenha uma escassez de caixa de curto prazo devido a um recessão agarrando a economia indiana. O banco usaria o mecanismo de ajuste de liquidez do RBI, executando um acordo de recompra com a venda títulos do governo ao RBI em troca de um empréstimo com um acordo para recomprar esses títulos. Por exemplo, digamos que o banco precise de um empréstimo de um dia no valor de 50.000.000 Rúpias indianas e faz acordo de recompra em 6,25%. Os juros a pagar do banco sobre o empréstimo são de $ 8.561,64 (₹ 50.000.000 x 6,25% / 365).

Agora vamos supor que a economia esteja se expandindo e um banco tenha dinheiro em excesso em mãos. Nesse caso, o banco executaria um acordo de recompra reversa, fazendo um empréstimo ao RBI em troca de títulos do governo, no qual ele concorda em recomprar esses títulos. Por exemplo, o banco pode ter $ 25.000.000 disponíveis para emprestar ao RBI e decide executar um contrato de recompra reversa de um dia a 6%. O banco receberia $ 4.109,59 em juros do RBI (₹ 25.000.000 x 6% / 365).