Gastos do consumidor como um indicador de mercado

Usando vários indivíduos vendas no varejo Os números podem ser um dos melhores indicadores disponíveis para prever os próximos meses da atividade econômica do varejo. Mas por onde começamos? Vamos dar uma olhada.

Vendas na mesma loja

Antes de entrar em métricas individuais, a única semelhança que é definida entre analistas e investidores no espaço de varejo é vendas na mesma loja. É simplesmente uma medida da mudança nas vendas ao longo de um período definido, geralmente ano a ano para todas as lojas abertas por mais de um ano.

Como acontece com a maioria das ações, o lucro por ação e a receita são importantes e devem ser um ponto de foco, mas é igualmente vital observar a importante métrica de varejo das vendas nas mesmas lojas. Os varejistas que produzem vendas fortes e estáveis ​​na mesma loja costumam ser aqueles que oferecem o melhor desempenho, portanto, a métrica é fundamental para analisando estoques de varejo.

Dados de vendas de férias

O ataque de feriado não se limita apenas aos shoppings da América, mas se encontra em Wall Street com a divulgação tórrida de dados de vendas nas mesmas lojas. Geralmente começa após a primeira semana de dezembro e continua até o final de janeiro, pois os varejistas têm datas de lançamento diferentes.

Na década de 1990, antes das compras online e dos cartões-presente, esse período era do final de dezembro a meados de janeiro. Mas o crescimento das vendas online e a proliferação de cartões-presente de Natal ampliou a temporada de compras de fim de ano, tornando a oportunidade de capitalizar os efeitos sazonais menos possível.

As redes de varejo também padronizaram o lançamento das vendas na mesma loja com alguns dias de intervalo. para consistência, o que normalmente ocorre na primeira negociação na noite de quarta-feira e quinta-feira de janeiro. Após a divulgação desses dados de vendas de fim de ano, a comunidade de investidores geralmente tenta fazer suas suposições para os próximos cinco a nove meses. O motivo pelo qual os analistas aguardam os dados de um mês para fazer previsões de cinco a nove meses no futuro é porque a temporada de férias é o trimestre mais crítico para os varejistas.

Previsões e Orientações

Para um ano fiscal futuro, os analistas de varejo geralmente fazem suas maiores mudanças de estimativa de previsão fiscal em meados de janeiro até o início Fevereiro de cada ano, logo após a maioria das empresas relatar lucros e todas as grandes perdas de feriados ou surpresas são aparente. Geralmente, eles não fazem nenhuma alteração importante adicional até o verão, quando o efeito de "volta às aulas" pode ser visto. Existem exceções, como mudanças específicas da empresa ou um grande evento de mercado, mas isso se aplica ao grupo como um todo.

Após a divulgação dos relatórios de lucros do quarto trimestre - que abrange a temporada de férias - as empresas tendem a oferecer sua orientação para o ano seguinte. Os analistas também reforçam suas previsões anteriores e frequentemente mudam suas classificações nos varejistas, especialmente se grandes mudanças nas previsões precisam ser feitas.

Isso ajuda a fornecer clareza adicional na força projetada das vendas de uma empresa, olhando para o futuro, juntamente com o clima geral do varejo. Se vários grandes varejistas começarem a emitir orientações fracas, geralmente é um sinal de fraqueza do varejo em grande escala e deve ser um sinal de alerta para os investidores de varejo.

Agrupando varejistas semelhantes

Há um grande número de varejistas (muito) diferentes no mercado. Para obter uma compreensão geral do mercado de varejo, juntamente com a distinção de pontos fortes e fracos nos segmentos de varejo, é aconselhável agrupar varejistas semelhantes. Para redes de varejo de base mais ampla, líderes consistentes como o Walmart (WMT), Alvo (TGT) e Costco Wholesale (CUSTO), podem ser os principais participantes a serem considerados. Obviamente, as empresas que estão no topo dessa lista variam e a própria lista muda com o tempo. Embora estes sejam apenas um pequeno segmento do amplo setor de varejo, devido ao seu tamanho, o dados de vendas de varejo dessas empresas são algumas das mais importantes a serem observadas, para poder medir a saúde dos gastos na economia.

Para entender se os consumidores estão ou não comprando itens maiores, verifique os produtos eletrônicos de consumo, principalmente empresas físicas como a Best Buy. Você também pode procurar varejistas online, como Amazon.com (AMZN), para avaliar a saúde dos gastos dos consumidores com a Internet.

Para avaliar a frequência com que as pessoas saem para jantar, o que costuma ser um sinal de saúde do consumidor, procure mega-redes de restaurantes como o Brinker International e o Darden Restaurants. No entanto, redes como o McDonald's, Yum! Marcas e outras cadeias de fast food ou fast casual food não deveriam estar na equação, porque seus produtos se enquadram mais na faixa de bens de consumo do que bens discricionários.

A lista pode crescer a cada minuto se você quiser ser muito específico em sua segmentação, mas quebrando reduzir o espaço de varejo em apenas alguns segmentos ainda pode dar uma ideia de como os consumidores estão gastando. O gráfico a seguir fornece um exemplo de como sua planilha de varejo pode ficar:

Componente de varejo	Orientação de dezembro e relatórios de janeiro	Orientação para o calendário Q1	Orientação para o segundo trimestre do calendário e mais
Walmart (WMT)	-	-	-
Alvo (TGT)	-	-	-
Costco (COST)	-	-	-
Ralph Lauren (RL)	-	-	-
Marcas L (LB)	-	-	-

Componentes de varejo que você pode ignorar

Nem todos os varejistas vão esclarecer a saúde dos consumidores quanto aos gastos; normalmente, essas são as empresas que vendem produtos básicos de vida, que são comprados independentemente das condições econômicas. Exemplos dessas empresas incluem cadeias de alimentos de nível básico e farmácias.

Além disso, automóveis e outros setores relacionados ao transporte não são um bom indicador, já que a fabricação e as vendas de automóveis nos EUA por décadas têm sido cada vez menos correlacionadas aos gastos econômicos gerais. Isso se deve em parte às vendas externas de automóveis avançando nos EUA e em parte por causa dos recentes problemas do Três Grandes, além dos incentivos que usam para atrair novos compradores de automóveis. Como isso tem se tornado cada vez mais um problema a cada ano, não é provável que qualquer mudança considerável seja esperada.

Vendedores de produtos imobiliários, como Home Depot e Lowe's também não são o melhor indicador da saúde do consumidor ou, por causa dos laços inerentes à habitação e as oscilações drásticas que o setor habitacional tende a experiência.

Se os gastos do consumidor no varejo vão desacelerar por cinco a nove meses, o resto da economia precisa operar com premissas diferentes. A habitação é volátil, os automóveis são voláteis e bens duráveis são voláteis; as oscilações costumam ser temporárias, mas a mudança sistemática no varejo pode ser mais duradoura.

O que pode alterar esses fatores como um indicador?

Um evento de choque global grave, positivo ou negativo, pode impactar os gastos discricionários do varejo durante a noite. Uma decisão drástica fora do Reserva Federal sobre sua política monetária ou uma mudança rápida e inesperada do ciclo das taxas de juros, também podem mudar esse cenário. Mudanças críticas são raras, mas quando ocorrem inesperadamente, isso muda o jogo.

Mudanças severas nos preços de commodities ou energia também podem alterar drasticamente a estrutura de custos desse cenário, embora isso seja frequentemente bem divulgado. Um mercado em alta ou em baixa severa também deve ser levado em consideração.

The Bottom Line

Os gastos discricionários do consumidor geral e as partes relacionadas do varejo são o que definem uma economia boa ou ruim, e acompanhar essa tendência pode ser inestimável. Escolher o melhor desempenho de um ano ou um grave retardatário em cada grupo geralmente não ajuda, devido à representação incorreta do índice geral. Portanto, usar as escolhas tradicionais e constantes de ações em cada grupo de varejo pode fornecer uma riqueza de informações aos investidores experientes.